김태훈의 현명한투자자

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현대차그룹이 로봇 자회사 보스턴다이내믹스의 IPO를 처음 언급했습니다

글로벌 로봇시장에서 휴머노이드로봇 열풍이 불고 있는 가운데 보스턴다이내믹스의 휴머노이드로봇 아틀라스가 보다 개선된 2.0을 공개하며 시장참여자들의 관심을 받고 잇습니다

보스턴 다이내믹스는 사족보행 로봇 스팟(Spot)과 인간형 로봇 아틀라스(Atlas)로 유명한 회사로, 현대차그룹이 지난 2020년 12월 일본 소프트뱅크로부터 지분 80%를 인수했는데 현재 지분 구조는 현대차, 현대모비스, 정의선 회장이 각각 30%, 20%, 20%를 보유하고, 나머지 20%는 소프트뱅크가 갖고 있습니다

일본 소프트뱅크가 갖고 있는 20% 지분에 대해 풋옵션이 달려 있어 현대차그룹이 보스턴다이내믹스를 인수하고 5년이 지난 시점에 IPO에 대한 청사진을 제시하지 않으면 일본소프트뱅크는 풋옵션을 행사할 수 있습니다

보스턴 다이내믹스의 지분가치가 4년전 현대차그룹이 인수한 이후 꾸준히 오르고 있어 일본 소프트뱅크가 곧바로 풋옵션을 행사할 것으로 보이지는 않지만 미국 AI인프라 '스타게이트'에 대규모 투자를 결정한 이상 투자금 마련을 위해 매각 가능한 자산들을 팔 수 있어 풋옵션 행사 가능성이 제기되고 있습니다

보스턴 다이내믹스에 정의선 회장 개인사재 2천억원이 투입된 것이라 향후 IPO에서 벌어들인 돈으로 현대차 지배구조 개편에 나설 수 있다는 말들도 있어 현대차그룹의 보스턴다이내믹스IPO 언급은 시장에 관심을 받을 수 밖에 없습니다

보스턴다이내믹스는 IPO를 추진한다면 미국 뉴욕증시나 나스닥시장에 IPO를 추진할 것으로 보여 상장 시 상당한 공모자금의 유입이 기대되고 있습니다

국제로봇연맹(IFR)에 따르면 글로벌 휴머노이드 시장 규모는 지난 2023년 약 24억3000만 달러(약 3조5000억원)에서, 연평균 45%의 성장률을 기록하며 2032년 660억 달러(약 95조원) 규모로 확대될 전망이고 미국 증시 분위기도 좋아 실제 보스턴 다이내믹스의 IPO 가능성이 높아 보입니다

투자에 참고하세요

https://youtu.be/yByjJECGTno?si=5Fi9NF6xOObFEo2e

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안녕하세요

현대모비스는 올해 3분기에 매출액 14조18억원, 영업이익 9천86억원을 기록했다고 25일 공시했는데 지난해 같은 기간보다 매출액은 1.6% 소폭 감소했지만, 영업이익은 31.6% 증가했습니다

현대모비스의 3분기 실적 어닝서프라이즈는 고부가가치 전장부품의 수요가 증가하면서 영업이익이 급증한 것으로 보입니다

사업 부문별로 매출을 살펴보면 모듈과 핵심부품 제조 부문에서 10조9천412억원, AS 사업 부문에서 3조606억원을 각각 기록했는데 모듈과 핵심 부품 제조 분야 매출은 전기차 캐즘(Chasm·일시적 수요 둔화) 등의 영향으로 전년 동기 대비 4.5% 감소했고 AS 분야 매출은 글로벌 수요의 지속으로 10%가량 증가했습니다.

