김태훈의 현명한투자자

안녕하세요

네파가 임직원들몰에서 ‘지리산은 망했지만, 네파는 네팝니다’라는 카피가 써 있는 포스터를 올리고 할인 행사를 하고 있었는데 이게 논란이 되고 있습니다

진짜 네파측에서 삼성전자 임직원몰에 올린 광고포스터인데 네파가 메인스폰서를 서다시피한 드라마 "지리산"의 흥행실패를 자학하며 디스마케팅을 펼친것으로 볼 수 있습니다

하지만 사실 드라마 지리산에서 가장 큰 홍보효과를 누린 것은 네파의 아웃도어로 배경이 지리산이라는 야외촬영이 많은 드라마라 자연스럽게 네파의 신규시즌 아웃도어들을 다양하게 소개할 수 있는 기회였습니다

드라마는 CG논란과 지나친 PPL 논란 등으로 잘만든 웨메이드 드라마인데도 불구하고 시청자의 논란이 다른 곳에 몰리면서 제대로 평가받지 못한 것 같습니다

산을 좋아라하고 다닌지 몇 해 안되지만 산은 다닐수록 뭐랄까 경외감이 든다고 할까 그론 존재인데 이번 드라마 지리산의 흥행실패는 산행에 대한 기본적인 스키마가 없는 일반 시청자들에게 그런 깊이있는 철학을 선사하려는 무리한 시도가 결국 전체 스토리에 대한 이해력을 떨어뜨려 드라마 자체에 대한 재미와 흥미를 떨어뜨린 것 같습니다

여기다가 수백억원이 들어간 텐트폴 드라마라고 PPL들이 무리하게 붙어 있어 가뜩이나 어려운 드라마가 어뚱하게 비춰질 수도 있었다고 생각됩니다

뭐든지 적당히 해야지 지나치면 꼭 사고를 치는 법입니다

네파 관계자는 “자사 브랜드몰이 아닌 기업체의 임직원 전용 쇼핑몰에 올라온 팝업창”이라고 밝혔고 이어 “해당 팝업 광고는 당사와는 무관하게 진행된 내용으로, 현재 논란이 된 포스터는 내려간 상태”라고 전했습니다

한편 ‘지리산’은 지리산 국립공원 최고의 레인저 서이강(전지현 분)과 말 못 할 비밀을 가진 신입 레인저 강현조(주지훈 분)가 산에서 일어나는 의문의 사고를 파헤치며 벌어지는 이야기를 그린 미스터리 드라마로 ‘킹덤’, ‘시그널’ 등을 집필한 김은희 작가, ‘도깨비’와 ‘태양의 후예’ 등을 연출한 이응복 감독이 연출을 맡아 방영 전부터 화제가 됐는데 2회 만에 시청률 두 자릿수(10.7%)를 찍으며 동시간대 1위를 기록했지만, 이후 여러 논란에 휩싸이며 한 자릿수 시청률을 유지하고 있습니다.

아무리 좋은 배우고 작가고 PD가 붙어도 자본이 지나치게 간섭하면 배가 산으로 간다는 교훈을 준 작품으로 에이스토리는 수백억원이 들어간 작품이 흥행에 참패하면서 앞으로 이런 드라마를 다시 제작하는데 상당한 시간과 신뢰회복의 시간이 필요하게 되었습니다

텐트폴 작품은 들어간 자본만큼 흥행에 성공하면 큰 수익이 될 수 있지만 실패하면 그 동안 쌓아온 업력을 한방에 날려 버리는 망작이 될 수 있습니다

투자자 입장에서는 큰 거 한방도 좋지만 작은 것 여러방으로 길게 보고 투자할 수 있는 회사가 더 수익률 면에서 좋지 않나 생각해 봅니다

투자에 참고하세요

안녕하세요

전지현 주지훈 주연 tvN드라마 '지리산' 관련주들이 2주째 급락하고 있는데 어색한 컴퓨터그래픽(CG) 효과와 과도한 간접광고(PPL)에 혹평이 쏟아지고 있습니다.

