김태훈의 현명한투자자

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안녕하세요

케이카의 2023년 4분기 실적을 내놓으면서 경기침체의 영향으로 중고차 판매가 증가하고 있는 현실을 잘 보여주고 있습니다

케이카(K Car)는 지난해 4분기 매출 4956억원, 영업 이익 119억원을 기록했는데 매출은 전년 동기 대비 8.6%, 영업 이익은 24.6% 늘었고 전 분기 동반 성장에 이어 2분기 연속 성장 기조를 유지했는데 2023년 매출은 2조476억원으로 집계됐으며, 연간 영업 이익은 590억원에 달합니다.

지난해 4분기 케이카 총 판매 대수는 전년 동기 대비 9% 증가한 3만3279대를 달성했고 같은 기간 중고차 시장 전체 등록 대수는 약 61만대로, 신규 업체 진입 등 시장 변화에 따라 전년 동기 대비 1% 성장에 그쳤습니다

경매 사업 호실적이 나타나고 있는데 케이카 오산경매장과 세종경매장을 통해 판매된 중고차(위탁 판매 제외)는 전년 동기 대비 43.3% 상승한 8622대에 달합니다.

경기침체에 중고차 판매가 증가한다는 사실은 이미 해외 선진국에서 검증된 것으로 올 해 케이카 실적에 대한 기대감을 키우고 있는 상황입니다

최대주주가 한앤컴퍼니라 단기간에 기업가치를 끌어올리고 비싼 가격에 경영권을 매각하는 것을 목적으로 하고 있기 때문에 최대주주 지분이 72%에 달해 꽤 큰 딜이 될 것 같습니다

한앤컴퍼니도 경기침체를 활용해 케이카의 몸값을 단기간에 끌어올리려 할 가능성이 크기 때문에 올 해 실적에 대해 기대감이 커지고 있습니다

투자에 참고하세요

https://youtu.be/YDBnyntHmzs?si=dACXyHJqQZCYWRcq 

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안녕하세요

케이카(K Car)는 국내 중고차 시장에서 유통되는 출시 12년 이내 740여 개 모델을 대상으로 평균 시세를 분석한 결과, 국산·수입 중고차 시세가 전월 대비 각각 1.2%, 2.2% 하락할 것이라고 1일 밝혔는데 하반기 SUV 등 다양한 패밀리형 신차 출시 및 고유가가 시세 하락에 영향을 끼친 것으로 분석했습니다.

4인 가족 이상의 선호도가 높은 SUR·RV인 기아 ‘카니발(4세대)’과 현대 ‘팰리세이드’는 각각 전월 대비 3.1%, 2.4% 하락할 전망이며, 준대형 세단인 기아 ‘K7 프리미어’, 대형 세단 제네시스 ‘G80’은 각각 3.5 %, 2% 하락할 것으로 보입니다.

수입차의 경우는 신차 출시를 앞두고 공격적인 프로모션을 진행하는 신차급 중고차의 하락폭이 클 것으로 전망했는데 대표적 수입 중형 세단인 벤츠 ‘E클래스 W213’는 2.1%, BMW ‘5시리즈 G30’은 2.2% 하락할 것으로 보이며, 패밀리카로 선호도가 높은 BMW ‘X5 G05’도 2.9% 하락할 것으로 분석했습니다.

추석 연휴는 고향 방문이나 여행 등의 이유로 가족들과 함께하기 좋은 SUV, 대형 세단을 찾는 소비자들이 많아지는 성수기로 추석을 앞둔 중고차 시장 판매율을 보게 되면 그 해 중고차 장사를 예상해 볼 수 있는 시기이기도 합니다

경기침체로 완성차 신차도 판매율이 떨어지면서 중고차도 판매율이 떨어지는데 이와 함께 중고차 구매 가격도 내려가고 있어 케이카의 마진율은 더 올라가는 결과가 나오고 있습니다

경기침체로 신차를 구매하는 사람들보다 중고차 구매 고객이 늘어날 것으로 보여 케이카 매출 증가와 수익성 개선 기대감이 점점 커지고 있습니다

케이카의 2분기 실적기준 적정주가는 15,000원으로 평가되고 있어 향후 중고차 판매 증가 추세가 확인되면 주가도 실적을 반영하는 흐름을 보일 가능성이 커 보입니다

투자에 참고하세요

https://youtu.be/cC-DSNsSF78

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안녕하세요

 K Car(케이카)가 새 브랜드 모델로 배우 이정재를 선정하고 오는 1일부터 'K클래스 K Car' 브랜드 광고 캠페인을 시작한다고 31일 발표했습니다.

