김태훈의 현명한투자자

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영국 반도체 설계회사 ARM의 나스닥시장 공모주 청약 경쟁률이 5대 1 수준으로 집계되면서 흥행에 성공했다는 평가를 받고 있습니다

ARM은 5일(현지시간) 홈페이지를 통해 IPO를 위한 증권신고서를 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출해 미국예탁증권(ADS) 9550만주(전체 발행 주식의 9.4%)의 공모가 희망 범위를 주당 47~51달러로 제시했다고 밝혔는데 희망 가격 상단을 적용하면 ARM은 이번 IPO를 통해 48억7000만달러(약 6조4966억원)의 자금을 조달하고, 회사 가치는 545억달러(72조7000억원)에 달할 것으로 추산됩니다.

워낙 덩치가 큰 IPO라 시장내 소화가 어려울 수 있다는 우려도 있었지만 IPO(기업공개) 규모를 10% 이내로 확 줄이고, 뻥튀기 가격을 실제 판매시점에선 소문보다 20~30% 낮춘 할인가로 제시한 것이 투자자들에게 싸게 살 수 있는 기회라는 인식을 갖게 한 것입니다

ARM은 기존 주력시장인 스마트폰 칩보다는 지금 시장에서 인기있는 인공지능AI 데이타센터에 장착되는 칩의 수요 증가를 제시하며 투자자들을 끌어모았는데 스마트폰 시장의 성장이 정체된 상황에서 고성장을 이어갈 인공지능AI 시장을 대안으로 제시한 것입니다

ARM와 최대주주인 소프트뱅크는 이번 IPO(기업공개)를 위한 설명회에서 투자자들에게 AI(인공지능) 성장 가능성을 최대한 어필한 것으로 전해졌습니다

소프트뱅크는 ARM의 주력시장이 성장은 정체되었지만 스마트폰 업체들의 칩로열티가 증가하고 있어 향후 매출액의 20% 증가 가능성을 제시했고 소프트뱅크가 내놓는 지분구주를 9.6%수준으로 적어 초기 공모가 이상 주가상승 가능성을 열어두었습니다

ARM 공모주 투자에 참여하는 기관투자자들은 싼 가격에 ARM지분을 확보할 수 있어 상당한 주가차익을 기대할 수 있는 기회를 만들어 준 것으로 소프트뱅크는 ARM 상장으로 일부 자금 유동성에 숨통이 트이게 되었는데 공모규모를 줄인 것은 ARM지분을 은행에 담보로 제공하고 차입하는 식으로 유동성을 확보할 예정입니다

일본 소프트뱅크 손마사요시 회장은 비젼펀드의 부진과 ARM 성장성 둔화로 어려움에 처해 ARM매각을 추진했지만 삼성전자도 LG전자도 ARM인수에 들어가는 막대한 현금에 부담을 느끼고 인수를 망설이기만 했는데 ARM으 주력사업 분야인 스마트폰 칩 시장이 성장성이 둔화되어 막대한 인수자금 만큼 수익을 가져다 주기 어려운 상황이었기 때문입니다

예전에서 손마사요시 회장은 어려움에 처할 때마다 우리나라로 와 주요 그룹 젊은 재벌회장들을 모아 놓고 M&A 딜을 했는데 보스턴다이내믹스는 현대차가 1조원의 현금을 들여 인수해 주면서 위기를 벗어나곤 했습니다

하짐나 ARM은 너무 덩치가 크고 인수자금이 비대해져 인수자가 승자에 저주에 빠질 수 있다는 우려가 있어 아무도 인수하려 나서지 않았습니다

삼성전자도 LG전자의 선례에 따라 중국 스마트폰 업체들의 추격에 스마트폰 시장 수익성이 떨어지고 있는 상황에서 거금을 들여 ARM을 인수하는 것이 부담일 수 밖에 없었습니다

그렇다고 첨단 반도체 설계회사를 중국에 판매하는 것은 영국정부와 미국정부가 결코 용납하지 않기 때문에 이러지도 저러지도 못하고 있던 상황입니다

 손마사요시 회장의 비전펀드가 고전을 면치 못하고 있는 상황에서 ARM의 나스닥상장은 일시적이지만 어려움을 타개할 수 있는 기회를 만들어주고 있습니다

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여행 종합 플랫폼을 꿈꾸고 있는 야놀자가 인터파크의 사업 부문을 인수하며 글로벌 여행 시장을 본격 공략하는데 전자상거래와 여행 부문을 사들여 관련 분야에 특화된 서비스를 제공하겠다는 목적입니다.

