김태훈의 현명한투자자

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안녕하세요

원료의약품 전문기업 국전약품이 올 하반기부터 '전자소재' 사업에서 매출을 본격적으로 올리게 될 전망입니다.

국전약품은 약 2년 전 전자소재 사업을 신성장 동력으로 낙점한 뒤 260억원 넘는 투자를 단행하며 투자를 집중하고 있는데 국전약품은 수십년간 쌓아온 '화학물질 합성' 역량을 내세워 시장 경쟁력을 자신하고 있습니다.

국전약품은 오는 6월 충청북도 음성에 전자소재 생산공장을 완공할 예정인데 디스플레이 소재, 반도체 소재, 2차전지, OLED(유기발광다이오드) 중간체 등 품목별 전용 생산라인을 갖춘 공장으로 완공 전 고객사를 확보한 만큼, 해당 공장에서의 매출도 완공 후 곧 바로 발생할 것 같습니다.

국전약품 관계자는 "수십개 품목에 대한 개발을 진행했고 이중 2개 품목의 상업화가 확정, 1개 품목의 상업화 논의가 거의 완료된 상태"라며 "올 하반기부터 소재부문 상업화 매출이 발생할 것"이라고 전했습니다.

 

국전약품은 홍종호 대표 부친인 고 홍재원 창업주가 1978년 설립한 국내 손꼽히는 원료의약품 회사로 홍 대표의 강한 드라이브 아래 코로나19가 한창이던 2021년 전자소재 사업에 뛰어들었고 디스플레이 소재, 반도체 소재, 2차전지, OLED 중간체 등을 연구, 개발하고 생산하는 사업을 신규사업으로 펼치고 있습니다.

 

이후 국전약품은 지난 2년간 전자소재 사업에 통큰 투자를 단행해왔는데 2021년 2월 자체 공정 연구설비 및 파일럿 스케일 생산시설을 갖춘 소재기술연구소를 신설한 게 시작으로 그 해 9월에는 전자소재 대량생산을 할 수 있는 공장을 짓기 위해 충북 음성에 토지를 매입했고 작년 7월부터는 전자소재 생산공장을 설립하기 시작해 전용 생산공장 부지 매입, 건물 설립에 투입하겠다고 밝힌 자금만 총 262억원이 들어갔고 이를 포함해 국전약품은 향후 추가 투자를 단행, 전자소재 사업에만 총 500억원 투자를 예정하고 있습니다.

 

국전약품은 2021년 중앙대학교로부터 2차전지 전해액 첨가제 핵심기술을 도입했고, 중소기업청 국책과제 사업자로 선정돼 전기차 배터리용 고효율 전해질 첨가제 개발에도 나섰으며 2차전지 전해질 첨가제 후보물질 관련 특허 2건도 출원했습니다.

 

원료의약품 회사가 언듯 연관성 적어보이는 전자소재 사업을 신성장 동력으로 낙점하고 통큰 투자에 나선 건 전자소재 시장 전망이 밝은 데다, 국전약품이 45년간 원료의약품 시장에서 쌓아온 역량에 충분한 경쟁력이 있다고 판단했기 때문입니다.

홍 대표는 "원료의약품과 소재는 화학반응을 일으켜서 만든단 공통점이 있다"며 "전자소재 시장에서 GMP(의약품 제조 및 품질 관리 기준) 설비, 인력 등에 차별성이 있는 원료의약품 기업의 역량을 높이 본다"고 강조했는데 업종은 다르지만 기술의 유사성으로 시장 접근에 더 수월한 측면이 있습니다.

 

국전약품 관계자는 "유기합성 분야에 경험이 많은 연구인력을 바탕으로 고객사의 수요에 맞춘 연구개발이 가능하다"며 "글로벌 의약품 공급망을 관리했던 생산효율, 품질관리, 원료조달, 규제준수, 재고관리 등 축적된 경험으로 고객사의 개발기간 단축을 지원할 수도 있다"고 덧붙였는데 2차전지 소재분야는 이제 막 성장궤도에 진입하여 국전약품이 그렇게 후발주자도아니기 때문에 신규사업 성공 기대감을 키워주고 있습니다.

