하이브 방탄소년단BTS 단체활동중단 충격 폭락세

https://youtu.be/jvfUgzLkhqU

안녕하세요

그룹 방탄소년단(BTS)가 데뷔 9년 만에 단체 활동 잠정 중단을 선언하면서 하이브 주가가 급락했는데 BTS 군 입대 관련 불확실성, 미국발 금리인상 등 거시환경에 따른 성장주에 대한 매력 하락 등도 더해지면서 증권가도 하이브에 대한 목표주가를 내려잡고 있습니다.

15일 오전 12시 36분 기준 하이브 주가는 전거래일대비 23.83% 하락한 14만 7000원에 거래되고 있는데 하이브는 BTS의 인기에 지난해 11월17일 42만1500원으로 사상 최고가를 찍었는데 불과 7개월 사이에 28만원 이상 급락한 것으로 이 기간 시가총액은 17조4300억원에서 5조7900억원으로 급감했고 이날 하루 시총 감소액도 2조대에 달합니다.

하이브가 하루 새 하한가 가까이 급락한 것은 전날 BTS가 잠정 활동 중단의 충격파 때문인데 전날 BTS는 유튜브로 진행한 생방송에서 단체 활동 잠정 중단을 발표했습니다.

 

BTS는 하이브 매출의 대부분을 차지하는데 2020년 기준 하이브 매출 87.7%가 BTS를 통해 일어났고 매출이 7900억원대에서 1조2500억원대로 늘어난 지난해는 67%로 줄었지만 여전히 절대적인 영향력이 있습니다.

이 같은 BTS의 공백으로 하이브의 영업이익 전망치도 축소가 불가피한 상황인데 하나금융투자는 보수적인 시나리오 가정 하에 2023~2024년 영업이익은 각각 2000억원, 3700억원 수준으로 전망했는데 이기훈 하나금융투자 연구원은 "잠정중단이라는 표현은 군 입대를 우회적으로 표현했을 가능성이 높다"며 "군 입대와 관련한 공식적인 뉴스를 주목해야겠지만, 보수적인 시나리오 가정 하에 하이브의 실적 타격은 불가피하다"고 분석했습니다.

 

하나금융투자는 BTS의 멤버들이 입대한다는 가정 하에 실적을 추정한 결과 4명이 입대하는 2025~2026년에 실적공백이 나타날 것으로 봤는데 가장 보수적인 시나리오는 2023년초 전원 입대한다는 가정으로, 입대 시 2023년 BTS 관련 매출감소분은 약 7500억원 내외로 추정되며, 각각 음반 및 투어 약 5000억원, MD 등 간접매출이 약 2500억원으로 추정됩니다.

이를 반영한 2023년 예상 매출액 및 영업이익은 각각 1조6000억원, 2000억원으로 추정되는데 2024년 예상 매출액과 영업이익은 각각 2조원, 3700억원, 2025년 예상 매출액 및 영업이익은 각각 2조6000억원, 5000억원으로 예상하고 있습니다.

앞서 증권업계에서는 하이브를 둘러싼 거시경제 환경과 BTS의 군입대 관련 불확실성, 컴백에도 불구하고 투어 일정 미발표 등을 이유로 투자의견 및 목표주가를 하향제시한 바 있는데 하나금융투자는 하이브에 대해 투자의견 ‘매수’는 유지했으나 목표주가는 기존 대비 16% 하향한 36만원으로 제시했고 메리츠증권은 투자의견을 ‘보유’로 하향, 목표주가 역시 기존 26만원에서 24만원으로 내려잡았습니다.

 


이효진 메리츠증권 연구원 역시 "일부 멤버 입대로 인한 BTS 유닛 활동을 가정할 경우 2023년 감익은 불가피하다"며 "다만 다운사이드의 폭에 대한 불확실성으로 BTS 부재 효과가 숫자로 확인되기까지 주가는 부진할 전망"이라고 내다봤습니다.

 

방탄소년단BTS 멤버들은 이미 군대에 갈 나이가 되었고 정치권에서 BTS의 군문제를 해결해 주지 못하고 있기에 개별적 화동을 하면서 군에 다녀올 것으로 예상됩니다

 

방탄소년단BTS이 이제는 군대를 갔다와 방탄아저씨가 되야 한다는 점에서 이번 활동 중단은 과도기적 단계로 해석할 수 있습니다

 

아울러 완전체로 오프라인 공연을 당분간 할 수 없기 때문에 하이브의 실적둔화는 어쩔 수 없어 보입니다

 

투자에 참고하세요

하이브_220615 하나투자증권.pdf

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