김태훈의 현명한투자자

안녕하세요

‘배틀그라운드’라는 게임을 세계적으로 흥행시킨 크래프톤이 중복청약 막차를 타게 되었는데 SK아이이테크놀로지(SKIET) 이상의 기록을 세울 것이라는 기대가 커지고 있습니다.

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15일 IB업계에 따르면 기업공개(IPO) 공모청약 초대어로 꼽히는 크래프톤은 하루 이틀 새에 금융감독원에 증권신고서를 제출할 예정입니다.

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지난 11일 크래프톤은 한국거래소 주권 상장예비심사를 통과했는데 이날 증권신고서 제출까지 마치며 기관투자자 수요예측과 공모가 확정, 일반 청약 등의 절차를 거쳐 코스피시장에 7~8월에 상장할 것으로 보입니다.

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크래프톤은 이날 신고서를 제출하면 마지막 중복청약 대어로 예약하게 되는데 그 동안 중복청약으로 가족부터 친인척까지 동원한 증권계좌 만들기 등이 성행하자 금융당국은 오는 21일 이후 증권신고서를 제출한 기업부터 중복청약을 금지하기로 했습니다.

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앞서 상장한 SKIET의 경우 마지막 중복청약 대어라는 얘기에 온가족 동원 청약 광풍이 몰아쳤고 청약증거금 80조9017억원을 끌어모으며 역대 최고 흥행기록을 세웠고 공모가도 10만5000원으로 상대적으로 고가인데다 SKIET의 경우 1명이 최대 5곳에 중복청약을 할 수 있다 보니 역대 최고청약증거금이 동원 가능했던 것으로 평가되고 있는데 크래프톤이 마지막 중복청약 대어가 되면 SKIET가 수립한 청약증거금 기록 돌파가 가능할 것으로 예상됩니다.

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크래프톤의 주관사는 미래에셋증권이고 이 외에도 NH투자증권, 크레디트스위스(CS)증권, 시티글로벌마켓증권, JP모건증권 등이 참여하고 이 외에도 인수단으로 참여하는 증권사 윤곽까지 드러난다면 1인 2계좌 이상의 중복 청약이 가능해지는 것입니다.

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크래프톤의 대표 게임 ‘배틀그라운드’는 2017년 출시 이후 현재까지 월간 PC방 사용시간 최장 게임 상위권에 이름을 올리고 있는데 국내뿐만 아니라 해외에서도 사랑받으며 전세계 사용자수가 4억명을 돌파하는 기염을 토하기도 했습니다.

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지난해에는 크래프톤이 개발하고 카카오게임즈가 서비스하는 PC MMORPG 게임 엘리온을 런칭하기도 했고 최근에는 딥러닝과 엔터테인먼트 등 새로운 분야로의 사업 확장을 추진하며 기업가치를 높이고 있습니다.

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최대주주 장병규 의장 외 13인이 지분 40.9%를 보유하고 있고 지난해 연결재무제표 기준 매출액 1조6704억원, 영업이익 7739억원, 당기순이익 5563억원을 기록했습니다.

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증권가에서는 예상 시가총액으로 25조~30조원을 전망하고 있는데 증권플러스 비상장에서 거래되는 크래프톤의 기준가는 55만5000원으로 60만원대에 팔겠다는 이들도 있는 상황입니다.

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한 증권업계 관계자는 “게임 대장주 엔씨소프트(15일 종가 85만3000원, 시총 18조7268억원) 이상의 가치로 평가해야 한다 얘기도 나오고 있다”며 “실제 공모가가 얼마에 책정될지 시장에서도 큰 관심”이라고 말했습니다.

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크래프톤이 상장을 하게 되면 단번에 게임시장 판도를 바꾸게 되는데 엔씨소프트도 수익성에서는 크래프톤에 비할 바가 아니기 때문입니다

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크래프톤의 경쟁력은 배틀그라운드에 있고 약점도 배틀그라운드에 있다고 하는데 단일 게임에 의존하는 수익성이 문제라는 점입니다

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다른 게임 개발팀들의 게임들은 수익보다는 손실을 보고 개발비만 쏟아붓고 있어 배그를 만드는 펍지팀에 기생해 사는 모습이기 때문입니다

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배그가 수익을 벌어주고 있기 때문에 아직은 괜찮지만 중국에서 유사게임들이 나오고 있고 이런 유사게임류가 많아지면 그만큼 배그의 수익성을 까먹기 때문입니다

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하지만 지금 당장 크래프톤 공모주 투자는 큰 기대감을 갖게하는 우량주인 것만은 틀림없어 보입니다

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과연 공모가가 얼마에 결정되어 먹을 것이 있을 지 두고봐야겠지만 방탄소년단BTS를 보유한 하이브가 상장 초기에 비상장사였을 때 투자한 투자자들의 차익실현에 주가몸살을 앎았다는 사실은 시사하는 바가 커 보입니다

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투자에 참고하세요

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안녕하세요

크래프톤 최대주주 장병규 의장이 국내외 크래프톤 구성원과 입사 예정자에게 자신이 보유한 주식을 무상 증여하기로 했습니다.

