김태훈의 현명한투자자

안녕하세요

웹젠이 엔씨소프트와 2년여에 걸친 R2M의 리니지 라이크 게임 협의에 대해 1심 재판부의 판결이 ㅈ작권침해에 대해 기각을 하고 일부 모방에 대해서만 혐의를 인정하면서 웹젠이 큰 부담에서 벗어나게 되었습니다

서울중앙지법 민사합의61부(부장판사 김세용)는 지난 해 8월 18일 엔씨소프트가 웹젠을 상대로 낸 저작권 침해 중지 등 청구 소송에서 원고 승소 판결을 내렸는데 게임내 일부 표절은 인정했지만 저작권침해는 기각한 것이라 웹젠과 엔씨소프트가 각각 승소를 주장할 수 있는 미묘한 결과가 나온 상황입니다

양사는 각각 항고해 소송을 이어가고 있지만 1심 판결에서 크게 벗어나지 않는 판결이 나올 가능성이 크다는 것이 게임업계 전반의 의견입니다

엔씨소프트는 리니지 라이크류 게임들로 리니지 자체의 게임 수명이 줄어들고 있다고 판단해 강경한 입장을 취하고 있지만 저작권 침해까지 인정받기에는 어려운 측면이 있어 보입니다

엔씨소프트가 주장한 ‘저작권법 위반’은 받아들여지지 않았는데 R2M이 리니지M의 인 게임 시스템을 모방한 것은 맞지만 인 게임 시스템의 창작성을 인정할 수 없다고 봤습니다.

웹젠은 R2M의 저작권 소송 부담에서 벗어나 신작게임들로 새로운 라인업을 강화하고 있는데 이번 "지스타 2024" 게임쇼에서 신작게임들을 대거 공개하면서 내년 실적에 대한 기대감을 갖게 하고 있습니다

현재 웹젠은 뮤IP게임, R2M 등이 주요 매출원이며 8월말에 출시한 뮤 모나크2가 10~20위 순위권을 형성하며 3Q실적에 기여. 4Q에는 퍼블리싱 MMORPG 게임인 용과전사가 출시될 것으로 예정이고 이외 내년 1Q 테르비스(자체개발), 드래곤소드 등이 출시될 계획입니다

웹젠의 신작게임에 대한 기대감과 리니지라이크 소송 부담 경감으로 주가 재평가 기대감을 키우고 있습니다

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안녕하세요

웹젠은 반기보고서를 통해 올해 2분기 연결기준 영업이익이 118.02억원으로 전년대비 0.36% 감소했고 같은 기간 매출액은 전년대비 13.05% 증가한 480.46억원, 순이익은 전년대비 5.67% 증가한 139.18억원을 기록한 것으로 나타났습니다. 

누적 기준으로는 매출액, 영업이익, 순이익이 각각 1,095.16억원, 297.91억원, 345.66억원으로 전년동기대비 +28.41%, +37.98%, +33.67%을 기록했습니다.

웹젠은 작년 하반기 출시한 '뮤 모나크' 신작 흥행 효과에 따른 성장세가 1분기까지 이어졌으나, 매출이 안정화되면서 2분기 실적에 영향을 미쳤다고 분석했고 올 해 하반기 '뮤 모나크 2'의 런칭 기대감이 주가에 영향을 미칠 것으로 기대되고 있습니다

하지만 웹젠은 2015년부터 서비스한 모바일 게임 '뮤 오리진'을 갑작스럽게 종료하면서 게이머들의 반발을 사고 있습니다

9년 동안 지속된 게임인 만큼 유료 아이템 환불 문제사 이슈화되어 게이머들의 반발이 강해지고 있는데 뮤 오리진 이용자들은 최근 '환불대책위원회'를 만들고 웹젠이 공지한 뮤 오리진 환불 정책을 수정하라고 요구하고 나섰습니다

웹젠은 지난 13일 뮤 오리진을 오는 10월15일 종료할 것이라고 발표했고 아울러 이날 기준으로 유저들이 보유한 유료 게임 아이템 '다이아' 한 개당 22원씩 환불하겠다고 밝혔습니다

웹젠의 이 같은 결정에 9년 동안 애정을 갖고 뮤 오리진을 플레이한 이용자들은 허탈함을 감출 수 없었는데 게임 내 캐릭터와 아이템에 금전적, 시간적 투자를 해왔고 일부 이용자들은 캐릭터에만 약 10억원에 달하는 금액을 쏟아부었는데 하루아침에 이를 잃게 됐기 때문입니다.