제작사인 에이스토리 주가는 지난 5일 3만250원에 장을 마감했는데 첫 방영 직전인 지난달 20일 5만300원보다 약 2만원 급락한 가격으로 텐트폴 드라마갈 될 것이라는 '지리산'이 텐트를 접게 만드는 역효과를 가져오고 있습니다.

공동제작사인 스튜디오드래곤 주가도 떨어졌는데 지난달 20일 9만6600원이었던 주가는 지난 5일 8만8300원으로 8300원 하락했고 지리산의 제작을 후원한 네파의 제품을 주문자상표부착(OEM)방식으로 생산하는 태평양물산 역시 하락세를 나타내고있는데 지난달 22일 3520원이었던 주가는 지난 5일 2435원으로 거래를 마쳤습니다.

약 300억원의 제작비가 투입됐던 지리산은 '킹덤', '시그널' 등으로 화제를 모은 김은희 작가와 '미스터 션샤인', '도깨비', '스위트홈'의 이응복 감독이 의기투합했다는 점에서 방송 전부터 큰 기대감을 갖게하는 드라마였는데 지난달 23일 첫 방영 시청률은 9.1%로 동시간대 1위를 차지하기도 했습니다.

하지만 어색한 CG와 과도한 PPL이 도마에 오르면서 시청률은 3회만에 7.9%까지 떨어졌고 몇몇 장면에서 어색하게 합성한 지리산 일부와 폭우로 불어난 계곡물, 쏟아지는 암석 등의 표현이 어설펐다는 지적이 나오고 있어 이미 CG에 눈 높이가 높은 시청자들을 따라가지 못하고 있다는 비판을 받고 있습니다.

또 지리산 대피소에서 프랜차이즈 '에그드랍' 샌드위치를 먹거나 뜬금없이 피부 관리를 하라며 '뉴트리원 콜라겐'을 건네는 장면은 시청자들에게 지나친 PPL로 몰입도를 떨어뜨리고 당혹감을 준다는 비판도 나오고 있고 배경음악(OST)도 위기와 어울리지 않았다는 의견이 나오고 있습니다.

여기에 아웃도어 브랜드 '네파'의 의상이 지나치게 등장하면서 몰입을 방해한다는 혹평이 이어졌는데 전지현이 8년째 전속모델로 활동하고 있는 네파는 지리산 제작지원을 통해 아웃도어 성수기 대목에 매출 증대를 기대하고 있었지만 결과는 역효과가 나타나고 있습니다.

네파를 2013년 9970억원을 들여 인수한 MBK파트너스는 네파 매출액이 1조원대에서 2020년 2804억으로 쪼그라들면서 순손실이 1167억원 발생해 완전히 실패한 M&A라는 소릴 듣고 있는데 실적회복을 통해 기업가치를 끌어올리려고 무리한 PPL을 진행한 것이 드라마 마져 망쳐버리는 원인을 제공한 것 같습니다

아울러 전지현씨가 너무 오랫동안 모델로 이미지가 굳어지면서 드라마 지리산이 마치 네파 아웃도어의 홈쇼핑처럼 비춰져 드라마 시청자들의 몰입도를 떨어뜨리는 것이 드라마를 맛가게 만든 주요 원인으로 꼽히고 있습니다

옛말에 중이 염불보다 잿밥에 관심이 더 많으면 골로간다는 말이 있듯이 드라마 '지리산'은 텐트폴 드라마가 아니라 텐트를 접게 만드는 드라마가 되고 있습니다

시청자들이 어느 정도의 PPL은 인정하고 봐주지만 지나친 PPL은 거부하는 모습을 보여 드라마 본연의 재미를 반감시키는 PPL의 문제점을 드러내고 있습니다