케이카는 배우 이정재가 국내외에서 다양한 흥행 작품으로 K-콘텐츠의 위상을 높여온 모습이 클래스가 다른 직영중고차 서비스로 소비자 신뢰를 쌓아온 케이카의 브랜드 가치와 부합한다고 판단, 이정재를 브랜드 새 얼굴로 선정했습니다.

케이카는 'K클래스 K Car' 광고를 통해 더욱 경쟁이 치열해지는 중고차 시장에서 23년간 고객 신뢰로 쌓아온 케이카의 브랜드 가치를 강화하고 업계 1위의 입지를 공고히 한다는 방침입니다.

'K클래스 K Car' 광고 영상 속 이정재는 압도적인 카리스마 연기로 케이카의 4가지 핵심 서비스를 강조합니다.

무료 배송 서비스 '홈서비스 타임딜', 중고차 최초 조건위약금 없이 100% 환불되는 '3일 책임환불제', 보증 기간이 최대 2년으로 확대된 '케이카 워런티(KW)', 감가ㆍ흥정 없이 방문 견적 그대로 당일 입금하는 '내차팔기 홈서비스' 등입니다.

중고차를 사고, 타고, 파는 전 과정에서 소비자가 누리는 가치와 권리를 책임지고 관리하는 케이카를 'K클래스'라는 메시지로 자신 있게 전달합니다.

신규 영상은 15초 영상 3편과 60초 풀버전 1편으로, TV와 유튜브 등 디지털 플랫폼, 대형 옥외광고, 케이카 앱웹 등을 통해 만나볼 수 있습니다.

케이카는 온에어를 기념해 오는 1일부터 16일까지 '그 대사 내 안에 박혔다' 이벤트를 진행합니다.

1일 공개되는 'K클래스 K Car' 광고 캠페인을 보고 기억에 남는 대사를 소비자들이 직접 선정하는 이벤트로, 케이카 앱웹을 통해 누구나 참여할 수 있습니다.

정인국 K카 사장은 "이번 광고는 클래스가 다른 케이카의 서비스를, 클래스가 다른 배우 이정재가 K클래스 K Car로 강조해 소비자를 위한 케이카의 강점을 알리고자 기획했다"며 "케이카는 K클래스를 대표하는 배우 이정재와 함께 중고차 업계 1위에 맞는 행보를 이어갈 것이니 많은 관심 부탁드린다"고 말했습니다.

금리인상과 경기침체로 중고차에 대한 수요가 증가하고 있어 케이카는 사상 최대 이익을 다시 갱신할 것으로 예상됩니다

중고차 거래활성화가 2분기 때부터 나타날 것으로 보여 실적호전의 호기를 맞은 것 같습니다

케이카는 최대주주의 지분율이 약 72%에 달해 실적만 뒷받침되면 바로 품절주가 될 수 있는 종목입니다

케이카의 지난 해 실적 기준 적정주가는 13,000원으로 평가되며 올 해 경기침체 국면에 진입하면서 중고차에 대한 수요가 증가할 것으로 기대되고 있어 실적호전 가능성이 높아지고 있습니다

투자에 참고하세요

https://youtu.be/-u8XicTmACA

https://youtu.be/KBCY_aOWvu8

안녕하세요

중고차 온라인 판매회사 케이카의 경영권이 매각될 것으로 알려졌습니다

케이카는 “최대주주의 지분 매각 추진설과 관련해 최대주주인 한앤코오토서비스홀딩스 유한회사에 확인한 결과, 최대주주는 골드만삭스를 자문사로 선정해 지분 매각을 포함한 다양한 전략적 방안을 검토 중이나, 현재까지 이와 관련해 구체적으로 결정되거나 확정된 사실은 없다는 답변을 받았다”고 공시했습니다

코로나19팬데믹 과정에서 차량용 반도체 부족으로 신차 출고가 지연되면서 중고차의 인기가 높아졌었는데 상장 이후 리오프닝이 되고 차량용반도체 공급이 회복세를 나타내면서 중고차 인기가 시들해지면서 주가도 하락세를 지속했습니다

최대주주인 한앤컴퍼니의 의무보호예수 기간 1년이 지나면서 본격적으로 경영권매각 이야기가 나오고 있는데 경영권프리미엄을 감안하면 현 주가는 저평가된 것이라 볼 수 있습니다