현대모비스의 해외고객사들의 수요도 증가하고 있는데 해외 고객사 대상 핵심 부품 수주는 3분기까지 23억8천만달러를 달성했습니다

현대모비스의 주고객사인 현대차와 기아가 북미시장에서 큰 폭의 성장세를 보이고 있는데 미국 대선 결과에 따라서 자동차 수출에 큰 변화가 우려되고 있는 상황입니다

현대모비스는 현대차그룹의 지배구조 개편과 연결해 생각해야 하기 때문에 주가변동에 일희일비할 일은 아닌 것 같습니다

현대모비스의 3분기 실적기준 적정주가는 40만원으로 펼가되고 있어 미국대선의 결과에 따라 영향받겠지만 실적을 주가에 반영하는 흐름을 기대해 볼 수 있을 것 같습니다

투자에 참고하세요

https://youtu.be/yByjJECGTno

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안녕하세요

현대모비스는 현대차그룹의 지배구조 정점에 있는 지주회사 역할을 하는 회사로 주력사업은 현대차와 기아에 주요 부품을 공급하는 부품사업이지만 그룹 전체에 투자를 하는 사업도 진행하고 있습니다

현대차그룹의 지배구조 개편에 있어 지주회사로 전환하는 핵심회사로 투자부문을 때어내 지주회사로 만들고 부품사업은 오너일가가 최대주주로 있는 법인에 매각해 오너일가의 지배구조 강화에 사용할 가능성이 있습니다

2018년 현대차그룹은 지배구조 개편 시도를 했지만 현대모비스의 지분 약 40%를 갖고 있는 외국인투자자들의 반대에 실패한 경험이 있습니다

정몽구 명예회장의 연세가 많아서 더 이상 미루기 어려운 상황이라 어떤 식으로든 지배구조 개편에 나설 가능성이 커 보이는데 이건희 삼성 전 회장 때와 같은 갑작스런 경영권 승계로 혼란을 원치 않기 때문입니다

이건희 전 회장 사망으로 이재용 현 회장 일가가 약 10조원대 상속세를 낸 사례가 있어 외아들인 정의선 현대차그룹 회장은 일찍부터 상속에 대한 대비를 하고 있는 것으로 알려져 있습니다

최근 현대모비스의 주가 급등은 현대차 인도법인의 인도증시 IPO를 앞두고 현대차 최대주주로 지분법 수혜를 기대하고 있기 때문인 것으로 보입니다

여기다 현대모비스가 3분기 실적을 갖고 내놓은 주주가치 환원 조치에 대한 기대감도 현대모비스 주가를 끌어올리는 주요한 이유가 되고 있습니다

현대모비스는 11월 19일 CEO 인베스트데이를 예정하고 있는데 이때 주주환원에 대한 구체적인 이야기가 나올 것으로 기대되고 있습니다

한편 현대모비스는 현대차그룹의 전동화 전환의 핵심회사로 슬로바키아 PE시스템 신공장 투자를 발표하며 전동화 정책을 구체화하고 있습니다

현대차그룹 지배구조 개편에 있어 현대모비스의 주가 급등은 오너일가의 지배력 강화에 더 큰 비용이 들어갈 수 있어 주가상승은 최대주주와 소액주주의 이해가 상충하는 측면이 있어 보입니다

현대모비스의 2분기 실적기준 적정주가 40만원으로 평가되지만 지배구조 개편이 주가 발목을 잡으며 할인되어 거래되고 있는 상황입니다

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https://youtu.be/yZaKSd7Q6XU?si=XCMmPW_gHfJkPFsp

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안녕하세요

현대모비스와 현대글로비스의 주각 급등세를 타면서 현대차그룹의 지배구조 문제가 이슈화되고 있습니다

국내 재계에서 현대차그룹과 삼성그룹은 제계 순위 1위와 2위를 하고 있는 그룹이지만 아직까지 지배구조 문제를 해결하지 못하고 여전히 순환출자구조를 갖고 있는 지배구조의 문제아들입니다

이재용 회장이 경영권 승계 과정에서 이건희 회장이 죽지도 못하고 병원에 몇 년씩 있다가 장례식을 치루기도 했는데 현대차그룹도 그런 문제가 발생할 수 있다는 경고가 나오고 있습니다