 

국전약품은 향후 전자소재 사업 목표를 '매출 70% 이상' 달성으로 제시했는데 지난해 국전약품 전자소재 매출은 14억원으로 전체 매출 1037억원의 1.4%에 그쳤는데 모두 소재기술연구소에서 발생한 매출로 하지만 올 하반기부터 전용 공장이 가동되면 상업화 매출이 더해져 전자소재 사업 존재감도 크게 늘 전망입니다.

현재 국전약품은 상업화가 확정된 2개 품목에서만 올 하반기 10억원 넘는 매출이 나올 것으로 기대하고 있고 이를 발판으로 원료의약품, 전자소재가 양대 축인 '케미컬 토탈 솔루션 기업(CTS)'으로 도약하겠단 포부를 제시하고 있습니다.

기업이 신규사업에 진출할 때 확실한 캐쉬카우를 기반으로 자체 R&D를 기반으로 진출할 때 성공가능성이 큰 것으로 국전약품은 그런 측면에서 정상적인 신규사업 진출이라 할 수 있습니다

국전약품 지난해 실적 기준 적정주가는 7,000원으로 평가되어 지난 해 실적은 주가에 반영된 것으로 보이고 이제는 1분기 실적이 주가에 반영되는 흐름을 보일 것으로 예상됩니다

신규사업에 투자되는 투자비 대비 아직은 매출이 미미하지만 성장성에서 기대감을 갖게하면 주가에 이를 반영하는 흐름이 나타날 수 있습니다

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https://youtu.be/4wKZWw6b9Jg

https://youtu.be/QfyNqhtrI14

안녕하세요

올 4분기부터 FMM((Fine Metal Mask, 디스플레이에서 발광체인 유기물을 기판에 증착할 때 사용하는 부품) 양산을 시작하면서 매출액이 큰 폭으로 늘어날 것이라는 전망에 묻지마 매수세가 유입되고 있습니다

1996년 설립된 풍원정밀은 OLED 증착용 메탈마스크 제조사업을 영위하는 회사로 2000년대 초부터 자체 OLED 제품을 개발하고 있으며 국내 주요 디스플레이 업체를 고객사로 두고 있습니다.

올해 북미 및 미국 내 OLED TV 수요의 폭발적인 확대에 따라 TV용 OLED 패널 출하량을 지난해보다 25.4% 증가한 928만대 수준으로 상향 추정하며 이에 따른 패널의 핵심 소재 부품 스틱 바 마스크(SBM) 매출액 역시 전년보다 24.8% 증가한 146억원으로 전망하고 있습니다

FMM 향 제품 믹스 개선에 따라 영업이익률은 전년 7.3%에서 19.5%로 증가할 전망인데 보복소비 심리의 영향으로 TV와 노트북, 태블릿PC 용 디스플레이 수요가 급증할 것으로 기대되고 있어 동사의 실적호전 가능성이 커 보이는 상황입니다

풍원정밀은 국내 기업 중 유일하게 FMM((Fine Metal Mask, 디스플레이에서 발광체인 유기물을 기판에 증착할 때 사용하는 부품) 양산이 가능한 기업으로 존재감이 하반기에 빛날것으로 기대되고 있는 상황입니다

올해 초부터 시작된 FMM 테스트는 올해 3분기를 마지막으로 4분기부터 본격적인 양산에 들어갈 것으로 기대되는데 본격적인 실적 반영은 내년이 될 것으로 예상됩니다

유럽의 프리미엄 OLED TV 점유율이 LCD를 빠르게 넘어서면서 동사의 FMM 수요도 급증할 것으로 예상되고 있습니다

특히 고객사들이 대형 패널에 대한 수요를 늘리고 있어 관련 수익이 급증할 것으로 예상되고 있습니다

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https://youtu.be/6VgjEMupan8

안녕하세요

동진쎄미켐 주가가 하루 만에 15% 급등했는데 폭스바겐이 최대주주로 있는 스웨덴 베터리 업체 노스볼트가 첫 번째 리튬이온 배터리 셀을 생산했다는 소식이 전해졌기 때문인데 동진쎄미켐은 노스볼트에 2차전지 핵심 소재인 음극재 공급을 준비하고 있습니다

30일 동진쎄미켐은 14.48% 오른 5만1000원에 마감했는데 외국인이 209억원어치를 순매수하며 주가를 끌어올렸고 기관은 147억원, 개인은 36억원어치를 순매도했습니다.