지난 3분기 실적 기준 케이카의 적정주가는 17500원 정도로 평가되기 때문에 경영권프리미엄을 생각할 때 25,000원은 넘게 평가될 수 있어 현 주가는 현저히 저평가된 것이라 할 수 있습니다

2023년 경기침체속에 중고차의 인기가 다시 올라갈 수 있어 케이카에게 기회가 될 수 있는데 한앤컴퍼니도 주가회복이 이뤄지는 것을 보면서 경영권 매각에 나설 가능성이 커 보입니다

투자에 참고하세요

https://youtu.be/C-VB_miZxAI

안녕하세요

차량용 반도체 대란이 이어지면서 중고차가 신차 수요를 대체하고 있는 가운데 국내 직영 중고차 1위 업체인 케이카의 주가가 강세를 나타내고 있습니다. 




10일 오후 2시 8분 케이카는 전거래일대비 3700원(9.76%) 오른 4만1050원에 거래되고 있습니다.




자동차 거래 플랫폼 엔카에는 기아의 준중형 SUV '2022년 스포티지' 가솔린 시그니처 모델이 3700~3800만원선에서 거래되고 있는데 이는 지난 7월 출시된 차로 같은 트림의 신차는 3253만원입니다.




해당 사이트에 3750만원에 올라온 중고차의 경우 파노라마 선루프 등의 여러 옵션이 포함됐고 그러나 같은 옵션을 신차에 적용해도 3568만원으로, 신차보다 중고차가 182만원 가량 비싼 셈인데 무엇보다 해당 중고차는 1만480㎞나 달린 차량으로 주행거리가 적은 다른 매물의 경우 가격이 더 비싼 상황입니다.




케이카는 국내 직영 중고차 1위 업체로 지난 10월에는 코스피시장에 상장했는데 케이카의 올해 1~9월 소매판매 경로를 보면 비대면 이커머스 비중이 34.2%(3만5713대)로 집계됐고 이는 전년 동기 26.5%(2만2068대)와 비교하면 7.7%포인트 증가한 수준입니다. 




김동하 한화투자증권 연구원은 "케이카는 국내 중고차 시장에서 기업화와 온라인화를 선도하고 있어 구조적 성장이 기대된다"며 "향후 경쟁사 진입 증가로 시장점유율 일부가 하락할 수도 있지만 고성장하는 중고차 시장 선점에 따라 시장 및 다른 업체와 차별화된 성장이 전망된다"고 내다봤습니다

국내 1위 중고차 플랫폼 업체인 케이카는 지난달 13일 코스피 시장에 상장했는데 공모가는 2만5000원으로, 희망밴드 하단인 3만4300원 대비 27% 할인된 수준에서 확정됐습니다.

케이카의 기관 수요예측 경쟁률은 37 대 1로 올해 기업공개(IPO) 기업 중 최저 수준을 보였으며 일반 청약 경쟁률도 8.72대 1로 부진했고 상장 첫 날 시초가는 공모가보다 낮은 2만2500원에서 형성됐고 2만3000원으로 마감했고 상장 후 한 달 간 주가는 2만3000~2만5000원대에서 횡보하는 모습을 보였습니다

이 같은 분위기를 단숨에 바꾼 것은 골드만삭스의 보고서였는데 골드만삭스는 지난 23일 보고서를 내고 케이카의 목표주가로 8만5200원을 제시했고 이는 현 주가의 3배를 훌쩍 넘는 수준입니다.

골드만삭스는 보고서에서 한국 중고차 시장이 2030년까지 48조원대로 성장할 것으로 보고 케이카가 온라인 자동차 시장 성장으로 시장 점유율이 2030년에 11.2%로 확대되는 등 글로벌 동종업체와 시가총액 격차를 좁힐 것으로 전망했습니다.

