지주회사 SK 자사주 소각에도 주가 약세 본질은 자회사들 위기해결능력 부족

https://youtu.be/mIbpeRTUTQA

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SK증권은 30일 SK에 대해 자사주 소각 결정으로 SK 주가에 대한 재평가 계기가 될 전망이라며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 30만 원을 유지했지만 본질을 보지 못한 보고서라는 생각이 듭니다

SK는 전날 신탁계약을 통해 취득한 자사주 소각을 결의했는데 소각 대상 주식수는 95만1000주(1.3%)이며, 매입금액은 1998억 원으로 소각 후 SK의 자사주 비율은 25.6%에서 24.6%로 하락하게 됩니다.

지난해 3월 SK는 중기 주주환원정책을 통해 △경상 배당수입의 30% 이상 기본배당 △ 2025년까지 매년 시가총액의 1% 이상 자사주 매입을 발표한 바 있으며, 자사주 소각도 주주환원 옵션으로 고려할 예정이라고 공시했습니다.

최관순 SK증권 연구원은 “이번 자사주 소각은 지난해 취득한 자사주에 대한 전량 소각으로 2015년 SK C&C와 SK 합병 이후 첫 자사주 소각”이라며 “이로써 2022년 회계연도에 대한 배당과 자사주 소각을 포함한 총 주주환원 금액은 4799억 원으로 전년 대비 7.2% 증가했다”라고 밝혔습니다.

최 연구원은 “지난해 발표한 중기 배당정책에서는 매년 매입한 자사주에 대한 소각을 옵션으로 고려한다고 공시했으나, 이번 자사주 소각으로 내년까지 매입할 자사주의 소각 가능성도 높아졌다”며 “현재 SK의 NAV 대비 할인율은 62%로 저평가 상태이기 때문에 자사주 매입 및 소각은 주주가치 제고를 위한 필요조건이라 판단한다”고 분석했습니다.

그러면서 “이번 자사주 소각을 계기로 주주환원 정책이 부각될 것으로 판단한다”며 “자회사의 견조한 주가에도 부진했던 SK의 주가에 대한 재평가 계기가 될 것으로 예상한다”라고 전망했습니다.

 

SK의 주가약세는 주력자회사인 SK이노베이션이 SK온의 IPO에 실패하고 포드와 배터리화재 문제 등으로 갈등을 빚는 등 전기차배터리 부문에서 손실을 지속하고 있는 실정이라 할인요인이 되고 있기 때문입니다

여기다 SK하이닉스의 실적악화와 미국 반도체 패권주의에 희생재물로 파산 위험이 점점 높아지고 있어 지주회사로써 Sk의 부담이 가중하고 있기 때문입니다

 

최태원 회장은 부인과의 이혼소송으로 지배구조에 대한 불확실성도 있어 지주회사 SK의 불확실성이 큰 상황이기 때문입니다

 

SK의 자사주 소각은 분명 호재가 되고 있지만 본질은 지주회사로써 부담이 더 크다는 점으로 제 역할을 못하고 있기 때문에 주가할인이 발생하고 있는 것입니다

 

투자에 참고하세요

https://youtu.be/fp9MHJSWkAU