야놀자는 인터파크 사업 부문에 대한 지분 70%를 2940억 원에 인수하기로 하고 양해각서를 체결했는데 이번 인수는 야놀자가 국내 기업으로서 해외 플랫폼 기업들이 잠식하고 있는 해외여행 시장을 적극적으로 공략하는 데 의의가 있습니다.

양사는 이번 인수를 계기로 국내외 여가 산업의 경쟁력 강화와 고도화를 위해 적극적으로 협력할 방침인데 야놀자는 포스트 코로나 시대에 경쟁이 치열해질 해외여행 시장의 변화에 대한 선제 대응 등 인수를 통해 글로벌 사업 확장에 적극적으로 나선다는 방침이고 또 국내 여행업계와 상생할 수 있는 다양한 협력 및 지원 프로그램도 확대할 계획입니다.

야놀자는 소프트뱅크 비전펀드II로부터 2조 원 규모의 투자를 유치하면서 일찌감치 인수 자금을 확보했는데 숙박, 레저, 교통, 레스토랑 등 통합 여행 서비스를 기반으로 하는 만큼 인터파크가 갖고 있는 여행과 공연, 티켓 분야에서 시너지가 클 것으로 예상됩니다.

특히 그동안 야놀자는 서비스형 소프트웨어(SaaS) 기술을 중심으로 글로벌 사업을 펼쳐왔는데 시장에 대한 이해와 솔루션 기술력을 바탕으로 굴지의 기업들과 경쟁하며 글로벌 호텔 솔루션 시장에서 두각을 나타내고 있고 이번 인수를 통해 야놀자는 해외여행 플랫폼들과 SaaS를 상호 연계하는 등 고객 사용성 측면에서 더욱 차별화된 경쟁력을 갖출 것으로 예상됩니다

여행 관련 분야를 넘기는 인터파크는 헬스케어와 바이오 사업을 남겨두는데 이를 통해 여행 외에 새로운 서비스를 출시할 가능성도 남아있습니다.

야놀자 관계자는 “이번 인수를 통해 해외여행 수요에 선제 대응함은 물론, 글로벌 여행 시장에서 한 단계 진일보할 수 있는 성장엔진을 보유하게 됐다”며 “앞으로도 글로벌 SaaS 리더십 확보와 함께 해외여행 시장을 질적ㆍ양적으로 성장시키는 데 더욱 기여할 것”이라고 말했습니다.

야놀자가 인수하는 법인이 상장된 인터파크의 주된 사업부문이라 야놀자가 우회상장하는 효과도 기대할 수 있을 것 같은데 현재 인터파크 최대주주가 갖게되는 헬스케어사업부는 분할 후 재상장이 가능할지 의문이 들기는 합니다

투자에 참고하세요

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손정의(孫正義·일본명 손 마사요시) 회장이 이끄는 소프트뱅크그룹의 비전펀드가 쿠팡 주식 16억9000만달러(약 1조9886억원)어치를 매각했습니다.

17일 일본 니혼게이자이신문 등에 따르면 비전펀드는 최근 쿠팡 주식 5700만주를 주당 29.685달러에 매각했는데 이는 비전펀드가 보유하고 있던 쿠팡 주식의 약 9%에 해당한다고 알려왔습니다.

지난 3월 쿠팡이 미국 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장할 당시만 해도 비전펀드는 “쿠팡의 성장을 믿기 때문에 ‘상장 대박’에도 불구하고 지분을 팔지 않겠다”고 밝힌 바 있습니다.

