김태훈의 현명한투자자

안녕하세요

데브시스터즈의 쿠키런 IP를 이용한 신작게임 전략이 한계를 드러내고 있습니다

지난 해 3분기까지 데브시스터즈의 매출의존도는 거의 대부분 쿠키런 IP에 의존한 것으로 신작게임이 연이어 실패하면서 쿠키런 게임에 대한 매출의존도만 더 높아지고 있다는 우려가 나오고 있습니다

데브시스터즈는 올해 1분기 '쿠키런: 마녀의 성', 2분기 '쿠키런: 모험의 탑', 하반기 '쿠키런: 오븐스매시'를 출시할 계획으로 데브시스터즈 올해 실적은 모두 '쿠키런' IP 기반 게임 흥행 성적에 의존하게 됐는데 데브시스터즈의 '쿠키런' IP 매출 비중은 지난 2022년 기준 80%를 넘고 있습니다

데브시스터즈는 지난 해 쿠키런 IP에 대한 의존도를 낮추기 위해 신작게임을 선보였는데 신규 IP 기반 게임인 '브릭시티'와 '사이드불릿'으로 개발비와 마케팅 비용만 날렸다는 비난에 직면하면서 결국 다시 쿠키런 IP를 활용한 신작게임 전략으로 후퇴하고 말았습니다

데브시스터즈는 쿠키런을 개발한 인력으로 다시금 신규 경영진을 꾸리면서 결국 쿠키런 단일게임 회사라는 비아냥을 듣고 있는데 후속 신작 게임의 히트가 없어 쿠키런을 따라 서서히 죽어가는 게임회사로 평가되고 있습니다

엔씨소프트는 리니지에 의존한 성장을 극복하기 위해 신작게임들을 내놓았지만 리니지에 못 미치는 흥행으로 냄비속 개구리 마냥 점점 사경을 헤메는 모습인데 데브시스터즈의 미래가 그려지는 장면입니다

데브시스터즈는 게임기업으로 계속기업가치를 갖기위해 특단의 대책이 필요해 보이는데 결국 신작게임으 성공이 없다면 지금 주가는 과분하다는 평가까지 나올 수 밖에 없어 보입니다

데브시스터즈는 지난해 연간 누적 매출 1611억 원, 영업손실 480억 원, 당기순손실 490억 원을 기록했는데 지난해 누적 매출은 전년 대비 24.9% 줄었고, 영업손실과 당기순손실은 적자가 지속됐습니다.

4분기 기준으로는 매출 378억 원, 영업손실 118억 원, 당기순손실 159억 원으로 지난해 같은 기간 대비 매출은 22.5% 줄어들었고 영업 손실 적자폭은 감소했으나 당기순손실은 늘어난 상황입니다.

데브시스터즈는 올해 주요 라이브 게임 및 신작의 매출 극대화, 지속적인 조직 및 손익 관리를 통한 흑자 전환을 목표하고 있는데 특히 쿠키런 지식재산(IP) 기반 모바일 신작들의 성공적인 출시로 제품 라인업을 확대하고 수익성을 강화할 방침인데 투자자들의 신뢰를 회복하기 위해서는 숫자로 실적개선을 보여줘야 합니다

아울러 신작게임이 되었던 기존 게임이었던 리뉴얼을 통해 재미있고 지갑을 열 수 있는 게임을 선보여야 합니다

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https://youtu.be/1gp2fR2ySD8

안녕하세요

데브시스터즈에 대한 흥국증권의 분석보고서는 투자자들을 당황시키기에 충분한 보고서라는 생각이 드는데 이미 데브시스터즈 주가는 56,000원까지 폭락한 상태인데 목표주가를 12만원으로 하향한 것은 투자자들을 우롱하는 것이 아닌가 생각될 정도입니다

강석오 흥국증권 연구원은 "'쿠키런:킹덤'의 지역 확장으로 성장 가능했으나 예상보다 실적 하향 안정화가 가파르게 나타난 것이 추정치 조정 원인"이라며 이같이 주장했는데 목표주가를 21만원에서 12만원으로 큰 폭으로 하향해 제시하기도 했습니다

강 연구원은 ""상반기 유럽 마케팅을 시작하기 전까지는 '쿠키런:킹덤' 매출의 하향 안정화가 지속될 것"이라며 "1분기 동사의 전체 매출액은 전분기 대비(QoQ) 감소할 것"이라고 전망했습니다.

