LX세미콘 구본준 회장 숙원 LG반도체 부활의 상징

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LX세미콘은 TV·모니터·스마트폰 등에 들어가는 디스플레이 구동 칩셋을 제작하는 회사로 정확히는 칩셋을 설계해 파운드리 업체에 생산을 맡기고 완성된 제품을 고객사에 납품하고 주요 고객사는 LG디스플레이로 과거 LG와 LX 간 계열분리 이전 한 기업집단에 속했기 때문입니다

LX그룹을 이끄는 구본준 회장은 LG그룹 시절 LG반도체(현재 SK하이닉스) 사장을 맡으며 반도체 사업을 진두지휘했는데 구 회장은 반도체에 남다른 애정을 갖고 있었고 1999년 옛 현대전자에 LG반도체를 넘길 때 상당히 아쉬워했다고 전해지는데 LG그룹 반도체 사업은 계열분리 이후 LX세미콘으로 명맥을 이어왔다고도 볼 수 있습니다.

디스플레이 구동 칩셋은 전기 신호로 입력된 화상을 화면에 나타내는 핵심 부품으로 중국이 저가 액정표시장치(LCD)를 앞세워 한국 디스플레이 산업을 위협했지만 구동 칩셋만큼은 여전히 국내 기업이 독보적인 선두를 달리고 있는데 유기발광다이오드(OLED) 디스플레이가 보편화되면서 화질 경쟁이 한층 치열해졌고 칩셋의 중요성도 커졌습니다.

 

지난해까지 LX세미콘 실적은 고공행진을 보여주었는데  연 매출이 창사 이후 처음으로 2조원을 돌파했고 영업이익은 3106억원으로 안정적인 흐름을 보이고 있습니다.

 

국내 팹리스 업계가 걸음마 수준인 점을 생각하면 괄목할 만한 성적으로 올해 1분기(1~3월)에는 디스플레이 업황 악화로 부진했으나 하반기부터는 LG디스플레이 제품을 사용하는 신형 아이폰과 아이패드가 각각 출시될 예정이어서 반등이 예상되고 있습니다.

종합상사(LX인터내셔널)와 물류(LX판토스), 건축자재(LX하우시스)가 주축인 LX그룹 포트폴리오를 살펴볼 때 앞으로 LX세미콘의 비중은 더욱 커질 전망으로 단순히 사업 다변화 측면에서만 아니라 미래 성장 가능성이 매우 높기 때문입니다.

특히 차세대 디스플레이가 인공지능(AI)을 통해 저화질을 고화질로 복원하거나 화면을 접고 돌돌 마는 수준까지 이르면서 고성능 구동 칩셋도 몸값이 뛸 것으로 예상되는데 구본준 회장 역시 LX세미콘을 LX그룹 주력 계열사로 키우는 밑그림을 그리고 있습니다

 

LX세미콘은 확장현실XR과 자동차 전동화로 애플의 XR헤드셋 '애플비전프로'를 발표할 때 LX세미콘의 참여를 예상하고 있는데 XR기기의 핵심부품인 마이크로 OLED 디스플레이를 위해 국내에서는 LX세미콘이 LG디스플레이, SK하이닉스와 연합 전선을 구축해 마이크로 OLED 개발에 뛰어들었습니다

 

아울러 LX세미콘은 267억원을 투자해 차량 인포테인먼트(인포메이션+엔터테인먼트) 반도체 기업인 텔레칩스 지분을 확보해 차량용전장분야에도 뛰어들고 있습니다

 

구본준 회장의 숙원인 LG반도체의 부활은 LX세미콘 매출 2조원 달성으로 이제 본격화되고 있는데 추가적인 M&A를 통해 비메모리반도체 분야 파운드리반도체에서 제2의 삼성전자로 성장할 가능성이 커지고 있습니다

 

LX그룹도 종합상사(LX인터내셔널)와 물류(LX판토스), 건축자재(LX하우시스)가 주축에서 앞으로 LX세미콘의 비중이 커질 전망이라 반도체 회사로의 성장이 기대되고 있습니다

 

다만 LX세미콘의 1분기 실적 기준 적정주가는 12만원으로 평가되고 있어 실적을 주가에 거의 다 반영하고 있는 모습입니다

 

2분기 LG디스플레이 감산에 따른 실적 부진 우려가 대두되고 있어 주가는 차익실현 매물에 가격조정을 받을 것으로 예상됩니다

 

투자에 참고하세요

LX세미콘 20230531_유진투자증권.pdf

0.67MB

LX세미콘_20230421_키움증권.pdf

0.65MB