김태훈의 현명한투자자

https://youtu.be/VSwnM4kTreg

안녕하세요

카카오뱅크가 연일 하락을 이어가며 기관투자자들의 의무보유확약 기간의 만료를 앞두고 있습니다

상장 초기에 핀테크 업체로 플랫폼 기업의 경쟁력이 부각되면서 한 때 싯가총액 기준으로 금융주 대장주 위치에 오르기도 했지만 이후 모기업인 카카오의 골목상권 침해 논란이 일어나면서 급격하게 몰락하는 모습을 보여주고 있습니다

상장초기 플랫폼 기업의 혁신성을 앞세워 목표주가를 끌어올리던 증권사들도 정부와 정치권의 골목상권 침해 규제에 대한 우려를 빌미로 목표주가 내리기 랠리를 펼치고 있는 상황입니다

인터넷전문은행이 기본적으로 재벌오너일가들의 은행 소유의 길을 터주기 위해 박근혜 정부시절 도입한 제도로 궁극적 목적이 금산분리법 무력화에 있었다는 것은 알만한 사람들이 다 아는 사실입니다

인터넷전문은행들의 초기자본은 영업 시작 1년도 안되어 바닥을 드러냈고 증자필요성이 대두되면서 당연 문제되는 것이 금산분리법이었습니다

이후 국민의힘이 금산분리법 완화와 폐지를 들고 나왔고 집권여당인 더불어민주당 내에서도 이에 동조하는 세력들이 있었지만 입법 바로 코 앞에서 플랫폼 기업의 동네골목상권 침해가 이슈가 되면서 물건너가 상황입니다

하지만 편법적으로 금융회사가 아닌 핀테크 업체가 인터넷전문은행의 최대주주가 될 수 있게 되면서 금산분리법의 작은 구멍을 내는데 성공한 상황입니다

지난 해 3분기 실적기준으로 카카오뱅크의 적정주가는 21,600원 정도에 불과하고 그나마도 고PER를 기준으로 한 것이라 기관투자자와 외국인투자자들이 꾸준히 차익실현 매물을 내놓고 있습니다

다음 달 6일이면 카카오뱅크의 상장 6개월을 맞아 대부분의 보호예수 물량도 풀리는데 공모 당시 들어온 기관과 외국인 투자자 중 지분 2.79%는 6개월 확약으로 물량을 매수한 바 있고 뿐만 아니라 상장 이전인 2020년 말 들어온 전략적 투자자 TPG캐피탈(지분 2.24%), 앵커에쿼티파트너스(지분 2.24%)의 보유분도 2월 6일 이후 매도가 가능한데 카카오뱅크는 이미 지난해 9월 1개월 의무보유 확약 물량이 풀렸을 때도 4.21% 급락한 바 있습니다.

여기다 카카로페이 경영진들의 스톡옵션 행사물량을 대량으로 팔아버려 주가를 급락시킨 점 때문에 카카오그룹주에 대한 신뢰가 많이 떨어져 기관투자자와 외국인투자자들의 괘씸죄를 사기도 한 상황입니다

 카카오뱅크의 주가하락은 작년 실적에 따른 주가를 찾아가는 모습으로 정부와 정치권의 골목상권침해 규제정책이 구체화되면 추가적으로 하락할 가능성이 커지고 있습니다

여기다 기존 은행권이 인터넷전문은행의 필요성을 인식하고 자회사로 인터넷전문은행을 두려는 움직임을 보이고 있어 경쟁치열에 따른 파이축소가 일어날 가능성이 커지고 있습니다

아울러 금리인상기에 대출금리 상승이 일어나면서 기존 대출자들의 축소는 실적둔화 우려감을 키우고 있는 상황입니다

이번 물량 출현은 주가 바닥에 대한 스급적인 측면을 확인시켜주는 주가움직임을 보여줄 것으로 예상됩니다

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안녕하세요

카카오페이가 코스피시장 상장 첫날 롤러코스트 주가 움직임을 보여주고 있습니다

  
3일 오전 10시 35분 기준 카카오페이 주가는 시초가보다 7000원(3.61%) 높은 18만6500원에 거래되고 있습니다.

공모가의 90~200% 수준에서 결정되는 시초가는 이날 공모가인 9만원보다 100% 높은 18만원에 형성됐는데 카카오페이는 앞서 기관투자자 대상 수요예측에서 희망범위(6만~9만원)의 최상단인 9만원을 공모가로 확정했고 총 1545곳이 참여한 가운데 경쟁률은 1714대 1를 기록하며 흥행에 성공했습니다.

