김태훈의 현명한투자자

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안녕하세요

삼성전자 사업지원실 소속 경영진단팀은 최근 디바이스경험(DX)부문 내 로봇 관련 조직에 대한 경영진단을 6월 1일부터 진행하고 있는데 분산된 로봇 연구개발 체계를 효율화하기 위한 사전 정지작업으로 이해됩니다

현재 삼성전자는 미래로봇추진단과 삼성리서치, 생산기술연구소를 중심으로 로봇 기술을 개발하고 있고 자회사 레인보우로보틱스도 별도 조직으로 협력 중에 있어 자원의 중복 사용 등 비효율적인 면이 있습니다

대표적으로 웨어러블로봇을 삼성전자 내부조직으로 런칭했지만 투자비 대비 실적이 미미할 뿐 아니라 이미 레드오션화되어 있는 웨어러블로봇 시장에 후발주자로 뛰어들어 삼성전자가 해도 안된다는 뒷말이 나오게 된 것 같습니다

하반기 현대차그룹의 로봇자회사 보스턴다이내믹스가 휴머노이드로봇 아틀라스 파일럿 양산에 나설 것으로알려져 있어 약 1000대를 생산해 미국 조지아주 현대차 메타플랜트 공장 생산라인에 직접 투입해 검증 작업에 나설 것으로 알려져 있고 테슬라도 휴머노이드로봇 옵티머스 3.0을 내놓으며 테슬라 전기차 생산라인에 옵티머스 투입을 예고하고 있는 상황입니다

삼성전자는 아직 휴머노이드로봇에 대한 뚜렷한 청사진을 내놓지 못하고 있는데 삼성전자 내부조직의 로봇사업에 상당한 자금을 투입했고 R&D도 상당부분 진척된 상황이라 독자적인 휴머노이드로봇 사업 가능성도 제기되고 있지만 불확실성이 클 뿐 아니라 경쟁사들에 비해 상당히 뒤떨어진 시장 진입이라 너무 늦었다는 말이 나오고 있습니다

다만 M&A로 자회사가 된 레인보우로보틱스는 인수 과정에서 비공개정보를 이용한 불공정거래사건이 수사중이라 수사결과에 따라서는 주요 경영인들의 인사가 발생할 수 있어 불확실성이 존재하고있습니다

하지만 레인보우로보틱스는 삼성그룹 내 가장 진보된 로봇기술을 보유하고 있어 레인보우로보틱스를 중심으로 로봇사업을 정리하는 것이 가장 효율적일 수 있습니다

레인보우로보틱스는 지난 3월 세종신공장을 완공하고 이동형 양팔로봇 RB-Y1 양산에 나선 상황으로 향후 삼성전자 반도체 공정에 RB-Y1을 투입할 것으로 알려져 있어 실적호전 기대감이 커지고 있습니다

레인보우로보틱스는 양팔 로봇(RB-Y1) 외에도 사족보행로봇, 휴머노이드로봇 등 첨단로봇을 대량 양산할 것으로 예상되어 실적 점프업 기대감이 커지고 있습니다

레인보우로보틱스는 다양한 로봇기업들과 부품기업들의 협업을 통해 공급망을 구축하고 있고 이는 휴머노이드로봇 양산을 예고하고 있습니다

투자에 참고하세요

https://youtu.be/Rn8-Id29DxQ

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안녕하세요

카카오의 주가 하락이 역사적 저점을 경신하며 지하실 밑에 기계실이 있고 기계실 밑에 지하철이 다닌다는 사실을 확인시켜주고 있습니다

카카오 노조는 29일 2차 파업을 예고했는데 카카오 노사의 협상이 계속되고 있지만 합의에 이르지 못하고 결국 2차 파업까지 가게되어 분규가 장기화될 것으로 보여 기업가치훼손에 대한 우려가 커지고 있습니다

카카오 내부에서는 파업 명분과 쟁의 전략을 놓고 불협화음이 새어 나오는 분위기도 감지되고 있는데 법인별 교섭 의제가 서로 달라 쟁의의 목표가 불분명하다는 것으로 연대 파업에 참여하는 카카오엔터프라이즈와 디케이테크인, 엑스엘게임즈 등 계열사의 고용 안정 문제부터 카카오 본사가 요구하는 임금 인상, 성과 보상 구조 개선까지 노조의 요구가 복잡하게 뒤엉켜 협상을 어렵게 한다는 지적이 나오고 있습니다

카카오의 노사분규도 주가 하락의 주요 이유가 되고 있는데 기본적으로 카카오 노조가 요구하고 있는 영업이익의 13~14% 수준의 성과급 지급과 양도제한조건부주식(RSU)의 성과급 산입 제외 요구를 카카오 사측에서는 받아들이기 어려운 요구라고 보고 있습니다

노조는 영업이익의 13~14%를 성과급으로 요구하는 반면, 사측은 RSU(양도제한조건부주식)를 포함하여 영업이익의 10% 수준을 제시하며 경영 부담을 이유로 난색을 표하고 있기 때문에 협상의 합의를 구하기 어려운 것 같습니다

카카오는 미래성장성을 위해 AI에 대규모 투자를 하고 있는데 카카오톡과 자체 AI(카나나)를 연동한 AI 서비스가 아직은 수익성이 불확실하다는 점에서 미래성장성이 불확실하다는 점도 주가할인 요인이 되고 있습니다

여기다 내수시장을 기반으로 하는 사업구조에서 정부의 골목시장 규제로 카카오가 가장 큰 타격을 받는다는 점에서 수익성에도 빨간불이 켜진 상태입니다

또한 창업자 김범수 의장에 대한 주가조작 혐의 검찰의 수사가 계속되고 있어 경영권에 대한 불확실성이 주가할인요인으로 작용하고 있습니다

하지만 카카오는 자회사 카카오인베스트먼트가 보유한 두나무 지분 약 1조 원어치를 처분하며 인공지능(AI) 등 미래 사업 투자에 필요한 실탄을 확보하기도 해 보유현금과 현 주가를 비교해 보면 과도한 주가하락이라는 목소리가 나오고 있습니다

카카오의 올해 1분기 톡비즈 광고와 플랫폼 기타 부문 성장에 힘입어 역대 1분기 최대 실적을 기록했는데 연결 기준 올해 1분기 영업이익이 2천114억원으로 지난해 동기보다 65.9% 증가한 것으로 잠정 집계됐고 매출은 1조9천421억원으로 작년 동기 대비 11.1% 늘었는데 매출과 영업이익 모두 역대 1분기 기준 최대치를 기록해 경기회복으로 소비도 살아나고 있어 실적호전은 이어질 가능성이 커 보입니다

카카오의 1분기 실적기준 적정주가는 6만원으로 평가되고 있어 현주가와는 큰 괴리감을 보여주고 있어 카카오의 여러가지 불확실성이 제거되면 주가는 용수철처럼 튀어오를 수 있어 보입니다

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