하지만 비전펀드가 중국 빅테크 기업 투자로 손실이 커지면서 이를 만회하기 위해 쿠팡 주식 일부를 처분했다는 분석이 나오고 있는데 비전펀드는 중국 차량 공유 업체인 디디추싱 지분 20.1%를 보유한 최대 주주인데, 중국 정부 규제로 40억달러(약 4조5000억원)의 손실을 입은 것으로 알려졌습니다.

일각에선 한국 정부가 국내 빅테크 기업에 대한 규제를 강화하고 있어 선제적으로 리스크 관리에 나선 것 아니냐는 견해도 내놓고 있습니다.

쿠팡은 뉴욕 증시에 상장한 첫날 시초가가 주당 63.5달러에 달했으나 현재는 30달러 아래에서 거래되고 있어 비젼펀드의 매각은 중국 빅테크 업체 투자손실과 빅테크 기업에 대한 글로벌 규제에 대비한 포석으로 풀이됩니다.

손 마사요시 회장은 중국정부의 예측불가한 빅테크 규제에 당분간 중국 테크기업에 대한 투자를 하지 않을 것이라고 공개적으로 천명하고 나선 상태로 소프트뱅크의 투자손실이 얼마나 큰 상황인지 짐작할 수 있게 하는 것 같습니다

특히 알리바바에 대한 중국 정부의 규제는 소프트뱅크가 중국 테크기업에 대한 투자를 재검토하게 만든 사안으로 보이는데 마윈회장에 대한 중국 정부의 견제는 그의 존재 자체를 부정하는 부분으로 확대되고 있어 중국 정부가 자본주의화를 경계하고 성장하는 중국 내부의 자본주의 세력을 견제하려는 움직임으로 판단됩니다

중국정부의 이런 움직임은 시진핑 중국국가주석의 종신집권을 위한 저변다지기로 보이는데 그 유탄을 일본 소프트뱅크가 맞고 있는 것 같습니다

투자에 참고하세요

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손정의 소프트뱅크 회장이 숙박·레저 플랫폼 야놀자에 약 1조원을 투자하기로 결정했다는 보도에 관련주들이 강세를 보이고 있습니다.

12일 한국거래소에 따르면 이날 오전 SBI인베스트먼트는 전일 대비 145원(8.03%) 오른 1950원에 거래되고 있다. 아주IB투자(2.98%), 한화투자증권(4.56%), 한화투자증권우(4.59%) 등도 일제히 오름세입니다.

FT에 따르면 소프트뱅크가 사우디아라비아 국부펀드와 공동 조성한 비전펀드는 야놀자에 8억7000만달러(약 1조원)를 투자하기로 결정했다. 현재 막바지 논의 단계며 이르면 다음주 계약이 체결됩니다.

투자가 이뤄질 경우 야놀자는 쿠팡에 이어 손 회장의 투자를 받는 국내 두번째 기업이 됩니다.

이에 야놀자에 투자한 창투사 등이 일제히 강세를 보이고 있는데 아주IB투자와 한화자산운용, SBI인베스트먼트 등은 야놀자에 투자하고 있고 한화투자증권은 한화자산운용의 지분 약 19%를 보유하고 있습니다.

유니콘기업에 대한 해외투자와 해외증시 상장이 가시화되면서 관련주에 투자한 기업들에 대한 투자자들의 관심이 높아지고 있습니다

4차 산업혁명과 스타트업, 벤처기업 등에 대한 투자를 문재인 정부에서 일자리 정책 차원에서 집권초기부터 투자를 늘리고 있는데 이렇게 만들어진 일자리에 젊은 청년층의 취업을 늘려 가계소득을 늘리는 "소득주도성장정책"의 일환이었는데 이것이 투자업계에서도 나비효과를 일으키고 있습니다

결국 유니콘 기업의 증가는 정부의 중소벤처기업과 스타트업 정책이 성공한 사례로 활용될 수 있을 겁니다

아울러 벤처캐피탈들도 이들 기업에 투자한 자금을 회수해 재투자하는 선순환이 발생할 수 있어 긍정적이라 할 수 있습니다

벤처캐피탈들은 원래 주업이 벤처기업과 스타트업 투자이기 때문에 그렇다 치고 한화투자증권은 두나무도 그렇고 투자에 있어 한발 앞선 투자를 하고 있어 유니콘 투자에서 실력을 드러내고 있습니다

투자에 참고하세요

야놀자 관련주

SBI인베스트먼트

아주IB투자

한화투자증권

한화투자증권우

안녕하세요

손정의 소프트뱅크 회장이 이끄는 비전펀드가 국내 숙박·여가 플랫폼 야놀자에 조단위 투자를 확정한 것으로 알려지면서 야놀자의 기업공개(IPO) 무대도 국내가 아닌 나스닥 등 미국 증시가 될 가능성이 높아졌습니다.