웹젠의 뮤오리진 종료는 게이머들에게 갑작스런 일방 통보로 느껴지고 있어 웹젠의 미숙한 게임종료로 평판도 나빠지고 신작 게임에 대한 충성고객도 줄어들 것으로 우려되고 있습니다

웹젠측은 반발하는 게이머들을 달래기 위해 환불 범위를 늘려주고 있지만 한번 돌아선 게이머들의 맘을 돌려놓기는 어려워 보입니다

게이머들은 소비자원 분쟁조정위원회에 자신들의 억울함을 호소하고 변화가 없다면 집단소송도 불사하겠다는 각오를 드러내고 있습니다

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https://youtu.be/GLIYW1K7zwk

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게임 리퍼블리싱업체 밸로프는 웹젠의 "뮤레전든" 중국게임판호를 발급받았다는 소식이 알려지면서 저가매수세에 상한가로 급등하며 거래를 마쳤습니다

중국에서 인기있는 뮤게임의 중국 게임판호를 받아 정식으로 중국게임시장에 진출할 수 있게 되어 웹젠은 밸로프로부터 수수료 수익을 얻을 수 있을 것으로 기대되고 있습니다

이번에 밸로프가 받은 "뮤레전든" 중국게임판호는 외자판호로 외국게임업체가 직접 중국 게임시장에 런칭할 수 있어 수익성이 높은 게임판호로 알려져 있습니다

이미 중국 게임업계에서는 뮤IP를 이용한 '대천사지검'과 '전민기적'이 흥행에 성공한 전력이 있기 때문에 오리지널 '뮤 레전드'의 진출은 짝퉁게임의 지위를 갈아치울 가능성이 커 보입니다

뮤 레전드는 웹젠에서 2001년 선보인 뮤온라인의 후속작으로 2017년 한국부터 정식 오픈한 MMORPG이며, 밸로프가 2019년 리퍼블리싱 계약을 통해 개발 및 서비스를 진행하고 있습니다.

원작 ‘뮤 온라인’은 2003년 중국에서 동시접속자수 38만명, 누적 가입자수 1억명을 기록하는 등 해외에서도 인기를 얻었습니다.

PC 온라인 시대를 넘어 모바일 시대에도 모바일스토어 매출1위를 올린 ‘뮤 오리진(중국명 전민기적)’시리즈 등으로 국내외에서 그 인기와 명성을 이어가고 있습니다.

한편 밸로프는 2022년 10월 코스닥에 상장된 리퍼블리싱 전문 기업으로 게임의 개발리소스와 글로벌판권을 IP홀더(게임 개발사)로부터 확보하여, 글로벌 시장을 대상으로 서비스하고 있으며, 현재 30개 이상의 게임을 자사의 글로벌 게임포털 VFUN(vfun.valofe.com)을 통해 서비스 중에 있습니다.

밸로프의 지난 3분기 보고서상으로는 실적이 양호한 상황인데 2022년 3분기 실적기준으로 시장평균 PER 15를 적용할 경우 1800원이 적정주가로 평가되기 때문에 오늘의 상한가에도 저평가 구간에 있는 것으로 생각됩니다

중국시장에서 뮤온라인이 실적을 낼 경우 주가재평가가 이뤄질 것으로 보입니다 

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https://youtu.be/LCAsJUxU-zo

https://youtu.be/RbmPPavnlvw

안녕하세요

웹젠 노조가 게임업계 최초로 파업을 결의했습니다.

 

10일 게임업계에 따르면 민주노총 화섬식품노조 웹젠지회는 8일까지 이틀간 진행한 파업 찬반 투표에 3분의 2 이상의 찬성해 파업이 가결됐고 투표에는 조합원 92.8%가 참여했습니다.