한편 '지리산'은 지리산 국립공원을 배경으로 일어나는 의문의 사고를 파헤치며 벌어지는 이야기를 그린 미스터리물인데 이게 네파 아웃도어의 홈쇼핑이 되어 버렸으니 시청자가 떨어져 나갈 수 밖에 없는 것입니다

K컨텐츠가 돈이 되기 때문에 자본이 몰려들고 있는데 그렇다고 PPL이 지나치게 들어간 드라마는 이제 시청자가 거부하는 시대가 되었습니다

제작비 제대로 책정해 PPL을 줄이고 제대로된 드라마를 보고싶어하는 시청자의 맘이 시청률에 고스란히 반영되어 있습니다

투자에 참고하세요

안녕하세요

온라인 동영상 서비스(OTT)시장이 급성장하면서 드라마 제작사 에이스토리가 주목받고 있는데 에이스토리는 글로벌 OTT 넷플릭스에 국내 최초로 오리지널 드라마 ‘킹덤’ 시리즈를 공급한 제작사로 강력한 크리에이터(PD·작가)를 기반으로 텐트폴 작품 제작에 나서고 있습니다

에이스토리는 드라마를 제작해 방송국이나 해외시장에 공급하는 드라마 콘텐츠 제작사업과 지식재산권(IP) 판매 및 OST, 게임 등 부가사업을 영위하는 회사로 주요 작품으로는 국내 첫 넷플릭스 오리지널 드라마인 ‘킹덤 시즌 1, 2’와 ‘시그널’ ‘백일의 낭군님’ 등이 있고 김은희 작가, 박재범 작가, 장영철·정경순 작가 등이 에이스토리 소속으로 있습니다.

매출 유형은 크게 드라마 저작물, 저작권 등 두 가지로 나뉘는데 드라마 저작물은 드라마 제작에 따른 수익으로, 방송사와 OTT사 등의 유통채널에서 수령하는 드라마 제작비와 간접광고(PPL), 협찬 등의 제작지원비로 저작권 매출은 해외판권, 케이블·VOD 방영권, OTT사 전송권 등을 판매한 수익입니다.

올 상반기 말 기준 매출 비중은 드라마 저작물이 46.55%를, 저작권이 53.45%를 차지하는데 2018년에만 해도 드라마 저작물 매출이 91% 넘게 차지했지만 점차 IP가 쌓이면서 저작권 관련 매출이 증가한 것으로 분석되는데 저작권 매출은 올 상반기에만 2018년 전체 저작권 매출의 10배가량을 달성했습니다.

에이스토리의 실적도 역대급을 기록하고 있는데 올 상반기 말 기준 누적 매출액은 415억원, 영업이익은 52억원, 당기순이익은 110억원으로 지난해 같은 기간보다 매출액은 841.8% 증가했고 영업이익과 순이익은 흑자전환에 성공했습니다.

드라마 ‘지리산’의 제작 매출 진행률이 올 2분기에만 약 45% 반영되며 실적을 견인한 것으로 분석되는데 전지현, 주지훈 주연의 ‘지리산’은 김은희 작가가 집필하고 이응복 감독이 연출한 미스터리물입니다.

앞으로 실적 전망도 긍정적인데 올 3분기에는 오는 23일 첫 방송을 앞둔 ‘지리산’의 남은 제작 매출이 모두 반영될 예정인데 ‘지리산’의 2분기까지 누적 제작 매출 진행률은 91%로, 9%의 제작 매출이 남았습니다.

또 드라마의 2차 판권 등은 원가가 없다시피 해 추가 이익까지 가능할 전망인데 하나금융투자의 분석에 따르면 ‘지리산’은 편당 100억~150억원의 영업이익이 예상되는데 이는 중견 제작사 중 역대 최고 이익이라 할 수 있습니다.