동진쎄미켐은 작년 5월 스웨덴에 현지법인을 설립했는데 노스볼트와 음극재 공급 10년 장기 계약을 맺은 것이 계기가 되었는데 동진쎄미켐은 노스볼트 공장 근처에 음극재 공장 건설을 추진하고 있는데 공장을 짓기 전까지는 국내에서 제품을 생산해 공급한다는 계획입니다.

동진쎄미켐은 반도체와 디스플레이용 핵심 소재를 만드는 대표 소부장(소재·부품·장비) 기업으로 지난해 매출은 9378억원, 영업이익은 1263억원을 올릴 정도로 우량한 회사로 매출의 90% 이상이 포토레지스트, 습식용액 등 전자재료 부문에서 발생합니다.

최근 극자외선(EUV) 포토레지스트 개발에 성공했는데 EUV 포토레지스트는 반도체 초미세공정의 필수 소재로 일본 수입 의존도가 90%에 달하고 2019년 한·일 무역갈등 당시 일본의 수출 규제 3대 품목 중 하나였습니다.

동진쎄미켐의 EUV 포토레지스트가 최종 테스트를 통과해 양산에 성공할 경우 일본 업체가 장악하고 있는 시장을 빠르게 대체할 것으로 예상됩니다.

동진쎄미켐은 전자재료에서 쌓은 기술을 바탕으로 2차전지 소재로 사업을 확대하고 있는데 음극재 공급이 본격화될 경우 실적이 크게 개선될 것이라는 전망이 나오는데 음극재는 배터리 수명과 충전 속도를 담당하는 4대 핵심 소재로 배터리 원가의 약 17%를 차지합니다

동진쎄미켐처런 주력사업에서 수익을 내면서 관련 신규사업을 벌이는 것은 성공가능성이 높은데 실적으로 주가가 뒷받침 되기 때문에 꾸준히 주가가 오르는 것입니다

지난 번 이재용 부회장이 인수하라는 지시를 했다는 가짜뉴스가 돌만큼 기본적인 가치는 있는 회사입니다

지난 3분기 실적 기준 57000원대 주가가 적정주가로 판단되어 최근의 주가 상승은 지난 3분기 실적을 주가에 반영하는 과정이라 생각됩니다

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안녕하세요

한솔테크닉스가 반도체 기업 아이원스를 인수한다고 3일 공시했습니다.

한솔테크닉스는 아이원스의 지분 34.47%를 인수할 예정이고 인수금액은 약 1,275억 원입니다.

1993년 설립된 아이원스는 코스닥 상장사로 글로벌 반도체 장비 기업인 미국의 어플라이드 머티리얼즈의 주요 거래선으로 높은 정밀도와 내구성이 요구되는 반도체 장비용 부품을 직접 가공하고 세정과 코팅 등의 공정까지 가능한 체계를 구축하고 있고 이에 리드타임(주문에서 제조까지 시간) 단축, 비용 절감 등 측면에서 경쟁력을 보유했다는 평가를 받고 있고 올 3분기까지 연결 기준 매출 1,203억 원, 영업이익 242억 원을 기록 중입니다.

한솔테크닉스는 아이원스 인수를 통해 반도체 영역으로 사업 포트폴리오 변신을 시도하겠다는 방침입니다

한솔테크닉스의 반도체 시장 진출은 선대 이병철 회장 시절 자식들에게 계열사들을 물려주며 분가할 때 서로의 시장에 뛰어들지 않게 한 불문율이 깨졌다는 것으로 손자시기에는 이병철 회장의 원칙이 구속되지 않고 이건희 회장 시절 소원해 진 형제가들에게 삼성그룹 본가를 물려받은 이재용 부회장이 파이를 나누겠다고 한 것으로 볼 수 있습니다

새한그룹의 경우 IMF구제금융 시절에 어려움에 처해 이건희 회장에게 도움을 청했지만 매정하게 거부하여 조카들인 이재용 부회장의 형제들이 극단적인 선택을 하는 비극을 낳기도 했습니다

이재용 부회장은 형제들간에 소원해 진 선대 회장 대의 일들을 정리하고 다시 관계를 정상화하는데 삼성그룹의 수익을 나눠주기로 양해를 했기 때문에 한솔그룹이 반도체 시장에 뛰어든 것이라 생각됩니다

