8월 MSCI(모건스탠리캐피털인터내셔널) 분기변경 SK바이오사이언스 지수 편입 성공

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8월 MSCI(모건스탠리캐피털인터내셔널) 분기변경으로 SK바이오사이언스, SK아이이테크놀로지, 에코프로비엠 등 3개 종목이 한국 지수에 편입됐고 케이엠더블유 1개 종목은 편출됐습니다

 

MSCI는 한국시간 12일 새벽 ‘2021년 8월 분기 리뷰’ 결과를 이처럼 발표했고 이에 따라 구성 종목은 기존 103개 주식에서 105개로 늘어나는데 지수 발효일은 9월 1일로 MSCI 지수를 추종하는 패시브 펀드는 8월 31일 종가 부근에서 종목 교체에 나설 예정입니다.

 

인덱스펀드의 경우 3종목 편입에 따라 지수왜곡이 일어나지 않도록 9월 1일 이전에 이들 종목을 싯가총액 비중에 맞춰 펀드에 편입해야 합니다

11일 종가 기준 SK바이오사이언스의 시가총액은 22조9500억원, SK아이테크놀로지는 14조4378억원, 에코프로비엠은 6조8213억원입니다.

노동길 신한금융투자 연구원은 “MSCI 지수 정기변경 이벤트는 시장 대비 초과수익을 기대하는 투자자에게 있어서도 좋은 기회”라면서 “MSCI Korea 종목 변경이 있었던 2020년과 2021년 종목 교체 전후 뚜렷한 인덱스 효과(지수 편출입 종목이 지수보다 초과성과를 만들어 내는 것)를 관찰할 수 있다”고 설명했습니다.

반면 카카오뱅크는 MSCI 신흥국 지수 조기 편입이 확정됐는데 지수 편입 시점은 8월 20일 장 마감 후로, 김동영 삼성증권 연구원은 수급 영향액을 2000억원 수준으로 평가했는데 김 연구원은 “과거 MSCI지수에 조기 편입된 대형 IPO주는 지수 편입 때까지 주가가 계속 상승하기보다는 불규칙적인 변동을 보이는 경우가 많았다”며 “카카오뱅크 주가수익비율(PER)은 220배(지난 6일 종가 기준)에 달해 은행업 평균보다 크게 높은 상황이어서 추격 매수하기보다는 차익 실현 기회를 찾는 것이 바람직하다”고 조언했습니다.

 

솔직히 카카오뱅크의 경우 실적에 비해서 고평가되고 있는데 기존 시중은행들 주가와 비교해도 말이 안되는 상황이 발생하고 있는 것으로 은행에 대한 재벌의 소유권 인정이라는 금산분리법 무력화에 카카오뱅크 상장이 성공하고 있다고 평가되는 것 같습니다

 

최소한 시중은행은 재벌오너일가가 소유권을 인정받지 못하지만 카카오뱅크 같은 인터넷전문은행은 재벌오너일가가 경영권을 행사할 수 있게 되었기 때문입니다

 

즉 은행 인사에 재벌오너일가의 입김이 작용해 결국 은행의 소유가 가능해 지게 된 것이 카카오뱅크 가치를 올려주는 결과와 연결되고 있는 것입니다

 

10일 상장한 크래프톤에 대해서도 MSCI 지수에 특례 편입할 수 있을 것으로 전망했는데 유통가능물량, 기관 보호예수 등을 보수적으로 고려해도 전체 시가총액 기준과 유동 시가총액 기준을 충족한다는 이유에서 인데 조기 편입시 오는 8월 23일 장마감 후로 예상되고 있습니다.

MSCI는 글로벌 지수 업체로, MSCI 지수에 편입되면 지수를 추종하는 패시브 자금이 유입을 기대할 수 있는데 MSCI 지수 변경은 5월과 11월에는 반기 리뷰, 2월과 8월의 분기 리뷰로 1년에 4번 진행되는데 시가총액과 유동시가총액을 기준으로 새로 편입하거나 제외할 종목을 선정하는 방식으로 통상 반기 변경 때 분기 변경 보다 기준이 낮아 편출입 종목의 수가 많다고 알려져 있습니다.

 

MSCI코리아지수를 추종하는 외국인투자자들이 많기 때문에 지수편입은 분명 호재가 될 수 있는데 최근에 대형주들이 연이어 상장하면서 지수왜곡에 대한 우려감으로 조기 편입이 이뤄지고 있습니다

 

공모가 버블 논란도 일어나고 있는데 싯가총액도 공모가에 따라 부풀려 지기 때문에 편입과 편출이 활발하게 이뤄지게 될 가능성도 있어 보입니다

 

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