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구성원에게 주식매수선택권을 부여하거나 우리사주조합 제도를 활용해 지분을 나눠갖는 방식이 아니라 파격적인 행보입니다.

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장병규 의장은 6일 전세계 크래프톤 구성원에게 보낸 감사 이메일을 통해 사재 출연을 결심했다고 밝혔습니다.

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장 의장은 "이사회 의장이 아닌 최대주주이자 자연인 장병규로 메일을 보낸다"며 "크래프톤이 매출의 90%를 해외에서 달성하는 글로벌 기업으로 성장하는데 기여한 국내외 구성원들에게 감사의 인사를 전달할 방법에 대해 진지하게 고민했다"고 적었습니다.

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그러면서 "우리사주조합 제도가 있지만 법과 제도상 해외법인 구성원에게 적용되지 않아 특별한 방법을 찾아야 했다"며 "글로벌 전체 구성원에게 감사한 마음을 나눌 수 있는 방법으로 사재 주식 증여를 결심했다"고 전했습니다.

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장 의장이 이번에 무상 증여하는 주식은 최대 1천억 원 규모로 알려졌는데 정확한 지급 시기와 방법에 대해서는 공개되지 않았습니다.

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장 의장은 또 "저의 글로벌 고객, 시장, 구성원들 등에 대한 열정과 의지를 표현한 것으로 받아주길 바란다"며 "앞으로도 탄탄한 상호 신뢰를 바탕으로 오래도록 더 크고 좋은 회사로 만드는 일을 함께하길 바란다"고 덧붙였습니다.

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아울러 "올해 9월까지 입사하게 될 구성원에게도 주식을 드릴 것"이라며 예비 크래프톤 구성원들에게도 메시지를 전했습니다.

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크래프톤은 올해 인재 중심 경영 방침을 제시하고 경쟁력 있는 보상 체계와 새로운 인재 성장 체계를 도입했습니다.

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현재 700여 명의 대규모 채용을 진행하고 있으며 새로 합류하게 될 구성원들을 위해 좋은 환경을 조성하기 위해 다양한 방법을 고민하고 있습니다.

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끝으로 장 의장은 "크래프톤이 글로벌 고객을 위한 글로벌 회사가 되기를 창업자로서 진심으로 바란다는 점을 기억해달라"고 전했습니다

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이번 주식증여로 IPO가 늦어질 수도 있는 사안이기 때문에 신중하게 접근할 문제라고 생각합니다

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우리 증시의 상장규정에는 최대주주 지분이 상장 직전에 지나치게 변동되는 것을 규제하고 있습니다

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장병규 의장이 좋은 뜻으로 그런다고는 하지만 최대주주 지분의 변동은 다른 주주들에게 신경 쓰이는 사안이 될 수 있기 때문입니다

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우리사주와 스톡옵션 등의 방법이 있는데도 해외 직원들에게도 동등한 기회를 주겠다고 사재출연하는 것은 솔직히 이해가 되지 않는 방법이기는 하고 전례가 없어 보이는 일이기도 합니다

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장 의장이 좋은 뜻으로 사재를 1000억원 규모로 출연해 해외근무 직원들에게 기회를 만들어 준다고 하지만 예비심사 청구서를 제출한 상황에서 최대주주 지분변동을 일으킬 일을 하는 것은 아무래도 위험이 있어 보입니다

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특히 해외 직원들에게 주식을 증여한다고 하면 국내 자본시장을 떠나는 주식이라 관리가 안될 수도 있는데 해외 수증자들이 실체가 불분명한 사람들이라면 고스란히 해외로 주식을 파킹하는 것과 다름 없다는 오해를 살 수도 있습니다

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장의장이 좋은 뜻이기는 하지만 6개월 이상 의무보호예수를 하는 최대주주 지분이라는 점에서 섯부른 발언이 아닌가 생각해 봅니다

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투자에 참고하세요

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안녕하세요

게임 ‘배틀그라운드’ 제작사 크래프톤이 본격적인 기업공개(IPO) 일정에 돌입했습니다.

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유가증권시장 상장을 계기로 3N(엔씨소프트·넷마블·넥슨)으로 대변되는 게임업계 3강 체제를 흔들 수 있을 것이라는 관측이 나오는데 특히 상장을 통해 확보하는 풍부한 자금을 바탕으로 글로벌 기업 도약을 위해 어떤 행보에 나설 지 관심이 모아지고 있습니다.