8일 투자은행(IB) 업계에 따르면 야놀자는 세계 최대 벤처캐피털(VC) 투자 펀드 '소프트뱅크 비전펀드'와 1조원 규모의 투자유치 협의를 확정했는데 비전펀드는 다음주 야놀자 지분 10%에 1조185억원을 투자하기 위한 주식매매계약(SPA)을 맺는데 앞서 비전펀드 측이 지난 4월 초 투자 제안을 한 이후 3개월여만에 마침내 투자논의가 마침표를 찍게 된 것입니다.

야놀자가 소프트뱅크 투자를 받게 되면서 쿠팡처럼 미국 나스닥 상장으로 선회할 것으로 전망되는데 당초 비전펀드의 투자 조건이 '나스닥 상장 추진'으로 알려진 데다가 국내 증시에서는 소프트뱅크가 매긴 10조원의 기업가치를 인정받기 어렵기 때문으로 이에 야놀자가 지난해부터 국내 상장을 준비하면서 맺은 미래에셋증권과의 주관 계약도 해지 수순으로 이어질 가능성이 높아 보이는데 앞서 마켓컬리도 미국 증시 상장으로 방향을 틀면서 삼성증권과의 주관 계약을 해지한 바 있습니다.

다만 야놀자는 지난해 별도기준 매출액 1920억원, 영업이익 161억원으로 이제 막 적자를 벗어난 상태로 쿠팡과 같은 성공적인 미국 증시 상장을 위해서는 야놀자만의 혁신성을 입증하는 것이 허들이 될 것으로 보입니다.

야놀자는 숙박·여가 플랫폼을 넘어 '글로벌 테크 기업'으로 도약하겠다는 구상인데 이를 위해 지난달 말 '테크 올인' 비전을 선포하고, 여가 관련 기술력과 노하우를 통해 시장을 이끌겠다는 의지를 드러냈는데 연구개발(R&D)에 대한 투자 및 역량을 강화하고 글로벌 인재 유치에 적극적으로 나서겠다는 것이 주된 내용입니다.

이미 국내외 1500여명의 임직원 가운데 R&D 인력이 40%에 달하는 야놀자는 중장기적으로 이 비율을 70% 이상으로 끌어올린다는 계획이고 특히 R&D 인력 확대와 동시에 기업문화도 글로벌 빅테크 기업 수준에 맞추기 위해 내부 TF도 꾸렸습니다.

최근에는 별도 법인으로 야놀자 클라우드를 출범, 글로벌 클라우드 솔루션 사업 확장에 나섰는데 야놀자 클라우드는 호텔의 모든 운영 시스템을 클라우드 기반으로 연결해 디지털 전환을 완벽히 구현할 수 있는 '와이플럭스(Y FLUX)'를 연내 글로벌 시장에 출시할 예정입니다.

이수진 야놀자 총괄대표는 "글로벌 테크 기업으로 시장을 이끌기 위해 기업 문화부터 일하는 방식까지 모두 바꿔 업계 표준을 세울 것"이라며 "해외 R&D 오피스 추가 등을 통해 글로벌 우수 인재들을 적극 발굴하고, 기술 혁신을 선도해 나갈 계획"이라고 밝혔습니다.

최근에 야놀자 TV광고와 온라인 광고가 급증하는 모습인데 포스트 코로나 시대 여행시장을 선점하려는 의도가 엿보이고 있습니다

손정의 소프트뱅크 회장이 비전펀드를 통해 쿠팡에 투자해 말 그대로 대박을 봤는데 야놀자에서도 대박이 어질 수 있을 지 관심이 모아지고 있습니다

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