데브시스터즈는 지난해 연결 기준 매출이 전년 대비 424% 급증한 3693억원을 기록했고 영업이익 563억, 당기순이익 496억 원으로 모두 흑자 전환에 성공했습니다.

하지만 2021년 실적을 감안한 PER 기준으로 데브시스터즈의 적정주가를 산정하면 85,000원 정도가 적정주가로 나오는데 강석오 흥국증권 연구원은 여전히 후하게 기업가치를 책정해 주는 것 같습니다

데브시스터즈의 실적이 지난 해 실적을 뛰어넘지 못하는 한 주가는 흘러내리는 것이 맞아 보이긴 하기 때문에 흥국증권의 목표주가는 추가적으로 하향할 가능성이 있어 보입니다

무엇보다 현재주가가 이미 55,800원을 찍고있는 상황이라 하락은 충분히 했다는 생각도 들기는 한데 지난 해 9월 27일 199,500원까지 급등한 충격을 받고 있는 모습으로 주가가 1/4 토막이 난 상태라 저가매수세가 유입될만한 가격대라는 생각도 듭니다

확실한 것은 지난해 실적과 대비해도 주가가 너무 하락해 있는 상태라는 겁니다

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안녕하세요

카카오뱅크, 크래프톤이 코스피200지수 조기 편입이 확정됐다는 소식에 강세를 보이고 있는데 크래프톤은 BBIG(배터리·바이오·인터넷·게임) K-뉴딜 지수 및 게임 K-뉴딜지수에도 편입이 확정됐습니다.

1일 오전 11시 42분 현재 카카오뱅크는 전날보다 5.13% 오른 8만8100원에 거래되고 있고 크래프톤은 2.14% 오른 50만1000원을 기록 중인데 반해 코스피200지수에서 제외되는 락앤락은 1.24%, JW중외제약은 0.37% 하락 중입니다.

카카오뱅크와 크래프톤은 오는 9일 선물옵션 동시 만기일에 코스피200지수에 특례 편입되는데 신규 상장일부터 15거래일 동안 평균 시가총액이 코스피 50위 이내일 경우 코스피200지수에 조기 편입될 수 있습니다.

삼성증권은 8월 말 기준으로 코스피200지수 내 카카오뱅크 비중은 0.7%, 크래프톤은 0.87%으로 예상했고 유진투자증권은 카카오뱅크의 비중은 0.47%, 크래프톤은 0.49%로 전망했습니다.

카카오뱅크와 크래프톤은 상장 초기부터 코스피200지수 조기 편입이 예상됐던 만큼 자금 유입 영향이 크지는 않을 것으로 분석됩니다.

코스피200지수의 ETF(상장지수펀드) 및 인덱스펀드 추종자금 규모는 22조원 수준으로 여기에 코스피200지수를 벤치마크로 활용하는 주요 기관투자자들을 추가하면 40조원까지 확대될 수 있습니다.

전균 삼성증권 연구원은 "카카오뱅크와 크래프톤의 편입수요는 2800억~3500억원으로 늘어날 수 있다"고 밝혔는데 다만 최근 5거래일 간 일평균 거래대금이 각각 5000억원, 2500억원으로 리밸런싱 매매규모를 대체로 소화할 수 있을 것으로 예상했습니다.

안지선 유진투자증권 연구원도 "상장 이후 최근까지 꾸준하게 연기금을 중심으로 매수세가 들어오고 있어 지수 편입을 미리 예상했을 가능성이 있다"고 말했고 거래대금 대비 예상 매입 수요도 크진 않은 수준이라는 판단입니다.

크래프톤은 카카오게임즈 대신 BBIG K-뉴딜 지수에도 편입되는데 총 5개 지수인 K-뉴딜 지수를 추종하는 ETF 자금은 1조4000억원 수준입니다.

