NAVER VS 카카오 싯가총액 3위 경쟁 치열 카카오 역전을 응원합니다

안녕하세요

카카오가 7거래일 연속 상승세를 이어가며 네이버의 시가총액을 넘어서고 있습니다.

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15일 오전 9시 48분 현재 카카오는 전일 대비 2000원(1.4%) 오른 14만4500원에 거래되었고 같은 시간 NAVER는 0.52%(2000원) 38만9000원에 거래되고 있습니다.

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현 주가 기준 카카오의 시가총액은 64조원으로 3위를, NAVER는 63조4878억원으로 4위를 각각 기록하고 있는데 카카오가 NAVER의 시총을 제친 것은 이번이 처음입니다.

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올해 초만 하더라도 네이버와 카카오의 시가총액 격차는 10조 이상 벌어졌는데 지난해 말 기준 네이버의 시가총액은 48조470억원, 카카오는 34조4460억원으로 무려 14조원 가량 차이가 났고 특히 지난해 7월에는 네이버의 주가가 크게 급등하면서 차이가 20조원 넘게 벌어지기도 했습니다

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그러다 올해 들어 카카오페이, 카카오뱅크 등 조단위 대어급 자회사가 상장에 나서면서 카카오가 빠른 속도로 네이버를 맹추격하기 시작했습니다.

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정호윤 한국투자증권 연구원은 "지난 4월부터 네이버의 주가 흐름이 카카오 대비 상대적 약세를 보이고 있다"면서 "최근 네이버의 주가 부진은 비용 증가에 따른 이익 성장률 둔화에 기인한다"고 설명했습니다.

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실제 작년 네이버의 개발·운영비는 전년 대비 16.3% 증가한 1조2000억원을 기록했는데 올해는 임직원 연봉 인상 및 주식보상 비용 등의 증가로 작년 대비 29.5% 증가한 1조5000억원 수준을 기록할 것으로 전망되고 있습니다.

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마케팅비 또한 네이버페이 적립금 증가 및 웹툰 등 신사업에 대한 비용이 늘며 작년에는 전년 대비 52.5% 증가한 5459억원을 기록했고, 올해는 7678억원으로 전년 대비 40.7% 증가할 것으로 추정됩니다.

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반면 카카오는 인건비 상승에도 실적 상승 추세를 이어가고 있는데 카카오의 1분기 영업이익은 1575억원으로 전년 동기 대비 78.6% 증가했고 같은 기간 네이버의 영업이익이 2918억원에서 2888억원으로 소폭 뒷걸음질친 것과 대조되고 매출성장률도 카카오는 1분기에 44.9%를 기록해 네이버의 29.8%를 크게 웃돌았습니다.

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여기다 카카오는 올 해 대어급 자회사들의 상장을 예고하고 있어 네이버 보다는 모멘텀이 늘고 있는 상황이라 기대감이 더 큰 상황입니다

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네이버가 선점하고 있는 온라인 시장에서 쿠팡이 치고 올라오면서 오프라인 강자인 신세계이마트와 손잡고 쿠팡과 일전을 준비하고 있는데 비해 카카오는 카카오톡 기반으로 다양한 수익구조를 만들어내면서 성장을 이어가고 있습니다

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네이버와 카카오의 현재 주가는 자체 사업으로 만들어낸 현금창출력을 뛰어넘고 있는 상황으로 닷컴버블 때의 급등세를 연상시키기도 하는데 수익성만 따져 본다면 삼성전자와 현대차를 제낀지 오래인 것 같습니다

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산업 체인져의 면모를 보여주고 있는데 인터넷이 만들어낸 변화된 시장의 위상을 잘 보여주는 것 같습니다

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우리가 네이버와 카카오에 한눈을 파는 사이에 구글이 국내 시장에 본격적으로 진출하기 위해 준비하고 있어 올 해가 네이버와 카카오의 전성기가 아닐까 생각되는데 향후 쿠팡과 구글의 공격에 인터넷 포털로써 지위가 흔들릴 수 밖에 없어 지금이 주가가 실적호전을 동반하지 못한다면 주가 상투 우려감도 커지고 있습니다

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네이버는 실검 조작 논란과 포털 여론조작 논란 등으로 이미지에 상당한 피해를 입고 있는데 여기에 비해 다음 포털의 비중이 적은 카카오는 반대급부를 얻고 있는 모습입니다

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물론 카카오의 경우 자회사의 상장을 통해 기업가치는 재평가를 받을 가능성이 커 보입니다

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