LG디스플레이 OLED TV와 P OLED 수익성 개선 내년 실적 기대감

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LG디스플레이 IBK투자증권20211227.pdf

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IBK투자증권은 LG디스플레이에 대해 LCD 가격 하락에도 3분기 대비 4분기 영업이익은 증가하고, 내년 영업이익이 1조4000억원을 상회할 것으로 진단했는데 투자의견은 ‘매수’를 유지했고 목표주가는 2만2000원에서 3만원으로 상향했습니다.

 

김운호 IBK투자증권 연구원은 28일 “현재 주가는 저 평가 국면에 있는 것으로 판단한다”면서 “P AMOLED 출하 규모가 증가하면서 내년 영업이익 증가가 가능할 것으로 전망하고, 대형 OLED는 4분기 흑자 전환, 2022년에는 연간 영업이익 흑자가 기대된다”고 분석했습니다.

 

그는 “LG디스플레이의 주가 부진은 LCD TV 패널 가격 및 수요 부진에 따른 실적 악화에 대한 우려 때문”이라며 “이 부분은 앞으로도 상당기간 지속되는 변수로 주가에는 부정적이겠지만 LCD TV 비중이 지속적으로 줄어들고 있어서 부정적 영향은 그리 크지 않을 것”이라고 전망했는데 상대적으로 LCD IT 패널은 안정적 수익성을 유지하고 있고, 지난 해까지 영업적자를 기록했던 OLED TV와 P OLED의 수익성이 크게 개선되고 있다는 점은 긍정적 변수라는 판단입니다.

 

LG디스플레이의 4분기 매출액은 전분기 대비 15.2% 증가한 8조3180억원으로 예상했고 이전 전망 대비 감소한 규모로 4분기 영업이익은 3분기 대비 13.4% 증가한 6010억원으로 예상했습니다. 

그는 “LCD TV는 3분기 대비 크게 부진할 것으로 예상하지만 IT 패널은 소폭 감소하고, OLED는 3분기 대비 크게 개선될 것”이라며 “P OLED는 신제품 효과로 지난 해 대비 ASP는 상승하지만 수익성이 개선되지는 않을 전망인데 W OLED는 물량 증가로 영업이익률이 3분기 대비 개선될 것”이라고 설명했습니다. 

 

삼성전자가 대형OLED 공급처로 LG디스플레이와 손을 잡으면서 실적 점프업이 가능하게 되었는데 중국산 저가 LCD와 비교해 고가 프리미엄TV에는 대형OLED패널이 어울리기 때문입니다

 

LG디스플레이는 삼성전자라는 글로벌 마켓플레이어를 고객으로 맞이하며 규모의 경제를 달성하고 수익성을 보강할 수 있게 된 것입니다

 

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