골드만삭스가 시총 100위권에도 들지 못하는 종목에 대해 이례적으로 호평 보고서를 낸 이면에는 케이카가 골드만삭스의 고객이었던 점이 작용했다는 해석도 나오고 있는데 케이카 IPO 당시 골드만삭스는 NH투자증권과 함께 공동 대표 주관사를 했습니다

유통가능 주식수가 적기 때문에 현재 품절주가 되어 가고 있는 모습이라 주가가 밀어올려지는 것 같습니다

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안녕하세요

올해 IPO(기업공개)시장에서 대어급으로 평가받던 국내 1위의 중고차 매매 플랫폼 케이카의 주가가 상장 후 빌빌대던 모습에서 이제는 랠리를 펼치는 핫한 신규상장 종목으로 투자자들의 관심을 받고 있습니다

이런 드라마틱한 변신은 NH투자증권과 함께 케이카 IPO 공동 대표주관사였던 외국계증권사 골드만삭스에서 8만5200원의 목표가를 제시하는 보고서를 내놓았기 때문입니다

케이카는 지난 19일 종가 2만5000원에서 26일 3만6050원으로 이번 한주 동안 44.20% 급승했는데 골드만삭스에서 8만5200원의 목표가를 제시한 보고서를 지난 23일 내놓았기 때문으로 풀이됩니다

이 보고서가 나온 23일 케이카 주가는 상한가를 찍었고, 24일에도 장중 25.64%까지 뛰었는데 보고서 이전의 주가에 3배가 넘는 목표가를 제시한 것이 투자자들을 환호하게 만들었습니다

앞서 케이카는 지난 10월 13일 코스피에 상장했는데 공모가는 2만5000원으로 상장 이후 케이카의 주가는 2만2000원에서 2만5000원선을 횡보하는 모습을 보여 공모주 투자자들을 실망시키고 있었습니다

골드만삭스는 "한국 중고차 시장이 2030년까지 온라인 보급률 등을 바탕으로 48조원 대로 성장할 것"이라며 "케이카"가 사업 모델과 규모에 힘입어 시장 점유율을 계속 리드하고 있고 케이카의 가치가 재평가되면서 글로벌 동종 업체들과의 격차를 좁힐 것"이라고 주장했습니다.

골드만삭스와 같은 글로벌 대형 IB가 당시 시총 1조2000억원대, 코스피 시총 242위였던 케이카를 호평한 데 대해 일종의 애프터 서비스라는 평가도 나오고 있습니다.

미국 뉴욕증시에서 대표적인 중고차 플랫폼 업체인 카바나(CVNA) 주가는 연초 243달러에서 지난 8월 376달러까지 올랐다가 최근 다시 290달러까지 떨어졌고 카맥스(KMX)는 연초 94달러에서 155달러까지 올랐다가 최근 140달러선으로 조정을 받고 있습니다

국내 증시에서도 SK렌터카는 지난 8월 이후 1만5000원이던 주가가 현재 1만원대로 30% 가량 떨어진 상태로 차량용반도체 생산부족으로 신차 출하가 늦어지면서 반사이익을 중고차 시장이 받았지만 지속성은 떨어지는 모습입니다.

증권업계 관계자는 "IPO 당시 주관사가 평가한 케이카의 적정한 주당 가치는 5만7000원선이었다"라며 "당시 주관사에 들어가있던 골드만삭스가 상장 두 달도 안 돼 주당 8만5000원의 목표가를 제시하는 것은 상식적으로 받아들이기 어렵다"고 말했습니다.

케이카의 최대주주가 사모펀드인 한앤컴퍼니이고 외국유학파들이 많은 관계로 골드만삭스 코리아 임직원들과 관계를 의심할 수 밖에 없는데 일반적으로 IPO시 공모주 청약자의 마진을 생각해 공모가를 적정주가의 약 70%로 결정한다는 측면에서 상장 한지 한달도 안된 신규상장종목에 대해 목표가를 공모가의 3배나 올려 보고서를 쓰는 것은 물려 있는 공모주 투자자들에게 빠져나갈 수 있는 기회를 만들어줄려는 의도가 숨겨져 있다는 생각이 듭니다

그리고 사모펀드인 한앤컴퍼니가 궁극적으로 케이카를 상장시켜 경영권 프리미엄을 인정받고 비싸게 매각하기 위해 주가가 공모가 이상에서 유지될 필요도 있었을 겁니다

이번 골드만삭스의 목표주가 뻥튀기는 너무 심한 것이 아닌가 생각됩니다

물론 저 목표주가를 인정한다면 애초에 IPO시 분석한 기업가치가 잘못되었다는 것을 인정한 꼴이고 그렇다면 이번 케이칼의 IPO는 실패한 것으로 평가하는 것이 맞아 보입니다

왜 케이카가 상장할 때 기관투자자들의 97%가 의무보유확약에 나서지 않았는지를 생각해 보면 상장 초기에 주가부진을 이해할 수 있을 겁니다

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