K-뉴딜지수에는 카카오게임즈, SK바이오팜이 편출되고 크래프톤과 SK바이오사이언스가 편입되고 2차전지 K-뉴딜지수에는 천보가 제외되고 SK아이이테크놀로지가 추가됩니다.

KRX 바이오 K-뉴딜지수은 신풍제약, 씨젠이 편출되고 SK바이오사이언스, 한미약품이 편입됐고 인터넷 K-뉴딜지수에는 알서포트가 제외되고 KG이니시스가 선정됐으며 게임 K-뉴딜지수에는 위메이드, 넵튠이 빠지고 크래프톤, 데브시스터즈가 들어옵니다.

안 연구원은 "BBIG K-뉴딜지수, 2차전지 K-뉴딜 지수를 제외한 나머지 지수들은 아직 추종 자금 규모가 적고, 2개 지수 변경 종목은 거래가 활발한 대형주여서 지수 편입에 따른 수급 효과는 크지 않을 것"이라고 예상했는데 그는 다만 "ETF 등 추종 자금의 규모가 커진다면 앞으로 지수 변경에 관심을 가질 필요가 있다"고 말했습니다.

코스피200 지수에 편입되느냐가 가장 중요한데 인덱스펀드들이 코스피200 지수를 가장 많이 추종하기 때문입니다

카카오뱅크와 크래프톤에 매수세가 몰리는 이유가 여기에 있습니다

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안녕하세요

데브시스터즈의 개발 스튜디오 (주)데브시스터즈 킹덤에서 개발한 모바일 RPG '쿠키런: 킹덤'이 일본 현지 마케팅을 앞두고 주요 캐릭터별 목소리를 맡은 공식 성우진을 선공개했습니다.

 
올해 하반기부터 본격적인 글로벌 시장 공략에 나서는 쿠키런: 킹덤은 9월부터 일본에서 실시하는 대대적 캠페인에 대한 현지 기대감을 조성하기 위해 총력을 기울이고 있는데 그 첫 단계로 성우에 대한 인기가 높은 일본에서 유명 성우진 기반의 보이스 콘텐츠를 게임에 적용하고 이들이 출연하는 다양한 마케팅 콘텐츠를 선보입니다.

 
쿠키런: 킹덤은 지난 8월 14일부터 27일까지 주요 캐릭터의 목소리를 연기한 유명 성우를 용감한 쿠키의 일본 공식 트위터를 통해 알렸는데 일본의 대표 애니메이션 '나루토'의 나루토 역을 맡은 타케우치 준코, '코드 기어스 반역의 를르슈'의 주역을 소화한 후쿠야마 준 등 최정상급 성우가 명단에 포함됐는데 총 14일 동안 매일 성우를 한 명씩 순차적으로 공개한 트윗은 리트윗 2만9천 회, 좋아요 3만7천 건 이상을 집계하며 현지 유저 사이에서 게임의 대세감 형성을 예고하고 있습니다.

 
8월 28일에는 커스터드 3세맛 쿠키, 마들렌맛 쿠키, 어둠마녀 쿠키의 목소리를 담당한 성우 세 명의 메이킹 영상을 선보여 녹음 현장의 비하인드와 보는 재미를 더했는데 같은 날 성우진 선공개를 기념해 대표 캐릭터 용감한 쿠키의 목소리를 맡은 성우의 사인지 추첨 이벤트를 시작해 2만8천 리트윗을 유도하며 유저의 뜨거운 관심을 받고 있습니다.

마들렌맛 쿠키의 목소리를 연기한 후쿠야마 준은 "게임 속 다채로운 상황에 맞게 표현되는 캐릭터의 색깔과 대사는 여러 감정과 감동을 이끌어낸다"며, "일본 유저들이 쿠키런: 킹덤의 캐릭터를 연기한 성우들의 목소리와 다양한 쿠키의 달콤한 매력에 푹 빠질 것으로 기대한다"고 전했습니다.

