김태훈의 현명한투자자

https://youtu.be/0WotZIOwo30

안녕하세요

국내 증시에 상장한 외국기업은 대부분 중국기업들이 차지하고 있는데 특히 이명박 정부 시절 "한국자본시장 선진화방안"의 하나로 해외기업의 국내 증시 상장을 쉽게 해 주면서 중국기업들이 무더기로 상장했다 몇 년만에 무더기로 상장폐지되어 먹튀 논란을 낳고 있습니다

작년까지 우리 증시에 상장 했다 퇴출된 대부분의 외국기업 중 약 80% 이상이 중국기업들이었다는 점에서 애초에 "한국증시 세계화"라는 명분보다 국내 증시를 통해 자금조달을 하고 먹튀하려는 의도가 더 있지 않았나 의구심이 들 정도입니다

이명박 정부시절 외국기업 상장규정을 완화하면서 무더기로 국내 증시에 상장된 중국기업들은 국내 증시에서 공모를 통해 몇 조원대 자금을 빨아갔는데 상장을 유지하는 몇 년동안 꾸준히 자금조달을 해 가서 상장폐지 될 때 최대주주 지분이 10%도 안되는 기업이 대부분으로 공모가 완료된 자금은 바로 다음 날 해외로 빠져나가 실제로 기업경영에 제대로 투자되었는지 알 수 없는 상황입니다

순진한 개인투자자들은 저가의 해외기업들이 다양한 호재성 재료를 내놓으며 대표적인 동전주이자 저가주로 개인투자자들이 선호하는 투기주로 거래되었고 유상증자에도 할인된 가격이라 개인투자자들이 대거 참여해 손실폭이 더 늘어나게 되었습니다

이들 해외기업의 국내 증시에는 주간증권사들의 탐욕도 숨겨져 있는데 해외기업 상장에 느슨한 상장규정으로 국내 기업 상장보다 손쉬운 편이고 기업실사도 언어의 장벽과 외계관행의 상이 등으로 제대로 이뤄지지 않은 것인지 대부분 상장 후 몇 년만에 감사보고서 미제출이나 부도 등의 이유로 상장폐지되고 말지만 상장 시 주간증권사는 이미 상장수수료를 다 챙겨 간 상황이고 상장 후 주식 매매는 순전히 투자자의 책임이라는 측면에서 상장사의 책임을 묻기도 어려운 상황입니다

최소한 상장주간증권사의 제대로된 기업실사만 이뤄졌으면 이런 부실중국기업들이 우리증시에 상장되는 일은 막을 수 있었을 겁니다

중국 고섬 같은 경우 상장한지 두달만에 분식회계 혐의로 거래가 정지되고 상장폐지되는 황당한 상황이 연출되어 상장 주간사인 한화투자증권과 대우증권이 각각 20억원의 벌금을 내기도 했습니다

중국 고섬의 경우 2011년 11월에 유가증권시장에 상장해 2개월만에 1000억원대 분식회계 사실이 드러나 거래정지되었고 결국 2013년 상장폐지 됨으로써 투자자들은 2100억원대 손실을 뒤집어 쓰게 되었습니다

하지만 두 증권사는 회계법인의 감사보고서에 따랐다는 변명으로 소송에 들어가 1심과 2심에서 모두 승소하여 벌금 20억원에 대해 면제받을 명분이 거머쥐게 되었습니다

여기다 미래에셋대우증권은 중국 고섬의 회계대리인인 한영회계법인과 중국교통은행 등을 대상으로 소송을 냈지만 중국은행 등의 은행조회사 조작에 대해 우리 법원은 중국은행 등의 불법 행위에 대해 증거를 인정하기 어렵다고 미래에셋대우증권이 제기한 손해배상청구권을 인정하지 않았습니다

결국 중국고섬의 상장폐지 과정에 발생한 2000억원대 손해는 개인투자자들이 고스란히 뒤집어 쓰게 되었고 미래에셋도 고점 예탁 주식 830만여주가 휴지조각이 되어 500억원대 손실을 뒤집어 쓰게 되었습니다

지금까지도 중국기업의 황당한 상장폐지에 대해 소액투자자들은 10원 한푼 보상받지 못하고 손해를 뒤집어 쓰고 있는데 우리 증시의 후진성과 불공정성을 상장하는 사건이 되고 있습니다

이명박 정부 시절 거래소 국제화와 선진화를 주장하며 무리하게 외국기업 유지에 나서지만 않았다면 발생하지 않았을 피해가 발생한 것으로 소액투자자들이 손해를 뒤지어 쓰고 중국 상장기업 최대주주 등이 돈을 챙겨간 사기사건으로 기록될 것입니다