 

파업이 실행된다면 게임업계 첫 사례가 될 전망인데 다만 노조 가입원이 전체 직원 530명 중 몇 %에 해당하는지 여부와 파업 실행 시점 등은 공개되지 않았습니다. 

웹젠 노조는 작년 12월 22일 진행된 임금교섭에서 일괄적으로 1000만원의 임금 인상을 요구했으나 사측에선 평균 10%, 약 710만원 인상과 성과에 따른 차등 지급 입장을 유지하면서 지난달 초 교섭 결렬을 선언한 바 있습니다.

 

노조는 경기지방노동위원회 조정 중지 결정 이후 파업 찬반 투표를 진행하게 되는데 웹젠 사측은 “노조가 파업을 한다고 해도 노조가 주장하는 모든 안을 수용할 수는 없다”고 주장했습니다

웹젠노조와 사측의 강대강 충돌로 실제 파업이 일어날 경우 다른 게임업체에 파급효과가 클 것으로 보이는데 게임업계 전반에 귀추가 주목되고 있는 상황입니다

게임업체 주주들 입장에도 윤석열 정부의 노동유연성 정책으로 게임 업계가 반발하고 있는 가운데 터지 첫번째 파업 가능성이 결과가 궁금한 상황입니다

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72개 게임사를 회원으로 둔 한국게임산업협회는 국회의 셧다운제 폐지 결정에 대해 "강제적 셧다운제는 아무런 근거도 없이 게임에 '관리가 필요한 영역'이라는 부정적인 인식을 심은 규제"라며 "(제대 폐지로) 향후 게임이 보다 제대로 된 평가를 받을 수 있는 계기가 마련될 것으로 기대한다"고 환영의 의사를 밝혔습니다.

한국게임산업협회는 11일 셧다운제 폐지 확정에 대한 입장문을 통해 "지난 10년간 대한민국 게임 산업을 억압하던 경제적 셧다운제가 국회에서 최종 폐지 결정됐다"며 이같이 설명했습니다.

앞서, 국회는 이날 오후 열린 본회의에서 재석 189명 중 찬성 182명, 반대 0명, 기권 7명으로 청소년보호법 일부개정법률안을 통과시켰습니다.

게임 과몰입과 중독으로부터 청소년을 보호한다는 명분으로 강제적으로 자정 이후 게임에 접근하지 못하도록 강제한 규정이 10여년 만에 폐지되고 게임시간을 자율적으로 선택해 스스로 과몰입과 중독을 예방하도록 주의하는 쪽으로 규제가 풀리게 되었습니다

국내 게임업체들은 해외에 서버를 두고 있는 해외게임사들과 국산 게임사의 역차별 논란을 불러 일으키기도 했는데 게임시간까지 정부가 관여해 일률적으로 규제하는 것에 국내 게임사들과 게임이용자들이 모두 불만을 갖고 있던 사안이기도 했습니다

국회에서도 반대가 단 1표가 없이 통과되는 이례적인 모습을 보였는데 법 자체가 상식적이지 않았기 때문일 겁니다

이에 따라 국산 게임에 대한 규제해소가 수익성과 연결될 수 있어 게임사들에게 새로운 기회가 열리는 것 같습니다

게임셧다운제는 청소년보호법 제26조를 근거로 지난 2011년 시행됐는데 만 16세 미만 청소년이 심야 시간(밤 12시~오전 6시)에 PC 온라인 게임에 접속할 수 없게 하는 내용의 법안이었습니다

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게임주

크래프트

엔씨소프트

펄어비스

넷마블

카카오게임즈

위메이드

베스파

컴투스

게임빌

웹젠

선데이토즈

액토즈소프트

넵튠

넥슨지티

조이시티

데브시스터즈

룽투코리아

플레이위드

엠게임

네오위즈

드래곤플라이

와이제이엠게임즈

썸에이지

넷게임즈

미스터블루

바른손이앤에이

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웹젠이 간판 브랜드 ‘뮤(MU)’로 또 한번 시장 공략에 나서는데 올해 첫 모바일게임 ‘뮤 아크엔젤2’를 9일 출시합니다.