 
한편, 쿠키런: 킹덤은 캐릭터에 대한 관심과 이해도가 높은 일본의 문화적 특성에 맞게 귀여운 쿠키들과 그들의 스토리에 집중한 홍보 활동을 전개하는데 이미 지난 6월부터 용감한 쿠키의 일본 공식 SNS 채널에서 쿠키들을 소개하며 다채로운 모습을 사전 공유해온 바 있을 뿐만 아니라 일본 유명 IP와의 컬래버레이션을 추진하며 게임 안팎으로 현지 공략에 박차를 가할 계획입니다.

데브시스터즈가 게임대국 일본시장 진출에 공을 들이고 있는데 국내시장 인기를 일본시장으로 연결해 수익성 점프를 이루기 위한 마케팅에 투자를 하고 있는 모습입니다

쿠키런: 킹덤의 인기로 큰 주가급등을 기록한 데브시스터즈가 일본시장으로 제2의 점프업을 준비하고 있습니다

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안녕하세요

컴투스는 데브시스터즈의 인기작 '쿠키런: 킹덤'의 유럽 시장 공략을 위한 전략적 제휴 계약을 체결했습니다.

이번 계약을 통해 프랑스, 독일, 스웨덴, 폴란드 등 유럽 24개국에서 쿠키런: 킹덤의 현지 서비스 지원 및 마케팅 업무 일체를 담당합니다.

국가별 원활한 라이브 서비스 지원과 로컬라이제이션 업무 전반, CS 및 커뮤니티 관리 등 종합적인 유저 케어를 실시하며, 브랜드 인지도 증진 및 시장 점유율 확대를 위한 로컬 마케팅도 총괄합니다.

쿠키런: 킹덤은 '쿠키런' IP를 기반으로 한 RPG로 귀여운 캐릭터의 수집의 재미와, 모험과 전투, 왕국 건설 등 다양한 플레이 재미를 갖춰 MZ세대를 필두로 선풍적 인기를 얻고 있습니다.

지난 1월 출시 후 국내 구글 플레이·애플 앱스토어·원스토어 무료 게임 인기 순위에서 모두 1위에 등극했으며, 매출 순위에서도 애플 1위, 원스토어 1위, 구글 2위에 올랐고 대만, 태국, 홍콩 등 글로벌 여러 국가에서 상위 매출 순위를 기록하며 우수한 게임성을 입증했습니다.

컴투스는 '서머너즈 워' 등으로 유럽에서도 두터운 팬 층을 보유한 성공 노하우를 기반으로 쿠키런: 킹덤 만의 재미 요소와 차별화된 게임성을 현지 게임 팬에게 적극 알려 나간다는 방침인데 데브시스터즈와의 유기적 협업을 통해 아시아 시장에서 이미 보여준 성과를 유럽 시장에서도 실현해 나갈 계획입니다.

한편, 이번 업무 제휴는 오랜 기간 파트너십을 유지해온 데브시스터즈와 투자 관계를 넘어 실제적인 비즈니스 협업을 추진하는 사례로서 의미가 더욱 크다고 회사 측은 설명했습니다.

컴투스는 데브시스터즈의 설립 초기인 2010년을 시작으로, 지난 2월 추가 투자를 실시하며 더욱 긴밀한 파트너십 체계로 발전했는데 특히, IP 및 사업 노하우를 공유하는 보다 적극적 형태의 협업이라는 면에서 상호 시너지가 극대화될 것으로 기대되며, 다양한 형태의 '윈윈' 사업 모델을 모색해 나갈 예정입니다.

송재준 컴투스 대표는 "이번 계기를 토대로 데브시스터즈와의 협력 체계를 더욱 공고히 하고, 양사의 노하우를 접목해 글로벌 시장에서 또 하나의 성공 사례를 만들어가는 전략적 파트너로서 동반 성 장해 나갈 것"이라고 말했습니다.