기관이 최단 1개월, 최장 6개월까지 주식을 팔지 않겠다고 약속한 의무보유확약 비율은 70.44%에 달했고 이에 따라 향후 주가 흐름에 변수가 될 상장일 유통 가능 주식 물량 비율은 30% 안팎 수준입니다.

일반투자자 대상 공모주 청약에서도 카카오페이는 182만건의 신청을 받으며 흥행을 이어갔는데 일반 청약은 대표 주관사인 삼성증권을 비롯해 대신증권, 한국투자증권, 신한금융투자에서 진행됐고 경쟁률은 29.6대 1, 증거금은 5조7000억원 수준이었지만 비례배정 없이 최소증거금인 90만원만 넣으면 되는 균등 배분 방식으로 진행돼 청약이 성공적이었다는 평가를 받고 있습니다.

한편 상장 첫날 카카오페이가 공모가의 2배로 장을 시작해 상한가로 가는 이른바 '따상'에 성공할 것으로 기대되었지만 장 초반 차익실현 매물이 쏟아지면서 개장 후 14분만에 173,000원 최저가를 찍고 다시 반등하는 모습을 보여주고 있습니다

유통가능 물량이 없기 때문에 손바뀜이 일어나면서 매물을 쓸어갈 경우 장 후반으로 갈수록 주가를 끌어올릴 가능성이 커 보입니다

개장 후 1시간 30분만에 거래량이 600만주에 달하고 거래대금이 1조 2700억원에 달할 정도로 시장의 관심을 받고 있습니다

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안녕하세요

지난달 시장의 기대를 한몸에 받으며 코스피에 입성한 컬러강판 전문기업 아주스틸이 상장 이후 추락을 거듭하고 있습니다.

주가 급락에 2대주주인 일본 가네마쓰가 추가지분 인수에 나섰으나 주가 하락세를 막기엔 역부족인 것으로 보이는데 아주스틸의 주가 하락이 지속되자 시장에선 동종업계 대비 높은 주가수익비율(RER)을 지적하며 고평가 논란이 일고 있습니다.

29일 한국거래소에 따르면 아주스틸은 지난달 20일 공모가(1만5100원)의 2배인 3만200원에 거래를 시작한 이후 이날까지 주가가 38.58% 급락했고 지난 달 마지막 거래일인 30일 반등하는 모습을 처음 보였습니다  

앞서 아주스틸은 일반투자자를 대상으로 진행한 공모주 청약결과 1419.73대 1의 높은 경쟁률을 기록하며, 시장의 기대를 받았는데 상장 첫날 장중에는 주가가 29.14%까지 오르면서 ‘따상’(공모가의 두 배에서 시초가를 형성한 뒤 상한가)에 근접하기도 했지만 상장 이후 기관투자자들의 매물이 대거 쏟아져 나오기 시작했는데 상장 첫날에만 기관과 외국인은 각각 213만주, 78만주를 순매도 되어 기관 공모물량 중 미확약 물량(325만3969주)의 90%가 상장 첫날 매도된 셈이고  이후에도 투자신탁과 사모펀드를 중심으로 매물이 지속 출회됐고 주가는 지속 하락했습니다.

특히 기관투자자의 1개월 의무보유(23만2519주)와 벤처캐피탈(VC)들의 의무보유(219만주)가 해제된 지난 23일에는 투자신탁과 사모펀드의 대량 매도에 주가가 하루 새 8.48% 급락하기도 했습니다

그럼에도 공모가보다 위에 있기 때문에 대부분의 공모주 청약에 참여한 기관투자자들은 수익실현에 나서고 있는 모습입니다

2대주주인 일본 가네마쓰가 키움증권 등 1개월 보호예수 확약한 기관투자자의 80만주를 시간외 대량매매를 통해 매수해 준 것은 물량 부담을 덜은 것으로 주가가 실적에 비해 너무 내려갔다는 생각이 들기도 합니다

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안녕하세요

카카오뱅크와 크래프톤이 10일 공매도 거래 첫날 집중 포화를 맞으며 급락했는데 두 종목은 이날 코스피 200 지수에 조기편입되면서 공매도 거래 대상이 됐습니다.

한국거래소에 따르면 이날 카카오뱅크는 전일대비 4.31% 하락한 6만8900원에 거래를 마쳤는데 지난 8월6일 상장 첫날 6만9800원의 종가를 기록한 이후 곧바로 7만원대로 올라서서 한번도 6만원대 종가를 기록한 적이 없었는데 그러나 이날 하락으로 상장 첫날 종가보다 낮은 가격으로 마감했고 크래프톤도 전일대비 5.89% 하락한 44만7000원으로 마쳤습니다.

두 종목의 이날 급락에는 대규모 공매도가 주요인으로 작용했는데 카카오뱅크의 공매도 거래량은 234만3000주로 전체 거래량 중 35%를 차지했는데 공매도 거래대금은 1624억원으로 1위에 올랐습니다.