회사 측은 “이용자 친화적 과금모델을 채택한 게임”이라며 자신감을 내비쳤는데 최근 엔씨소프트가 고강도 수익모델(BM) 설계를 적용한 ‘블레이드&소울2’를 내놨다가, 거센 저항에 직면한 상황인데 웹젠이 그 빈자리를 파고 들지 주목됩니다.

8일 업계에 따르면 웹젠 뮤 아크엔젤2은 이용자 편의성을 극대화한 다중접속역할수행게임(MMORPG)으로 ‘캐릭터 집단 육성’이 차별화 요소로 예를 들면 뮤를 대표하는 흑기사, 흑마법사, 요정을 캐릭터 3종을 동시에 성장시킬 수 있는데 캐릭터 중복 구성이 가능해 빠르게 육성 시켜 자신만의 군단을 꾸릴 수도 있고 집단 육성과 함께 자동사냥 기능을 충실히 구현해 PC웹게임 수준의 편의성을 확보한 것도 강점으로 꼽힙니다.

눈여겨 볼 부분은 또 있는데 무료와 유료 재화 수급처를 엄격히 나눈 경쟁 게임과 달리 유료 재화를 사냥터에서도 얻을 수 있게 했다는 것으로 이용자가 각자 지갑 상황에 맞춰 시간과 비용 투입을 저울질하면 되는데 이용자 선택의 자유도를 높인 BM 설계를 반영했습니다.

올해 상반기 뮤 브랜드 게임들의 총 매출은 966억원으로 전년동기 대배 38% 늘었습니다

 웹젠에 따르면 국내에 이어 국외 진출한 뮤 아크엔젤 전작이 매출 성장을 견인했고 회사는 차기작 뮤 아크엔젤2의 시장 안착에도 기대를 걸고 있습니다.

웹젠 측은 “뽑기는 최대한 배제했다”며 “유료재화인 다이아를 필드에서도 얻을 수 있어 무과금 이용자도 충분히 게임을 즐길 수 있다”고 시장 진입 의지를 강조했습니다.

상상인증권에서 웹젠에 대해 '뮤 아크엔젤2 위시로 한 신작IP 라인업에 더 집중할 때라고 평가하고 뮤 아크엔젤2: 사내 그룹 테스트에 이어 CBT까지 완료했습니다.

주가는 신규 게임 출시 모멘텀이 소멸되고, 게임 순위 하락을 반영하여 이미 큰 폭의 조정을 받은 바 있는데 '21년 4분기내 '뮤 아크엔젤2' 출시, 이후 ‘22년 상반기내 '뮤 오리진3'가 출시된다는 것을 가정 시 지금 가격은 새로운 기회를 줄 수 있는 기회가 될 수 있습니다.

신규게임 출시를 앞둔 선제적 대응전략이 유효하다 판단하는 분석을 내놓았습니다.

웹젠의 주가는 중국 게임시장에 대한 중국정부의 규제가 다시 강화되면서 큰 폭으로 하락한 상황인데 악재는 주가에 다 반영된 상태로 이제는 신작게임 "뮤 아크엔젤2"에 대한 기대감이 주가에 반영되는 수순이 진행되는 모습입니다

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안녕하세요

엠게임이 장 초반부터 급등하고 있는데 5일 오전 11시 37분 엠게임은 전 거래일 대비 1840원(19.15%) 오른 1만1500원에 거래되고 있습니다. 

PC 온라인게임 '열혈강호 온라인'을 서비스하는 엠게임은 지난달 열혈강호의 중국 매출이 2005년 서비스 이래 역대 최대를 기록했기 때문입니다. 

열혈강호 온라인은 무협 만화 '열혈강호'를 원작으로 만든 MMORPG 게임으로 엠게임은 열혈강호의 원작 만화가 중국을 배경으로 그려진 만큼 중국 서비스도 함께 진행했습니다.

현재까지도 열혈강호는 중국 이용 자들에겐 지금도 큰 인기를 얻고 있는데 지난해 열혈강호 온라인의 총 매출은 150억원으로 엠게임 전체 매출의 35% 수준을 차지하고 있고 이중 절반 이상이 중국 로열티에서 나오고 있습니다.