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9일 한국거래소에 따르면 크래프톤은 전날 유가증권시장 상장예비심사 신청서를 제출했는데 크래프톤의 장외 시가 총액은 현재 20조원을 돌파한 상태로, 상장 후 기업가치는 최대 30조원까지 치솟을 수 있다는 전망까지 나오고 있습니다.

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업계 최대 관심은 그동안 게임업계 3강 체제를 이뤄왔던 3N의 아성을 깰 수 있을지 여부로 실적면에서 크래프톤은 이미 3N을 위협하는 수준에 도달했습니다.

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크래프톤은 지난해 영업이익 7739억원 기록했는데, 이는 넷마블의 작년 영업이익 2720억원보다 높고, 엔씨의 8248억원보다는 조금 못미치는 수준입니다.

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사업 전망도 긍정적인데 크래프톤의 모바일 신작 ‘배틀그라운드: 뉴스테이트’는 사전예약 500만건을 돌파했는데 이는 구글 플레이 단일 마켓에서 일주일 만에 별도의 마케팅 활동 없이 게임 자체의 콘텐츠만을 앞세워 달성한 기록입니다.

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배틀그라운드 지적재산(IP)의 세계적 인기와 기대감을 다시 한번 입증한 셈인데 크래프톤은 이번 신작 정식 출시 전 알파테스트를 비롯한 다양한 활동을 전개해 게임의 완성도를 높이고 팬과의 접점을 강화해 나갈 계획입니다

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크래프톤은 경쟁력 있는 우수 인재를 확보하기 위해 과감한 변화를 꾀하고 있는데 우선 조직의 성과를 구성원들과 함께 나누고 인센티브 제도도 대폭 개선하기로 했습니다.

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프로젝트의 성과에 따라 한도 없이 지급하는 ‘개발 인센티브’ 운영 외에도 각 사업과 조직의 특성을 고려해 보상 제도 전반을 새롭게 마련키로 했고 여기엔 조직의 성과에 기여도가 높은 구성원에게 더 많은 인센티브를 차등 보상하는 것도 포함돼 있습니다.

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크래프톤은 앞서 지난 2월 개발직군과 비개발직군의 연봉을 각각 2000만원, 1500만원 인상한 데 이어 지난달에는 작년 성과에 대한 보상으로 총 300억 원 규모의 인센티브를 지급하기도 했습니다.

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우수 인재 확보를 위한 대규모 채용도 이달부터 시작하는데 기존과 같이 각 프로젝트나 직군별 채용을 진행하면서 회사의 다양한 도전에 참여할 수 있는 새로운 채용 기회를 열어주기로 했습니다.

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개발자 스스로가 참여하고 싶은 프로젝트에 지원하고 직접 프로젝트나 팀을 구성할 수 있는 조직인 ‘챌린저스실’을 신설, 채용 단계부터 우수 인재를 영입한다는 구상입니다.

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크래프톤은 또 경쟁력 있는 글로벌 기업으로의 성장을 목표로 최근 사외이사진을 대대적으로 보강했습니다.

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케빈 린 트위치의 공동 창업자와 이수경 P&G 중국 사업부 대표, 여은정 중앙대학교 경영학부 교수, 백양희 라엘(Rael) 공동 창업자가 크래프톤의 사외이사로 새로 합류했습니다.

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특히 케빈 린 창업자는 글로벌 1위 게임 스트리밍 플랫폼에서의 경험과 디지털 미디어 산업에 대한 깊은 이해를 바탕으로 게임 산업의 비전, 아이디어 창출에 전문성을 발휘할 것으로 기대됩니다.

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크래프톤은 신작 라인업과 신사업 확장에도 투자를 지속하는데 현재 인도시장, 딥러닝 등 새로운 시장·사업 영역 진출을 모색중입니다.

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김창한 크래프톤 대표는 "창업 때부터 제작의 명가를 만든다는 비전과 글로벌 시장에서 성공한다는 목표로 한국에 없는 특별한 게임회사를 표방해왔다"면서 "올해는 인재에 대한 적극적인 투자와 도전을 통해 구성원과 회사가 함께 성장할 수 있는 환경을 만드는 데에 집중할 것"이라고 말했습니다.

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몇년전에 도쿄 출장 가서 일본게임시장의 본고향이랄 수 있는 아키하바라 한 가운데 배틀그라운드 대형 광고판을 보고 뿌듯했던 적이 있습니다

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아직 콘솔게임 시장에서 일본의 아성을 넘지는 못하고 있지만 PC게임에서 일본과 미국을 넘어선 전력에 따라 콘솔게임에서도 일본의 아성을 넘어 글로벌 게임회사로 성장하길 기원합니다

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투자에 참고하세요

안녕하세요

확률형 아이템 논란과 개발자 연봉 인상 경쟁으로 시끄러운 게임업계가 신작 게임 경쟁에 돌입했습니다.