주체별 매매동향을 보면 외국인이 1202억원 어치를 팔아치웠고 기관도 107억원을 순매도했는데 개인이 1304억원을 사들이며 5%를 넘던 낙폭을 막판 4%대로 다소 줄였습니다.

공매도 상위 2위에는 크래프톤이 올랐는데 크래프톤은 23만7000주, 1078억원 어치의 공매도가 쏟아져 나왔는데 전체 거래량 대비 공매도 비중이 28.73%에 달했는데 외국인이 크래프톤을 1636억원 어치 던졌고 기관과 개인은 각각 483억원, 1121억원씩을 순매수했습니다.

업계 관계자는 "카카오뱅크의 경우 은행종목임에도 상장 초기 수급 측면의 유리함 때문에 높은 주가를 형성해 공매도가 집중될 것으로 예상된 부분이 있었다"면서 "크래프톤은 현재 공모가를 하회하고 있지만 공모가 자체가 고평가됐다는 지적이 있었던 만큼 공매도가 몰린 것으로 분석된다"고 설명했습니다.

두 회사는 또 상장 1개월을 맞아 기관의 보호예수(의무보유확약) 물량도 일부 해제됐는데 다만 보호예수 해제에 따른 기관의 매도물량은 아직 뚜렷하게 증가하고 있지 않은 상태로 크래프톤은 공모가보다 하회하고 있어 보호예수가 해제된다고 해도 매물로 나올 수가 없는 상황입니다.

카카오뱅크는 상장 후 플랫폼 기업이라고 주가가 등든한 측면이 있어 기존 은행주들과 상대적 주가 괴리감이 크기 때문에 공매도의 표적이 되고 있는 것이고 크래프톤은 상장 공모주가 아니라 기존 주주들의 보호예수가 끝나면서 차익실현 매물로 쏟아져 나오고 있는 상황입니다

카카오뱅크와 크래프톤은 향후 주가차이를 보일 가능성이 큰데 카뱅은 정부 규제의 대상이 되는 카카오그룹의 핵심 주력사이고 크래프톤은 신작 게임 "배틀그라운드 : 뉴스테이트"가 정식 발매를 앞두고 있어 공매도 세력이 불확실성에 따라 공매도를 공격적으로 하기 어려운 측면이 있습니다

여기다가 카카오뱅크와 크래프톤은 주식발행초과금이 많이 쌓여 있어 언제든지 무상증자에 나설 수 있어 공매도 세력이 함부로 공매도를 쏟아내면 돌이킬 수 없는 손실이 발생할 수 있습니다

이후 두 회사의 주가 흐름이 교차될 가능성이 있는데 카카오뱅크는 정부 규제를 받고 있고 크래프톤은 신작 게임의 런칭을 앞두고 있어 양사에게 주어진 기회가 다른 것 같습니다

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공모가 39,000원

공모가 49만 8,000원

안녕하세요

국내 증시의 급락으로 직격탄을 맞은 신규 상장주가 일제히 반등에 나서며 이번주 신규로 상장 예정인 공모주에 대한 기대의 불씨를 되살리고 있는데 오는 20일 상장 예정인 유가증권시장 역대 1위의 청약 흥행 성적을 거둔 아주스틸의 주가 흐름에 대한 시장의 관심이 모아지고 있습니다.

18일 한국거래소에 따르면 전날 나란히 신규 상장한 한컴라이프케어(372910)와 딥노이드(315640)는 이날 4.30%, 0.60% 반등에 성공했는데 딥노이드는 전날 하한가 마감, 한컴라이프케어는 20.25% 급락한 바 있습니다.

한컴라이프케어는 공모가(1만3700원) 대비 약 17% 높은 1만6050원에 시초가를 형성했지만 종가는 20.25% 하락한 1만2800원에 장을 마감했고 딥노이드는 전날 공모가(4만2000원)과 비교해 71.42% 높은 7만2000원에 시초가를 형성한 뒤 시초가 대비 30% 하락한 5만400원에 장을 마쳤습니다.

딥노이드와 한컴라이프케어는 공모주 청약 당시 흥행에는 성공하지 못했다는 평가를 받는 기업들로 공모가는 두 회사 모두 공모가 밴드 최상단에서 결정됐지만, 최근 카카오뱅크의 흥행으로 다시 불씨가 타오른 공모주 시장의 평균적인 청약경쟁율에 비해서는 "숫자가 약했다"는 평가를 받았는데 딥노이드의 청약경쟁률은 835대 1, 한컴라이프케어는 110대 1에 그쳤습니다. 