여기서 중국기업의 상장 과정에서 공모 이후 다음 날 홍콩과 중국으로 빠져나간 공모자금의 진짜 주인에 대해 여러가지 소문이 나도는 것은 너무나 황당하게 중국기업들이 상장폐지 되었기 때문일 겁니다

이명박 정부 2기라 불리는 윤석열 정부의 탄생으로 또 다시 이런 황당한 사기사건이 재발하는 것이 아닌가 우려되고 있습니다

투자에 참고하세요

https://youtu.be/_-1AEyrURQ8

안녕하세요

미중간 갈등이 지속되면서 미국 증시에 상장된 중국 기업들이 3년내에 사실상 미국 자본시장에서 완전히 퇴출될 것이라는 전망이 제기되고 있습니다.

사실상 미국 정부가 중국 기업들이 미국자본시장에서 대규모 자본을 확보해 중국으로 자금을 유출하고 미국 증시에서 공공연히 회계부정을 하는 것을 더 이상 용납하지 않겠다는 얘기입니다.

데이비드 뢰빙거 TCW그룹 신흥시장 리서치 담당 상무는 15일(현지 시각) 미 경제방송 CNBC와 인터뷰에서 “미국 시장에 상장된 많은 중국 기업들은 이제 게임오버(game over)”라며 “현재 미국과 중국 정부 사이의 불신 수준을 감안할 때 양국 관계가 조만간 개선될 것 같지 않은 상황에서 앞으로 몇 년 안에 이를 해결할 방법은 없다”고 주장했습니다.

뢰빙거 상무는 미 증시에 상장된 중국 최대 기업들이 이미 홍콩에 이중 상장을 진행한 것을 예로 들었는데 알리바바를 비롯해 JD닷컴, 바이두, 넷이즈, 웨이보 등 중국을 대표하는 기업들이 이미 홍콩증시에 상장하며 미국 당국의 블랙리스트 기업 등재를 피해 탈출구를 마련하고 있는데 앞서 미 증권거래위원회(SEC)는 이달 중 미국 감독당국의 정보요구에 감사인이 응하지 않을 경우 시장규제기관이 미국에 상장된 외국 기업의 거래를 금지할 수 있도록 허용하는 내용의 법률 시행규칙을 확정했고 해당 규칙에는 미국의 회계 감독 기구인 상장기업회계감독위원회(PCAOB)의 감찰 조사를 3년 연속 거부하는 중국 기업을 상장 폐지할 수 있다는 조항도 포함됐습니다.

미 증시에 상장된 모든 외국 기업을 대상으로 하지만, 실질적으로는 중국 기업들을 표적으로 삼은 것으로 보이는데 중국기업들의 회계부정 사건은 여러번 미국증시에서 문제가 되고 있기 때문입니다.

그 동안 미국은 자국 증시에서 거래되는 중국 기업들의 회계법인을 직접 조사해야 한다고 요구했으나, 중국 당국은 ‘국가 주권’을 내세워 자국 기업들을 대상으로 한 PCAOB의 조사를 거부해왔고 이와 관련해 게리 겐슬러 SEC 위원장은 이날 성명을 내고 50여 개국이 PCAOB의 회계 조사에 협력해왔으나 “역사적으로 두 곳만 그렇게 하지 않았다. 바로 중국과 홍콩”이라고 지적했고 그는 이어 “미국에서 증권을 발행하고 싶은 외국 회사가 있다면, 그 회사의 회계장부를 감사하는 법인은 PCAOB의 감찰 대상이 돼야 한다”고 했습니다.

한편 이날 미 재무부는 미국의 자본을 조달할 수 없는 중국 블랙리스트 기업을 다시 한번 크게 확대했는데 재무부는 DJI 등 8개 중국 기업을 중국의 무슬림 소수민족인 위구르족 감시와 연루된 의혹으로 ‘중국 군-산업 복합기업’ 블랙리스트에 올린다고 밝혔고 이 기업들은 이제 뉴욕증시를 통해 미국 자본을 일체 조달할 수 없게 됩니다.

앞서 미국은 중국 신장(新疆) 위구르자치구 내 인권 유린과 관련해 안면인식 기술의 선두기업인 센스타임(Sense Time)을 제재 명단에 올렸다고 발표한 바 있는데 위구르족에 대한 안면인식을 개발했다가 미국 제재 대상에 오른 센스타임은 이 발표 이후 당초 예정했던 홍콩증시를 통한 기업공개(IPO)를 연기했습니다.