결국 삼성전자의 하청기업이 되어  LG그룹와 SK그룹처럼 돈 되는 사업을 일가친척들이 나눠서 하는 방식으로 사업구조가 변해 갈 것 같습니다

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안녕하세요

지난 8월 합병을 결정한 SK㈜와 SK머티리얼즈 합병 법인이 내달 공식 출범하는데 합병 법인은 반도체, 배터리 소재 등 차세대 기술 선점을 위해 2025년까지 5조1000억원을 첨단소재 분야에 투자할 예정입니다.

SK㈜는 30일 SK㈜와 SK머티리얼즈의 합병 법인인 SK㈜가 오는12월1일 공식 출범한다고 발표했는데 지난 8월 합병 추진 발표 후 약 4개월 만입니다. 

SK㈜는 "합병법인은 SK㈜의 글로벌 투자 경쟁력과 SK머티리얼즈 첨단소재 분야 사업 경쟁력을 결합해 글로벌 첨단소재 1위 기업으로 도약할 것"이라고 포부를 밝혔는데 합병법인의 신주는 오는 12월27일 상장될 예정입니다.

SK㈜는 ▲배터리 소재 ▲전력/화합물반도체 ▲반도체 소재 ▲디스플레이 소재 등 4가지 영역에서 선제적 투자를 통해 핵심 기술을 선점함으로써 경쟁우위를 확보할 계획인데 SK㈜는 지난 9월 투자자 간담회를 통해 2025년까지 총 5조1000억원을 투자한다는 내용의 첨단소재 분야 청사진을 구체적으로 공개한 바 있습니다.

먼저 SK㈜는 글로벌 1위 동박 제조사 왓슨(Wason) 투자 등을 통해 확보한 배터리 핵심소재 포트폴리오를 기반으로, 배터리 성능을 획기적으로 개선할 기술로 주목받고 있는 차세대 음극재, 양극재 분야에도 지속적으로 투자할 계획입니다.

 

음극재 분야에서는 기존 SK머티리얼즈가 미국의 그룹14 테크놀로지스(이하 그룹14)와 함께 2023년 양산을 목표로 차세대 실리콘 음극재 합작공장 설립을 시작했는데 SK머티리얼즈와 그룹14의 실리콘 음극재는 경쟁제품 대비 높은 기술 경쟁력을 기반으로 배터리 제조사뿐만 아니라, 전기차, 가전, IT업체 등 많은 고객으로부터 평가가 진행 중이고 이와 함께 탄소나노튜브(CNT) 도전재 등과 같은 고기능 음극용 부재료 영역 투자 확대도 추진합니다.

 

이밖에도 SK㈜는 양극재 선도 기술 기업인 중국의 베이징 이스프링과의 합작법인 설립 논의도 진행 중인데 SK㈜는 전기차, 자율주행차, 5G 등에 필수적인 차세대 반도체인 전력·화합물반도체 분야에도 적극 투자하며 차세대 첨단소재 기술의 국산화에도 큰 역할을 할 것으로 기대하고 있습니다.

실리콘카바이드(SiC) 기반 전력·화합물반도체는 기존 실리콘 반도체와 비교해 고전력·고효율·고주파수 등의 우수한 특성을 가지고 있고 향후 실리콘 반도체의 시장점유율을 빠르게 대체할 것으로 예상되는데 그 중 2025년 전체 전기차의 60%가 채택할 것으로 전망되는 SiC 전력반도체의 경우, SK㈜가 예스파워테크닉스 투자 등을 통해 경쟁력을 선제적으로 확보하고 있습니다.

SK㈜는 5G 통신, 자율주행 등의 핵심소재인 질화갈륨(GaN) SiC 반도체, 자율주행용 반도체 레이저(VCSEL) 등의 국산화를 추진하는 한편, 웨이퍼부터 칩에 이르는 전기차용 반도체 풀 밸류체인(Full Value-chain)을 구축할 계획입니다.

