데브시스터즈 '쿠키런: 킹덤' 흥행 주가 10배 오르는 동안 뭘 했나?

안녕하세요

데브시스터즈가 '쿠키런: 킹덤' 흥행에 힘 입어 창립 이래 처음으로 시가총액 1조원을 돌파하면서 코스닥 게임주 시가총액 상위 종목으로 부상했습니다.

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쿠키런:킹덤이 IP(지식재산권) 파워와 장르 차별화로 앞으로 매출도 지속 증가할 것으로 예상되면서, 데브시스터즈의 기업가치가 더 상승할 것이란 전망이 나오고 있습니다.

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25일 한국거래소에 따르면 데브시스터즈의 시가총액은 지난 24일 종가 기준 1조1617억원을 기록, 코스닥 시가총액 51위에 올랐는데 2개월 만에 시가총액 1000억원대에서 1조원대로 뛰었습니다.

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데브시스터즈의 주가는 지난 1월 중순까지만 해도 1만원 대에서 횡보했지만 지난 1월21일 모바일 RPG 신작 ‘쿠키런: 킹덤’이 출시된 뒤 3만원을 넘어섰고 2월에는 6만원을 돌파했고 이어 이달에도 주가가 빠르게 올라 지난 22일에는 10만원을 돌파했습니다.

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신작 출시 효과로 무려 2개월 만에 주가가 약 480% 오른 것입니다.

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이에 따라 코스닥 시장에 상장된 게임사들의 시가총액 순위에서도 판도 변화가 일어났는데 데브시스터즈는 이번 시총 1조 돌파로 위메이드(8820억원), 넵튠(8096억원), 네오위즈(5211억원), 넥슨지티(4669억원), 조이시티(4154억원), 게임빌(3017억원), 선데이토즈(2101억원) 등을 제쳤습니다.

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데브시스터즈는 코스닥 시가총액 상위종목 게임주인 펄어비스, 카카오게임즈, 컴투스, 웹젠 등에 이은 상위종목으로 올라섰는데 시가총액 1조5000억원 대를 기록하고 있는 웹젠을 맹추격 중입니다.

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이같은 기업가치 급등은 모바일 전략 RPG(역할수행게임) '쿠키런:킹덤이 출시된 뒤 빠르게 흥행한 효과가 컸는데 이 게임은 지난 15일부터 구글 플레이 매출 3위를 지키고 있고, 앱스토어에서는 1위를 기록 중입니다.

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쿠키런:킹덤의 흥행 요인으로 쿠키런 IP 기반의 SNG(소셜게임)와 수집형 RPG 요소를 결합해 여성 중심의 20세 이하 MZ 세대 게이머를 명확히 타겟으로 잡았다는 점인데 모바일인덱스에 따르면 쿠키런:킹덤의 사용자 구성을 조사한 결과 59.01%가 여성이 차지했고 남성 비중은 40.99%였습니다.

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과금모델도 타 MMORPG(다중접속역할수행게임)처럼 소수의 핵과금 유저에게 의존하는 것이 아닌 다수의 중소과금 유저를 타겟으로 유도하고 있는데 패키지 가격이 대부분 4000~2만원 대 사이로 부담이 낮아 유저층을 넓히고 꾸준히 오래 즐길 수 있는 구조입니다.

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주목되는 점은 증권가에서는 앞으로 데브시스터즈의 기업가치가 추가 상승할 여력이 크다고 판단한다는 것으로 쿠키런:킹덤이 전작 쿠키런 IP 활용 게임들과 같이 매출 지속성이 높다는 이유인데 전작인 쿠키런:오븐브레이크도 출시 이후 매출이 우상향하며 안정적인 수익원으로 안착한 바 있습니다.

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실제 현재 쿠키런:킹덤에 100여개 이상의 신규 캐릭터가 출시될 예정이다. 이에 따른 이용자 유입으로 매출이 증가가 예상되는데 실제 지난 2월과 이달 신규 캐릭터를 업데이트 한 이후 일 사용자 수가 크게 늘었습니다.

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이에 따라 다년간 누적된 데브시스터의 적자도 올 1분기부터 흑자전환이 가능할 것이란 전망이 나오는데 이 회사의 지난해 매출은 705억원으로 전년 대비 61.4% 증가했고 영업손실은 222억원에서 61억원으로 적자폭이 대폭 축소됐습니다.

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이창영 유안타증권 연구원은 “쿠키런: 킹덤의 장르는 왕국 건설 소셜 게임에 기반한 모바일 전략 RPG로서 캐릭터(쿠키들) 육성에 필요한 사용자들의 시간과 돈을 필요로 하는 게임이어서, 일단 어느정도 흥행 기간이 지속될 시 사용자들의 기투자된 시간과 돈의 효과로 인해 게임 수명이 상대적으로 오래간다”고 평가했습니다.

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한편, 데브시스터즈는 ‘쿠키런: 킹덤’을 필두로 다양한 장르의 신작을 쏟아내며 기업 포트폴리오를 확장할 계획으로 모바일 게임 '브릭시티', PC 게임 '세이프하우스' 등을 준비 중입니다.

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데브시스터즈에서 확인할 수 있듯이 게임 하나 흥행에 성공하면 실적을 돌려 놓을 뿐 아니라 주가도 오버슈팅이라는 말이 어울리기 안드로메다로 날려 버린다는 점입니다

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게임의 성공은 대규모 채용에서 확인할 수 있는데 신작 게임이 나오고 추가로 대규모 채용에 나설 경우 게임 개발사가 게임 롱런에 대한 자신감이 있다는 반증이 됩니다

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단기간에 10배가 오르는 종목을 놔두고 어디서 헤매고 다녔는지 안타까울 따름입니다

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주가는 실적을 반영해 움직이지만 때에 따라서는 실적을 오바해 폭주기관차가 된다는 사실을 데브시스터즈 주가에서 확인할 수 있습니다

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게임주와 바이오주는 매집한 쪽에서 신념을 갖고 사들이기 때문에 이런 현상이 나타나곤 합니다

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뒤늦게 데브시스터즈를 추격매수하는 개인들은 상투라는 것이 무엇인지 제대로 느끼게 될 겁니다

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투자에 참고하세요

데브시스터즈 2020년 실적공시

1. 재무제표의 종류		연결
2. 매출액 또는 손익구조변동내용(단위: 원)		당해사업연도	직전사업연도	증감금액	증감비율(%)
- 매출액(재화의 판매 및 용역의 제공에 따른 수익액에 한함)		70,969,403,704	37,596,925,140	33,372,478,564	88.76
- 영업이익		-6,178,629,346	-22,185,728,015	16,007,098,669	72.15
- 법인세비용차감전계속사업이익		-8,604,915,396	-12,754,361,937	4,149,446,541	32.53
- 당기순이익		-8,630,523,537	-13,898,290,414	5,267,766,877	37.90