미 재무부는 이미 60개 중국 그룹을 블랙리스트로 지정해 미국인의 금융지분 취득을 금지하고 있고 이들 기업은 미 정부 허가 없이는 미국의 기술, 제품 수입이 금지된 별도의 블랙리스트에도 이미 올라있고 여기에 미국 상무부는 이와 별도로 생명공학 관련 기업 등 24개 이상의 중국 기업을 제재대상에 올릴 예정인 것으로 알려졌습니다.

중국기업의 회계부정은 하루 이틀의 일이 아닌데 회계관행이 후진적이라 회계데이타에 대한 신뢰가 많이 떨어지고 있습니다

이들 중국기업의 미국증시 상장은 중국기업들이 장외기업일 때 미국 월가의 자본이 투자되어 있었기 때문인데 이들 중국기업들이 미국증시에 상장하면서 월가자본은 대부분 Exit하고 미국인 개인투자자(중국계 미국인 포함)들이 대거 물려 버려 미국증시에서 퇴출될 경우 개인투자자들이 손해를 뒤집어 쓰게 되는 구조입니다

예전에 소개한 중국판 스타벅스로 불렸던 "루이신 커피"도 회계부정을 일삼다가 결국 상장폐지되는 결과를 가져와 미국인 투자자들에게 큰 손실을 주기도 했는데 당시 루이신 커피에는 월가의 대형IB들도 물려들어 갔습니다

미국 당국이 회계부정을 일삼는 중국기업들을 퇴출시키는 것은 맞지만 중국 대형IT기업들 전부를 퇴출시키는 것은 자본에 국경이 없다는 측면에서 문제가 있어 보이기는 합니다

중국기업들도 미국증시보다 홍콩증시로 발길을 돌리고 있고 중국 당국도 미국과의 마찰을 줄이기 위해 미국증시보다 홍콩증시로 중국 대형IT 기업들이 IPO시장을 바꾸도록 유도하고 있습니다

미국증시에 상장된 중국기업들이 회계문제로 대부분 상폐될 가능성이 커지고 있어 미중 갈등의 또 다른 불씨가 될 것 같습니다

투자에 참고하세요

미국테슬라

안녕하세요

'전 세계 자동차업계 시가총액 1위'를 달리는 미국 전기차 테슬라가 분기별 전기차 역대 최대 인도실적을 기록했는데 다만 지난해에 내건 연간 목표치 50만대 달성에 실패하면서 깜짝 실적을 기대한 투자자들의 희망을 충족시키진 못했습니다.

이런 가운데 뉴욕증권거래소의 중국 기업 상장폐지 통보에 대해 '전 세계 최대 소비시장'인 중국이 보복 가능성을 언급하면서 테슬라 등 중국시장 비중이 높은 기업에 투자한 사람들의 불안감이 적지 않은 분위기입니다.

2일(현지시간) 테슬라는 지난해 총 49만9550대의 전기차를 소비자에게 인도했고 총 50만9737대를 생산했다고 밝혔는데 앞서 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 지난 해 9월 연례 주주총회에서 제시한 목표 범위(47만7750~51만4500대) 내에는 들어간 셈이고 또 지난해 4분기 인도 대수는 총 18만570대(생산은 17만9757대)로 분기 기준 역대 최대 실적을 달성했습니다.

금융데이터분석업체 팩트셋이 테슬라 4분기 인도 실적에 대한 월가 예상을 집계한 바에 따르면 전문가들은 15만1000대~18만4000대, 평균적으로는 17만4000대를 예상했습니다.

테슬라는 지난 달 31일 뉴욕증시에서 하루 새 주가가 1.57% 올라 1주당 705.67달러(약 77만원)를 기록했는데 지난 한 해 주가는 8배 뛰었는데 다만 이는 테슬라의 2020년 전기차 인도 대수가 50만대를 훌쩍 뛰어넘을 것이라는 예상 속에 앞다퉈 주식을 추가 매수한 투자자들의 기대가 반영된 상승세입니다.

지난 달 말 웨드부시 증권의 댄 아이브스 연구원은 투자 메모를 통해 "2020년 4분기(10~12월) 테슬라 수요·배송 데이터를 추적 분석해보니 중국 판매가 눈이 튀어나올 정도로 급증해 월가 예상치뿐 아니라 회사 목표치를 넘어설 것으로 보인다"고 내다보기도 했습니다.

웨드부시는 테슬라 목표주가를 1000달러로 잡고 있어 JP모건(90달러)이나 모건스탠리(780달러) 등 월가 대형 투자은행(IB)보다 긍정적인 편이지만 지금까지는 웨드부시가 잘 들어맞았다는 평을 받고 있습니다.