최근 펄어버스의 '검은사막 모바일'의 중국 판호 발급 소식이 알려지면서 국내 게임업체들의 중국 진출 기대감이 커진 가운데 일찌감치 중국 시장에 성공적으로 안착한 엠게임이 주목받고 있습니다.

중국 게임시장이 다시 열리면서 기존에 중국 게임시장에 진출한 기업들의 실적에 대해 투자자들이 다시 관심을 갖기 시작했습니다

중국사드보복이후 중국시장에 대한 게임판호가 나오지 않으면서 기존에 판호를 받은 게임업체들만 서비스되고 있었을 뿐 이후 새로 개발된 신작게임들은 중국업체를 통해 카피게임이 중국시장에 먼저 유통되고 있는 상황입니다

중국 정부 당국도 게임개발에 있어 중국 업체들의 기술적 축적인 잘 되어 있지만 창의력에서는 우리나라와 수준차이를 보이고 있어 그 동안 계속 우리나라 게임의 중국시장 접근을 막아 왔는데 일종이 보호무역장벽이 존재해 왔습니다

하지만 포스트 코로나 시대에 우리나라의 국제적 위상이 높아지면서 우리나라 기업과 상품에 대한 문호를 다시 개방할 수 밖에 없게 된 것입니다

우리나라 신작 게임이 중국시장에 런칭될 경우 그 동안 시장을 키워온 중국산 짝퉁게임들은 설 자리를 읽게되고 이는 중국 젊은층에 양질의 일자리를 제공해 주던 온라인 게임업체들의 연쇄도산을 가져올 수 있는 사안이기도 합니다

그럼에도 중국정부가 위험을 무릎쓰고 게임시장 개방에 나선 것은 오랜동안 불공정 교역의 대상으로 게임시장이 지적되면서 더 이상은 보호무역주의를 강제하여 자국 산업을 보호하는데 한계에 도달했기 때문입니다

중국인 게이머들도 한국산 오리지널 게임을 즐길 수 있어야 하는데 여지껏 짝퉁게임을 강요받고 있어 중국인 게이머들의 불만이 높아질데로 높아진 상황이기 때문입니다

엠게임을 비롯해 국산 게임들의 중국시장 진출이 앞으로 활발하게 진행될 것으로 기대되고 있어 게임업계 전반에 매수세가 유입되고 있습니다

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게임주

엔씨소프트

펄어비스

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선데이토즈

액토즈소프트

넵튠

넥슨지티

조이시티

데브시스터즈

룽투코리아

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엠게임

네오위즈

드래곤플라이

와이제이엠게임즈

썸에이지

넷게임즈

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텐센트가 미국 또는 한국 게임업체 인수를 고려 중이라는 소식이 전해지면서 게임주가 일제히 급등하고 있습니다.

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22일 오전 10시 26분 현재 카카오게임즈는 4.93%, 펄어비스는 4.4%, 넷마블은 4.55% 오르고 있고 또 웹젠은 11.08% 급등 중이며 넥슨지티도 13.78% 오르고 있고 위메이드도 3.71% 오르고 있습니다.

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이는 외신 보도를 통해 텐센트가 수십억달러 규모의 게임사 인수를 검토 중이라는 소식이 전해지면서인데 대상은 대규모 게임사나 글로벌 지식재산권(IP)을 보유한 기업으로, 미국 또는 한국 게임업체가 후보로 꼽히고 있습니다.

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텐센트는 게임업체 인수를 위해 최근 수십억달러에 달하는 자금을 조달하고 있다고 전해집니다.

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중국 텐센트의 성장 전략은 M&A로 글로벌 게임시장의 큰 손으로 대두되고 있습니다

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여기에 비해 우리나라 엔씨소프트는 M&A로 재미를 보지 못하고 손해만 보고 있는데 텐센트를 보고 배워야 할 겁니다

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텐센트는 자신들 스스로 개발한 것은 없지만 남이 개발한 게임을 사와서 돈을 버는데는 귀신같은 실력을 보여주고 있습니다

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