정의선 회장이 아버지 정몽구 명예회장으로부터 현대차그룹 회장 자리를 물려받기는 했지만 여전히 정몽구 회장이 보유하고 있는 현대모비스 지분을 넘겨받지 못하고 있어 현대차그룹의 경영권 승계의 마지막 단추가 끼워지지 않고 있었는데 이 문제가 이슈가 되고 있습니다

현대차그룹의 지배구조 정점에 현대모비스가 있는데 현대모비스를 지주회사로 전환하는데 조 단위의 자금이 들어가고 여기에 정의선 회장 일가가 경영권을 확보하기 위해 지주회사 지분을 안정적으로 가져가는데 30% 이상의 지분을 확보해야 하기 때문에 여기에 돈이 조 단위로 또 들어가게 될 것 같습니다

삼성그룹의 경영권 승계 과정에 이재용 일가가 10조원이 넘는 이건희 상속세를 5년간 연납하기로 하고 주식담보대출까지 사용하곤 했는데 정의선 회장 일가도 그렇게 될 가능성이 커 지배구조 개편에 나설엄두를 못내고 있었습니다

정의선 회장이 개인적으로 보유하고 있는 현대글로비스 지분과 비상장 현대엔지니어랑과 보스톤다이내믹스 지분을 이용해 지배구조 개편과 상속세 재원을 마련할 계획인 것으로 보입니다

현대모비스의 주가가 급등할 경우 정의선 회장 일가가 부담해야 할 상속세와 지배구조 개편 비용이 올라가기 때문에 오너쪽에서는 좋아할리가 없지만 지배구조 개편에서 떡고물을 챙기려는 외국인투자자들은 장난질 하기 좋지 않나 생각해 봅니다

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안녕하세요

우리나라가 올해도 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진국지수 편입에 실패했는데 윤석열 정부가 MSCI선진지수 편입을 공적으로 홍보하기 위해 적극적으로 나서 외국인투자자들 대상으로 홍보했지만 결과는 낙제로 평가받았습니다

MSCI는 8일(현지 시간) 올해 시장 접근성 평가 결과를 발표하면서 한국을 신흥시장(EM)으로 분류했는데 MSCI는 한국 시장에 대해 지난해와 동일하게 18개 항목 중 6개 항목(외환시장 접근성, 투자자 등록과 계좌 개설, 투자자 정보 흐름, 청산·결제, 양도 가능성, 투자 상품 가용성)을 ‘마이너스(개선 필요)’로 평가했고 이는 윤석열 정부가 공들인 프로젝트였기에 시장의 기대와 다른 결과가 나온 것입니다.

당초 한국은 선진국지수(DM) 편입 후보군인 ‘워치리스트’에는 이름을 올릴 것이라는 기대가 컸지만 이것마져 무산된 것입니다.

MSCI는 매년 각국 증시를 규모와 제도 수준에 따라 선진(DM)·신흥(EM)·프런티어(FM)로 구분해 발표하는데 글로벌 펀드들은 MSCI의 평가를 참고해 국가별 증시 투자 비중을 늘리거나 줄이기 때문에 선진지수 편입은 우리 증시에 외국인투자자들의 막대한 투자금이 유입되는 효과를 기대할 수 있었습니다.

앞서 KB증권은 한국이 선진국지수에 포함되면 글로벌 패시브 자금을 중심으로 최대 65조 원이 유입될 것으로 전망하기도 했습니다

MSCI가 한국증시의 선진지수 편입을 거절한 이유를 외환시장의 접근성 제한으로 두고 있지만 표면적인 이유일 뿐이고 국내 증시 운영에 있어 재벌오너일가와 김건희씨와 같은 특수권력층에 대한 치외법권적 특권이 존재하고 있기 때문에 우리 증시에서 외국인투자자와 재벌오너일가와 권력자의 이해가 충돌할 때 우리 법이 외국인투자자들을 합리적인 범위 안에서 보호해 주지 못한다고 판단하고 있기 때문일 겁니다