한편 아이브스 연구원은 "조 바이든 차기 정부에서 나올 친환경 정책을 감안하면 2021년부터 미국 전기차 수요가 빠르게 늘 것"이라면서 "추세를 감안하면 테슬라는 2022년 연간 전기차 판매량이 100만대를 넘어설 것"이라고 예상한 바 있습니다.

전기차 시장은 앞으로 규모가 빠르게 커질 전망이어서 테슬라를 비롯한 전기차 업체 실적도 증가할 것으로 보이는데 '파리 기후협약 복귀'를 선언한 미국의 바이든 차기 정부 뿐 아니라 유럽 주요국과 '세계 최대 소비시장' 중국이 앞다퉈 2030년을 전후해 '내연 기관차의 종말'을 선언하고 수소·전기차 도입에 속도를 내고 있기 때문입니다.

컨설팅업체 딜로이트는 "지난 해 전기차·하이브리드 차량 판매 규모가 전체 자동차 시장(중고를 제외한 새 차 기준)에서 3.6% 정도 비중을 차지했지만 오는 2025년에는 12.1%를 찍을 것"으로 보고 있는데 웨드부시 증권도 "전기차의 자동차 시장 판매 비중은 현재 3% 정도이지만 2025년에는 10%대로 늘 것"이라고 예상하고 있습니다.

테슬라로서는 새해 연초 호재와 악재를 동시에 안고 있는데 호재로는 중국에 이어 두번째로 규모가 큰 아시아 소비시장 인도 진출이 대표적입니다.

지난 달 28일 니틴 가드카리 인도 교통부 장관은 인디안익스프레스 신문 인터뷰에서 "2021년 초 테슬라가 인도에서 전기차 판매를 시작한다"면서 "이후 시장 반응을 보고 인도 내 잔기차 생산·조립 여부를 검토할 것"이라고 언급했는데 테슬라의 일론 머스크 공동 창업자 겸 최고 경영자(CEO)도 트위터를 통해 "(1월은 아니지만) 내년에 인도 사업을 시작한다"고 밝힌 바 있습니다.

미국 텍사스 오스틴에서는 전기 트럭 세미와 사이버트럭 등을 조립할 '기가텍사스'가 올해 완공 예정입니다.

당장은 아니지만 '스타링크 상장 가능성'도 꾸준히 투자 관심을 끄는 변수로 머스크 CEO는 자신이 창업한 비상장 민간우주탐사·개발업체 스페이스X의 스타링크 사업을 분사해 상장할 가능성을 언급해왔습니다.

지난 25일 그는 자신의 트위터를 통해 "수익 성장이 예측 가능하게 될 경우 스타링크를 IPO하는 것이 가장 합리적일 것"이라고 밝혔고 앞서 9월 28일 트위터에서도 "우리는 스타링크를 기업공모(IPO·증시 상장 첫 단계)할 것"이라면서 "매출이 어느 정도 완만하게 성장하고 예측 가능해지는 때인 몇 년 후에 가능할 것 같고 IPO를 할 때는 소액 투자자들을 최우선으로 할 것"이라고 언급하기도 했습니다.

월가 대형 투자은행(IB) 모건스탠리는 지난 10월 스페이스X의 기본 시장가치를 기준 520억 달러에서 1000억 달러로 2배 높여잡았습니다.

한편 단기 악재로는 공사 중인 독일 베를린 기가팩토리가 지난 해 겨울 도마뱀 수면을 방해를 한다는 환경단체들의 항의 속에 공사를 중단한 점 등이 꼽히는데 지난 해 11월 24일 머스크 CEO는 독일 언론 화상 인터뷰에서 "현재 베를린 인근에서 공사 중인 기가팩토리4를 이르면 2021년 7월부터 가동할 계획"이라고 언급한 바 있는데 공사 중단으로 완공 시점이 늦춰지게 되었습니다.

기가팩토리4에서는 모델Y 등 전기차와 디자인 작업외에도 '로드스터 프로젝트'에 따른 자체 전기차 배터리와 가정용 배터리 파워월·공공시설용 파워팩·대용량 메가팩 등 배터리 개발·생산이 이뤄질 예정입니다.

테슬라의 경우 애플 등 다른 다국적 기업과 마찬가지로 중국 시장 비중이 높다는 점도 미·중 갈등 리스크가 돌발 변수로 작용할 수 있습니다.

지난 31일 뉴욕증권거래소(NYSE)는 도널드 트럼프 미국 대통령 행정명령에 따라 중국 이동통신사 3개 업체(차이나모바일·차이나텔레콤·차이나유니콤홍콩)를 상장폐지할 것이며 실제 조치가 오는 7~11일 이뤄질 것이라고 밝힌 바 있습니다.