 

반도체 소재 영역에서도 증설 및 신규 사업 확장 투자가 활발하게 진행 중인데 SK는 "주력 제품이자 글로벌 시장점유율 1위인 삼불화질소(NF3)를 비롯해 모노실란(SiH4) 등 특수 가스와 벌크가스 생산시설 증설에 1조원을 투자하고, 연간 생산 역량을 최대 2배까지 확대할 계획"이라며 "이와 함께 최첨단 극자외선(EUV) 포토레지스트(감광재), 소비전력이 매우 적은 CIS(CMOS 이미지 센서)용 소재 등으로 포트폴리오 확대도 추진하고 있다"라고 밝혔고 또한, 디스플레이 소재 영역에서는 OLED 블루 발광층 핵심기술을 기반으로 시장 주도권을 확보한 후 고난이도 소재로 사업을 확장할 계획인데 현재 발광효율이 개선된 차세대 OLED 소재, 반도체 소재기술을 활용한 고성능 회로 소재와 미세광학 소재를 개발 중입니다.

한편, 기존 SK머티리얼즈가 특수가스 사업부문을 물적 분할해 설립하는 신설법인도 그동안 축적해온 반도체 소재사업 역량과 개선된 재무구조를 바탕으로 기존 사업의 경쟁력 제고 효과를 낼 수 있을 것으로 기대됩니다.

SK㈜는 올해 초 파이낸셜 스토리를 통해 2025년 글로벌 1위 반도체·배터리 종합 소재 기업으로 도약하겠다는 목표를 밝힌 바 있는데 이번 합병법인 출범을 계기로 SK㈜는 글로벌 파트너십, 인수합병(M&A), 투자 등 다양한 경영 전략을 통해 차세대 첨단소재 기술 선점을 위한 행보에 박차를 가할 것으로 예상됩니다.

SK㈜ 관계자는 "글로벌 경쟁이 심화되고 있는 첨단소재 영역은 고도의 경영전략과 과감한 의사결정이 필요한 사업 분야"라며 "SK㈜는 SK머티리얼즈와의 합병 시너지를 통해 글로벌 핵심 첨단 소재 기업으로서 기업 가치를 제고해 나갈 것"이라고 밝혔습니다

SK그룹이 최태원 회장의 이혼전에 기업을 분할하고 선택과 집중을 통해 노소영씨와의 재산분할에 대비하고 있는 모습의 일환이라 생각합니다

노소영씨가 SK그룹의 2대주주가 될 가능성이 있기 때문에 경영권이 넘어가지 않도록 최태원 회장이 여러가지 안전장치를 마련해 두고 있는 모습입니다

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안녕하세요

나노신소재 주가가 급등하고 있는데 CNT(탄소나노튜브) 도전재(전기 및 전자흐름을 돋는 소재) 시장 확대의 수혜를 입을 것이라는 기대감이 주가에 반영되는 모습입니다

CNT 도전재 시장이 매년 216%씩 성장해 오는 2025년에는 2조2000억원까지 커질 것으로 전망하고 있는 꿈의 신소재입니다

CNT는 얇은 탄소 박막이 둘둘 말린 원통 형태를 띠고 있으며 전기·열전도율이 구리와 다이아몬드와 동일하고 강도는 철강의 100배에 달해 '꿈의 신소재'로 불리고 기존 소재를 뛰어넘는 특성 때문에 배터리와 반도체, 자동차 부품, 항공기 동체 등에 폭넓게 사용되고 있습니다.

나노신소재는 금속이나 비금속 등 원재료를 구입해 초미립 나노 크기의 분말로 합성하고 이를 다시 고체인 타깃(Target) 형태나 가루(파우더), 반죽(페이스트), 액체(졸), 현탁액(슬러리) 형태의 액상으로 제품화하는 기술력을 확보한 업체입니다.

주요 사업으로는 디스플레이용 TCO(투명전도성산화물) 타겟, 반도체용 CMP(화학처리기계연마) 슬러리, 태양전지 소재 등이 있습니다

대표적인 고PER주라 반기 실적을 놓고 보면 저평가된 것은 맞아 보이지만 실적 성장이 기대에 못 미쳐 주가할인되는 것도 사실일 겁니다

중국시장에서 주력제품의 점유율이 떨어지고 일본소재 수출규제로 내수시장이 열린 것이 천운이 된 상황입니다

나노신소재의 실적 성장율이 가팔라져야 추가적인 주가 상승도 나타날 수 있다고 생각합니다

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