이지훈 데브시스터즈 대표는 "오랜 기간 컴투스와 쌓아온 신뢰와 파트너십을 바탕으로 이번 유럽 진출 협업을 적극 추진하게 됐다. 이를 통해 쿠키런: 킹덤이 유럽은 물론 전 세계 MZ세대의 아이코닉 게임으로 더 크게 성장할 것"이라고 밝혔습니다

데브시스터즈는 컴투스를 통해 유럽시장에서 성공한 게임인 인기작 '쿠키런: 킹덤'을 런칭하게 되어 성공 가능성이 높은 것이 사실입니다

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안녕하세요

데브시스터즈가 '쿠키런: 킹덤' 흥행에 힘 입어 창립 이래 처음으로 시가총액 1조원을 돌파하면서 코스닥 게임주 시가총액 상위 종목으로 부상했습니다.

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쿠키런:킹덤이 IP(지식재산권) 파워와 장르 차별화로 앞으로 매출도 지속 증가할 것으로 예상되면서, 데브시스터즈의 기업가치가 더 상승할 것이란 전망이 나오고 있습니다.

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25일 한국거래소에 따르면 데브시스터즈의 시가총액은 지난 24일 종가 기준 1조1617억원을 기록, 코스닥 시가총액 51위에 올랐는데 2개월 만에 시가총액 1000억원대에서 1조원대로 뛰었습니다.

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데브시스터즈의 주가는 지난 1월 중순까지만 해도 1만원 대에서 횡보했지만 지난 1월21일 모바일 RPG 신작 ‘쿠키런: 킹덤’이 출시된 뒤 3만원을 넘어섰고 2월에는 6만원을 돌파했고 이어 이달에도 주가가 빠르게 올라 지난 22일에는 10만원을 돌파했습니다.

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신작 출시 효과로 무려 2개월 만에 주가가 약 480% 오른 것입니다.

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이에 따라 코스닥 시장에 상장된 게임사들의 시가총액 순위에서도 판도 변화가 일어났는데 데브시스터즈는 이번 시총 1조 돌파로 위메이드(8820억원), 넵튠(8096억원), 네오위즈(5211억원), 넥슨지티(4669억원), 조이시티(4154억원), 게임빌(3017억원), 선데이토즈(2101억원) 등을 제쳤습니다.

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데브시스터즈는 코스닥 시가총액 상위종목 게임주인 펄어비스, 카카오게임즈, 컴투스, 웹젠 등에 이은 상위종목으로 올라섰는데 시가총액 1조5000억원 대를 기록하고 있는 웹젠을 맹추격 중입니다.

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이같은 기업가치 급등은 모바일 전략 RPG(역할수행게임) '쿠키런:킹덤이 출시된 뒤 빠르게 흥행한 효과가 컸는데 이 게임은 지난 15일부터 구글 플레이 매출 3위를 지키고 있고, 앱스토어에서는 1위를 기록 중입니다.

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쿠키런:킹덤의 흥행 요인으로 쿠키런 IP 기반의 SNG(소셜게임)와 수집형 RPG 요소를 결합해 여성 중심의 20세 이하 MZ 세대 게이머를 명확히 타겟으로 잡았다는 점인데 모바일인덱스에 따르면 쿠키런:킹덤의 사용자 구성을 조사한 결과 59.01%가 여성이 차지했고 남성 비중은 40.99%였습니다.

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과금모델도 타 MMORPG(다중접속역할수행게임)처럼 소수의 핵과금 유저에게 의존하는 것이 아닌 다수의 중소과금 유저를 타겟으로 유도하고 있는데 패키지 가격이 대부분 4000~2만원 대 사이로 부담이 낮아 유저층을 넓히고 꾸준히 오래 즐길 수 있는 구조입니다.

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주목되는 점은 증권가에서는 앞으로 데브시스터즈의 기업가치가 추가 상승할 여력이 크다고 판단한다는 것으로 쿠키런:킹덤이 전작 쿠키런 IP 활용 게임들과 같이 매출 지속성이 높다는 이유인데 전작인 쿠키런:오븐브레이크도 출시 이후 매출이 우상향하며 안정적인 수익원으로 안착한 바 있습니다.