이미 김건희씨의 도이치모터스 주가조작 사건에 대해 우리 검찰이 수사조차 하지 못하고 무죄의 취지로 보고 있는 것에 대해 국내 언론도 제대로 보도하지 않음으로써 아무런 처벌을 받지 않고 범죄수익을 그대로 소유하게 된 것은 우리나라 증시에서 외국인투자자들이 부당한 대우를 받을 가능성을 잘 보여주고 있습니다

과거 삼성그룹과 현대차그룹에 대한 외국인투자자들의 공격적 주주행동주의에 대해 우리 법이 불합리한 이유로 재벌오너일가의 손을 들어준 것은 우리 법이 경제적 이권에 있어서 매우 불공정하고 불합리하다는 사실을 잘 보여주고 있기 때문입니다

특히나 앞에 거론한 김건희씨는 현직 대통령인 윤석열의 부인으로 주가조작과 같은 대표적인 불공정매매행위에 대해 제대로 처벌할 수 없다는 사실을 잘 보여주고 있습니다

그 동안 금감원과 금융위원회, 검찰 등 유관기관들이 나서서 주식시장에서 불공정매매를 엄단하겠다고 해 온 것이 그저 말 뿐이고 작은 주가조작을 하는 잡범에게나 행해지는 것으로 김건희와 같은 살아있는 권력은 예외라는 사실을 외국인투자자들이 잘 알고 있는 것입니다

윤석열 정부에서 우리 증시를 선진지수에 편입시키겠다는 주장은 어디까지나 부인인 김건희씨의 도이치모터스 주가조작으로 인한 윤석열 정부의 도덕성문제를 은폐하고 숨기기 위한 방편일 뿐 실제로 행하려 하는 일이 아닐 수 있다는 사실을 투자자라면 이해해야 하는 것입니다

합리적인 투자자들은 주어진 정보에서 실제 팩트가 무엇이고 그에 따른 결과가 어떻게 될 것인가에 대한 예상을 하고 투자판단을 내려야지 멍청하게 주어진 정보를 그대로 믿다가는 손실을 볼 가능성이 클 수 밖에 없습니다

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안녕하세요

현대차는 5045억원 상당의 자사주를 취득한다고 18일 공시했습니다.

현대차는 주식 발행 총수의 1%에 해당하는 총 276만9388주(보통주+우선주)를 이달 19일부터 내년 2월 18일까지 매입할 계획입니다.

현대차는 "주주가치 제고 노력의 일환으로 자사주 매입을 추진한다"며 "보유 자사주는 중장기적 관점에서 주주 환원 정책 강화를 위해 활용할 방침"이라고 설명했습니다.

현대차가 주주가치 제고를 위해 자사주를 매입하는 것은 2019년 12월 3000억원 규모 매입 이후 23개월 만입니다.

현대차는 2015년부터 주주가치 제고를 위한 노력을 이어오고 있는데 2015년 투명경영위원회 설치, 2016년 기업 지배구조 헌장 제정, 2017년 중장기 신 배당정책 발표, 2020년 주주총회 전자투표제 도입, 2021년 여성 사외이사 선임 등을 한 바 있습니다.

현대차는 현대모비스를 지주회사로 만들기 위한 지배구조개편을 앞두고 있는데 주가가 쌀 때 자사주를 취득해 향후 정의선 회장 일가 중심으로 지배구조를 개편하는데 유용하게 사용할 것 같습니다

이번에 취득한 자사주는 삼성의 예처럼 소각하기 보다는 현대모비스와 연계해 지분정리에 사용할 가능성이 커 보입니다

특히 정의선 회장이 정몽구 명예회장의 현대차 지분과 현대모비스 지분을 넘겨받을 수 있는 경영권승계 자금 마련도 숙제로 남아 있는데 보스턴 다이내믹스 지분을 정의선 회장이 직접 인수하게 한 이유도 여기에 있는 것입니다

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