이에 대해 2일 중국 상무부는 '중국 기업의 정당한 권리와 이익을 단호히 보호하기위해 필요한 조치를 취할 것'이라고 경고한 상태여서 투자자들은 중국 시장에 진출한 미국 기업에 불이익이 따를 지 여부를 주목하고 있습니다.

중국은 오는 2035년까지 내연기관차 판매를 중단하고 전기차 등 친환경 차 판매로 대체할 것이라면서 특히 '자동차 산업의 완전 독립'을 선언한 바 있습니다.

중국 정부가 중국의 미세먼지 저감정책에 따라 내연기관을 포기하고 모터엔진으로 넘어가려는 것은 자국 산업이 내연기관을 만들기에는 늦었지만 모터를 만드는데는 선진국 기업들과 기술격차가 적기 때문일 겁니다

미국 테슬라도 일찌감치 중국에 공장을 설립해 중국시장 진출의 터전을 닦아 놓았는데 미중무역전쟁의 가중으로 중국 정부가 보복을 한다면 예전 우리나라 전기차배터리업체들이 중국기업들과 차별을 받아 중국 정부의 지원을 못받던 것과 같은 차별도 가능할 것입니다

하지만 그러기에는 미국 테슬라의 중국공장에서 고용하고 있는 인원이 점점 늘어나고 있어 중국 정부도 무턱대고 보복하기에는 중국인 일자리 감소와 연결될 수 있는 자해수단이기에 망설여질 수 밖에 없습니다

그 밖에도 중국 정부는 미국에 보복할 수 있는 카드가 많기 때문에 굳이 테슬라를 목표로 보복을 할 이유는 없어 보입니다

투자에 참고하세요

안녕하세요

회계 부정 사건을 일으킨 중국 루이싱커피가 벌금 1억8천만달러(약 1천968억원)를 내기로 합의했다고 미국 증권거래위원회(SEC)가 16일(현지시간) 발표했습니다.

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로이터통신 등의 보도에 따르면 SEC는 루이싱커피가 지난해 공시자료에서 고의적이고 현저하게 매출과 비용을 과장하고 손실은 축소한 사실을 확인했다면서 이같이 밝혔는데 다만 SEC는 루이싱커피가 혐의를 인정하지 않은 채 벌금 납부에 합의했다면서 미국 증시에 진출한 업체는 국적과 관계없이 투자자들에게 잘못된 정보를 제공해서는 안 된다고 강조했습니다.

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앞서 중국 국가시장감독총국은 지난 10월 루이싱커피가 반부정경쟁법을 위반했다고 밝혔으나 부과한 벌금은 400만위안(약 6억7천만원)에 그쳐 중국기업의 회계 신뢰에 큰 상처를 준 사건에 대한 벌금이 지나치게 작다는 비판이 제기됐습니다.

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지난해 미국 나스닥에 상장한 루이싱커피는 한동안 스타벅스를 능가하겠다고 호기를 부리다가 지난 4월 2일 돌연 회계 부정 사실을 공개했고 이에 이 회사 주가는 회계 부정 소식이 전해진 당일에만 75% 넘게 폭락했으며 결국 6월에는 상장이 폐지됐습니다.

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미중 갈등이 고조된 가운데 터진 루이싱커피 회계 부정 사건은 미중 양국 증시의 디커플링(탈동조화)에 결정적 계기가 됐고 미국 내 중국 기업 상장에 대한 규제도 크게 강화됐습니다

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여기에 비해 우리 증시에 상장했던 중국 기업들은 대부분 이명박 정부 시절 이명박 전 대통령 측근이 한국거래소 이사장을 하면서 거래소 국제화라는 명분으로 대거 중국 기업들을 상장시켜주었고 대부분 이명박 정부 시절 상장폐지되어 공모자금만 챙겨간 것으로 알려져 있습니다

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여기에 대해 피해자는 국내 개인투자자들로 어떠한 보상도 받지 못했는데 상장 주관사인 증권사들은 상장 수수료를 챙겼고 중국기업은 공모자금을해외로 빼돌려 수익을 챙겨갔습니다

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피해는 고스란히 국내 개인투자자들이 뒤집어 쓴 꼴입니다

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이명박 정부 시절 우리 증시에 상장했다 상장폐지된 중국기업들의 전후 사정을 확인해 금융사기 의혹이 있다면 반드시 책임을 묻고 피해액을 환수해 피해자들의 피해 복구에 사용되어야 한다고 생각합니다

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투자에 참고하세요