최근 자본시장연구원은 청약 경쟁률이 높을수록 공모주 수익률이 높게 나타난다고 발표한 바 있기 때문에 오는 19일과 20일 각각 신규 상장을 준비 중인 롯데렌탈과 아주스틸에 대한 시장의 관심이 집중되고 있습니다.

롯데렌탈의 경우에는 흥행 성적이 신통치 않았지만, 아주스틸은 유가증권시장 역대 1위에 해당하는 청약경쟁률을 기록하며 기대감이 최고조에 달한 상태이기 때문입니다.  

롯데렌탈의 일반 청약 경쟁률은 65.81대1을 기록한 바 있고 증거금은 8조4000억원이 모였는데  1986년 설립된 롯데렌탈은 장·단기 렌터카, 오토리스, 중고차, 카셰어링, 일반렌털 등 모든 렌털 서비스를 아우르는 종합 렌털 기업입니다.

역대급 청약경쟁율을 등에 업은 아주스틸은 오는 20일 코스피에 상장하는데 고품질 철강 소재 기술 기업 아주스틸은 지난 9~10일 일반 투자자 대상 공모주 청약을 실시한 결과 1419.73대 1의 경쟁률을 기록하면서 코스피 기업공개(IPO) 청약 역대 최고 기록을 달성했고 청약증거금은 22조3088억원에 달했습니다.

이석훈 자본시장연구원 선임연구위원은 "개인청약률이 높을수록 공모주 수익률도 높은 것으로 나타났다"면서 "개인청약률이 IPO 공모주의 시장가격과 관련이 높은 이유는 개인투자자들이 상장 직후 IPO 공모주를 매수하는 주체일 뿐 아니라, 상장주식수 대비 매수하는 비율도 대체로 높기 때문"이라고 분석했습니다

공모가 결정 시기가 유통시장에 후행하는 구조적 특징으로 공모가 결정시기의 시장과 상장 시기의 시장은 변화된 상황이기 때문에 공모가 버블이 끼어 있을 때 공모가를 경정한 종목들은 상장 후 차익실혀 ㄴ매물이 쏟아지게 되어 있습니다

지금 유통시장은 미FRB의 조기 테이퍼링 우려감으로 전반적으로 유동성장세의 끝물을 보이여주고 있어 주가에 낀 버블이 꺼지고 있는 시기라 할 수 있습니다

하지만 공모주들은 유동성 장세에서공모가를 결정했기 때문에 공모가버블이 끼어 있는 상태에서 상장하기 때문에 차익실현 매물이 쏟아져 나오는 것입니다

이런 현상은 수요예측 과정에서 기관투자자들이 의무보유확약 비율을 확인하면 알 수 있는데 이 비율이 높은 종목은 상장 후 주가가 좋은 경우가 많고이 비율이 상대적으로 낮은 종목은 상장 초기에 매물이 많아 주가가 공모가보다 못하게되는 경우도 있습니다

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안녕하세요

코스닥시장 첫날 '따상'(공모가 두 배 상장 후 상한가 진입)에 성공한 원티드랩이 둘째날에도 급등하고 있습니다.

12일 오전 10시 44분 현재 원티드랩은 전날보다 3.19%(2600원) 오른 9만3600원에 거래되고 있는데 장중 최고 10만9000원(19.78%)까지 급등하기도 했는데 현재 주가 기준으로 공모가 대비 수익률은 약 167%에 달합니다.

전날 코스닥 시장에 상장한 원티드랩은 공모가(3만5000원) 대비 2배 오른 7만원에 시초가를 형성한뒤 30% 오른 9만1000원으로 장을 마감한 바 있습니다.

앞서 원티드랩은 기관 수요예측에서 1503.9대 1에 달하는 높은 경쟁률을 기록했고 공모가도 희망 밴드(2만8000~3만5000원) 최상단인 3만5000원으로 확정했고 청약증거금만 5조5291억원이 몰리면서 10일 상장한 크래프톤을 웃돌았습니다.

2015년 설립된 원티드랩은 인공지능(AI) 기반으로 채용 플랫폼 사업을 하고 있는데 '채용 시 기업에게 수수료 과금, 합격자 및 추천인에게 보상'이라는 사업모델을 가진 AI 채용 플랫폼으로 현재 글로벌 200만명의 유저, 1만개 이상의 기업을 고객으로 두고 있습니다.

크래프톤의 주가부진과 대비되면서 주가가 강세를 이어가는 모습입니다

최대주주 지분이 50%가 넘어가고 있고 초기 보호예수 확약 지분이 많아서 첫날과 둘째날 거래량으로 유통물량이 잠기면서 품절주 같은 주가 흐름이 나타나고 있습니다

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