아울러 현재 인기를 끌고 있는 쿠팡 오리지널 예능 ‘SNL코리아’ 매출과 ‘빅 마우스’ ‘이상한 변호사 우영우’ 등의 작품 제작 매출도 하반기에 반영될 예정으로 내년에는 ‘빈센조’의 박재범 작가가 집필하는 초대형 텐트폴 시즌제 드라마 ‘무당’도 제작됩니다

넷플릭스 오리지널 드라마의 글로벌 흥행으로 K컨텐츠에 대한 재평가가 이뤄지고 있는데 오징어게임의 제작비가 미국 드라마 대작의 1편 제작비에도 못 미치는 제작비로 완성한 작품이라는 사실이 알려지면서 가성비에서 K컨텐츠의 가치가 재평가를 받고 있습니다

K컨텐츠에 대한 투자가 급증하면서 에이스토리와 같은 크리에이터를 많이 확보한 제작사는 제작기회가 늘어날 뿐 아니라 편성에서도 유리한 기회를 가지게 되어 실적호전 기대감이 커지고 있습니다

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tvN 15주년 특별기획 ‘지리산’이 10월 첫 방송을 확정하고 티저 영상을 공개했습니다.

tvN 15주년 특별기획 ‘지리산’(극본 김은희/ 연출 이응복/ 제작 에이스토리, 스튜디오드래곤, 바람픽쳐스)은 지리산 국립공원 최고의 레인저 서이강(전지현 분)과 말 못 할 비밀을 가진 신입 레인저 강현조(주지훈 분)가 산에서 일어나는 의문의 사고를 파헤치며 벌어지는 이야기를 그린 미스터리 드라마입니다.

이번에 공개된 티저 영상에는 본편의 장면들이 최초로 공개됐는데 강렬한 천둥번개의 굉음과 모든 것을 쓸어버릴 듯 폭우에 무너져 내리는 산사태가 순식간에 긴장감을 형성하고, 이를 뚫고 들어가려는 국립공원 레인저 서이강의 모습이 긴장감을 높여주고 있는 장면이 공개되었습니다.

서이강의 파트너인 신입 레인저 강현조 역시 산 속에서 무언가 발견한 듯 랜턴을 비추며 날카로운 눈빛을 띠고 있어 미스터리함을 배가시키고 있습니다.

흩날리는 눈발 속 다급히 뒤를 돌아보는 서이강과 홀로 산봉우리에 올라 광활한 지리산을 내려다보는 강현조, 파트너인 두 사람이 지리산에서 각자 어떤 사건을 마주하고 또 함께 움직이게 될지 궁금증을 자아내고 있습니다.

뿐만 아니라 병풍처럼 펼쳐진 산봉우리와 웅장한 능선, 구름을 걸치고 하늘과 맞닿은 지리산의 비경은 그대로 시선을 압도하고 있습니다.

한편, 이응복 감독, 김은희 작가, 전지현, 주지훈이 의기투합해 뜨거운 기대를 모으고 있는 tvN 15주년 특별기획 ‘지리산’은 오는 10월 첫 방송될 예정입니다.

넷플릭스 오리지널 시리즈 드라마 "오징어게임"이 미국 넷플릭스 드라마 부문 1위를 기록하면서 K컨텐츠에 대한 관심이 높아지고 있습니다

에이스토리는 이미 넷플릭스 오리지널 시리즈 "킹덤"으로 이미 진가를 알린 제작사로 "지리산"의 방영으로 K컨텐츠의 인기를 이어갈 기대감에 매수세가 몰리고 있는 모습입니다

드라마 오징어 게임의 주연배우인 이정재의 소속사 버킷스튜디오는 오전에 일찌감치 상한가에 들어갔는데 우리 배우들도 해외진출에 나설 것으로 예상되고 있기 때문입니다

중국은 중국시장 자체가 크기 때문에 중국 배우를 헐리웃 영화에 출연시켜주지만 어디까지나 조연이나 부수적인 인물로 등장시키지만 국내 배우는 영어에 문제가 있지 않는 한 주연급 배우로 진출할 가능성이 커 보입니다

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안녕하세요

지난 달 26일 에이스토리에 대해 NH투자증권은 쿠팡플레이 시트콤 공급으로 콘텐츠를 다양화하고 있는 것으로 분석했고 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았습니다.