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실제 현재 쿠키런:킹덤에 100여개 이상의 신규 캐릭터가 출시될 예정이다. 이에 따른 이용자 유입으로 매출이 증가가 예상되는데 실제 지난 2월과 이달 신규 캐릭터를 업데이트 한 이후 일 사용자 수가 크게 늘었습니다.

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이에 따라 다년간 누적된 데브시스터의 적자도 올 1분기부터 흑자전환이 가능할 것이란 전망이 나오는데 이 회사의 지난해 매출은 705억원으로 전년 대비 61.4% 증가했고 영업손실은 222억원에서 61억원으로 적자폭이 대폭 축소됐습니다.

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이창영 유안타증권 연구원은 “쿠키런: 킹덤의 장르는 왕국 건설 소셜 게임에 기반한 모바일 전략 RPG로서 캐릭터(쿠키들) 육성에 필요한 사용자들의 시간과 돈을 필요로 하는 게임이어서, 일단 어느정도 흥행 기간이 지속될 시 사용자들의 기투자된 시간과 돈의 효과로 인해 게임 수명이 상대적으로 오래간다”고 평가했습니다.

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한편, 데브시스터즈는 ‘쿠키런: 킹덤’을 필두로 다양한 장르의 신작을 쏟아내며 기업 포트폴리오를 확장할 계획으로 모바일 게임 '브릭시티', PC 게임 '세이프하우스' 등을 준비 중입니다.

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데브시스터즈에서 확인할 수 있듯이 게임 하나 흥행에 성공하면 실적을 돌려 놓을 뿐 아니라 주가도 오버슈팅이라는 말이 어울리기 안드로메다로 날려 버린다는 점입니다

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게임의 성공은 대규모 채용에서 확인할 수 있는데 신작 게임이 나오고 추가로 대규모 채용에 나설 경우 게임 개발사가 게임 롱런에 대한 자신감이 있다는 반증이 됩니다

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단기간에 10배가 오르는 종목을 놔두고 어디서 헤매고 다녔는지 안타까울 따름입니다

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주가는 실적을 반영해 움직이지만 때에 따라서는 실적을 오바해 폭주기관차가 된다는 사실을 데브시스터즈 주가에서 확인할 수 있습니다

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게임주와 바이오주는 매집한 쪽에서 신념을 갖고 사들이기 때문에 이런 현상이 나타나곤 합니다

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뒤늦게 데브시스터즈를 추격매수하는 개인들은 상투라는 것이 무엇인지 제대로 느끼게 될 겁니다

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데브시스터즈 2020년 실적공시

안녕하세요

데브시스터즈가 '쿠키런: 킹덤'이 출시된지 하루 만에 애플 앱스토어 매출 2위를 차지했다는 소식에 상한가를 기록했습니다.

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데브시스터즈는 22일 오후 12시 41분 현재 전 거래일 대비 29.86%(5150원) 급등한 상한가 2만2400원에 거래 중입니다.

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최근 5일 동안 외국인은 8644주 순매수하고, 기관과 개인은 각각 586주, 4285주 순매도했습니다.

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이날 데브시스터즈는 지난 21일 출시된 '쿠키런: 킹덤'이 하루 만에 국내 애플 앱스토어 게임 매출 2위를 기록했다고 밝혔는데 구글 플레이 순위는 아직 집계되지 않았습니다.

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'쿠키런: 킹덤'은 국내뿐 아니라 해외에서의 뜨거운 반응을 얻고 있는데 데브시스터즈 측에 따르면 22일 오전 기준 '쿠키런: 킹덤' 태국 1위, 대만 3위, 홍콩 3위, 일본 24위를 기록하며 순항 중입니다.

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국내 게임사들이 신작 게임을 발표하면 온라인을 통해 해외시장에 동시에 진출하는 경우가 많은데 이럴 경우 수익 극대화를 달성할 수 있어 조기에 게임 개발비를 회수하고 손익분기점을 넘길 수 있습니다

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특히 기존 시장에 성공한 게임의 후속 게임은 성공 가능성이 높은데 쿠키런으로 이미 시장에서 검증받은 게임이라 후속작에 대한 시장 내 기대감이 큰 상태였습니다

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