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올해 초 중소 게임사들 중심으로 신작 경쟁이 달아올랐는데, 대형 게임사들이 신작을 내놓으면서 본격적인 경쟁이 시작됐습니다.

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가장 눈에 띄는 회사는 엔씨소프트로 '트릭스터M'을 시작으로 '프로야구 H3'와 '블레이드앤소울2(블소2)'까지 다채로운 신작을 준비하고 있는데 오는 26일 선보일 '트릭스터M'은 2003년부터 2014년까지 서비스했던 '트릭스터' IP를 엔씨소프트 자회사인 엔트리브소프트가 모바일로 재단장한 게임입니다.

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프로야구 시즌 개막에 맞춰 '프로야구 H3'를 다음달 6일 출시하고, 올해 엔씨소프트 기대작이라 할 수 있는 '블소2'도 상반기에 내놓고 여기에 신작 출시는 아니지만 대표 게임 중 하나인 '리니지2M'을 오는 24일 대만과 일본에 출시하는데 특히 대만에선 먼저 출시된 전작 '리니지M'이 매출 1위에 오를 정도로 인기가 좋았습니다.

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넷마블도 본격적으로 움직이는데 매출 70%를 해외에서 얻을 만큼 글로벌시장 비중이 높은 넷마블은 미국프로농구 NBA와 정식계약을 맺은 모바일 퍼즐 농구 게임 'NBA 볼 스타즈'를 북미법인을 통해 선보이고 이어 올해 기대작 중 하나인 '제2의 나라'를 한국과 대만, 일본에 동시 출시합니다.

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최근 '메이플스토리' '마비노기' 등 확률형 아이템 문제로 어려운 시기를 보내며 숨을 고르고 있는 넥슨은 '카트라이더:드리프트'와 '커츠펠'을 선보입니다.

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'카트라이더:드리프트'는 기존 '카트라이더'를 바탕으로 콘솔로도 즐길 수 있게 만들었고, 재작년부터 글로벌 서비스를 해온 '커츠펠'은 한국에 맞게 다듬은 뒤 출시한다는 방침입니다.

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형제 회사인 게임빌과 컴투스도 공들인 신작들을 연달아 공개하고 있는데 게임빌은 지난 9일 글로벌 출시한 '아르카나 택틱스:리볼버스'를 통해 태국, 홍콩 같은 아시아 국가에서 인기 순위 상위권에 이름을 올리고 있고 컴투스도 글로벌 흥행작인 '서머너즈 워' 후속으로 '서머너즈 워:백년전쟁'을 오는 4월 출시합니다.

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컴투스 관계자는 "우선 '서머너즈 워:백년전쟁'을 출시하고 연내 '서머너즈워:크로니클'도 준비하면서 서머너즈워 다각화에 꾸준히 신경쓸 예정"이라고 밝혔습니다.

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이밖에 크래프톤도 모바일 신작 '배틀그라운드:뉴 스테이트'를 통해 원게임 리스크를 벗어나기 위한 노력을 기울이는데 기존 '배틀그라운드 모바일'은 중국 텐센트가 개발했지만, 이번에는 펍지를 통해 직접 개발하는 만큼 현실적으로 존재하는 반중국 정서를 비켜갈 수 있다는 점에서 더욱 기대감이 높고 별도 마케팅 활동 없이 글로벌 사전 예약을 시작한 지 일주일 만에 구글플레이 단일 마켓에서 500만명의 예약자를 모집해 흥행 가능성이 엿보이고 있습니다.

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지난해 상장으로 큰 관심을 모았던 카카오게임즈도 올해 상반기 모바일과 PC에서 모두 플레이가 가능한 멀티 플랫폼 방식으로 '오딘:발할라 라이징'을 선보일 예정입니다.

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게임사들은 이처럼 많은 신작을 준비하면서도 수익 모델에 대한 고민이 깊어지고 있는데 최근 확률형 아이템과 관련한 비판적 여론 때문인데 한 게임사 임원은 "신작을 개발하는 데 6개월에서 수년까지 걸리는 만큼 당장 출시가 얼마 안 남은 게임의 비즈니스 모델을 바꾸기는 어렵다"며 현실적인 어려움을 토로했는데 다만 그는 "앞으로 이용자들 눈높이에 맞춘 비즈니스 모델이 아니면 외면 받을 수 있다는 공감대가 커지는 것 같다"고 말했습니다

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솔직히 확률형 아이템의 경우는 사기라고 부를 수 있는 수준의 확률로 기존 게임사들이 욕 먹어 싸다고 생각합니다

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아니 욕 먹는 수준을 넘어 사기죄로 형사처벌 받아야 한다고 생각합니다

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향후 게임에서 수익성을 높일 수 있는 방법을 새롭게 찾아 봐야 할 겁니다

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