이화정 NH투자증권 연구원은 "회사는 쿠팡플레이에 예능(SNL), 시트콤을 공급할 계획"이라며 "제작 비용, 소요 기간 부담이 낮은 미드폼으로 제작 장르를 다양화함에 따라 콘텐츠 투자 여력은 낮고 수급은 급한 로컬 OTT(온라인동영상서비스) 니즈도 채워줄 수 있게 된다"고 설명했고 이어 "드라마의 경우 작품당 제작비 및 ROI(회수율) 상향에 따른 외형과 이익의 동반 성장이 두드러지는 구간"이라며 "일반 드라마로 기획했던 '빅마우스'의 제작비가 텐트폴 수준으로 상향됐다"고 전했습니다.

그러면서 "텐트폴 '지리산'의 경우 제작비 집행 속도에 맞춰 확정 매출, 비용이 진행률로 인식되는 형태"라며 "6월 말 촬영이 마무리될 예정이나 1분기 중 집행된 제작비는 90억원대로 30%를 하회해 제작비 절반 이상이 집행될 2분기 관련 외형 성장이 두드러질 것"이라고 분석했고 이어 "인식된 드라마 제작비 중 35%는 단순 외주 드라마 '바람피면 죽는다'와 촬영이 잠정 중단된 'W' 관련 비용"이라며 "두 드라마의 매출총이익률이 0~5%대에 불과해 분기 매출총이익률도 희석이 불가피했으며 2분기의 경우 이러한 희석 요인이 없는 만큼 1분기 대비 마진이 개선될 것"이라고 전망했습니다

에이스토리의 대표작인 킹덤이 시즌제 성공으로 스핀오프까지 제작되고 있는데 스톡옵션을 받은 직원들도 큰 수익을 보고 있는 상황입니다

국내 OTT(온라인동영상서비스) 시장을 선점하고 있는 넷플릭스와 협력하고 있고 K컨텐츠의 인기가 글로벌 시장에서 인정받고 있는 상황이라 몸값이 시간이 흐를 수록 올라가는 경향을 보이고 있습니다

특히 디즈니플러스와 쿠팡플레이 등이 신규오 국내 OTT 시장에 뛰어들면서 오리지널 컨텐츠 확보가 시장 생존과 직결되는 문제로 인식되고 있어 검증된 제작사들의 오리지널 컨텐츠들은 부르는 것이 가격이 되고 있습니다

최근 에이스토리에서 준비하고 있는 드라마 '지리산'은 '킹덤' 시리즈를 집필한 김은희 자가가와 '미스터 썬샤인"을 연출한 이응복 감독이 함께 하는 미스터리물로 전지현 , 주지훈 등이 주역을 맡아 지리산을 오르는 사람들의 미스터리물로 제작될 예정이라 시장의 기대감이 커지고 있습니다

지난 3월 30일 54,000원 최고가를 찍고 흘러내고 있는 것은 최근 전환사채 전환가격이 43,272원에서 33,834원으로 전환되어 전환사채 투자자들에게 큰 수익을 가져다 줄 수 있는 상황이 만들어졌다는 측면에서 가격조정이 전환사채 투자자들을 위한 것이 아니었나 의구심이 들 정도입니다

지난 1분기 실적도 전년 동기 대비 흑자전환하여 주가 하락의 이유가 부족해 보이는데 전환사채 전환가 조정을 생각해 보면 이해될 수 있는 측면이 있습니다

이제 신규 드라마에 대한 기대감이 주가를 본격적으로 밀어 올릴 차례인것 같습니다

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