KG ETS KG그룹 지주회사 체제 전환에 핵심 주력 회사로 부각

안녕하세요

지난 14일 하나금융투자는 올해 KG ETS 철강 부문 성장, 바이오 부문 턴어라운드를 예상했고 KG ETS 투자의견 '매수', 목표주가는 1만8500원으로 제시했는데 KG ETS의 지난 11일 기준 주가는 1만2550원이니 굉장히 겸손하게 제시한 주가였는데 단 몇일만에 목표주가 상당을 뚫고 올라가 버렸습니다

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22일 KG ETS의 종가는 21,000원으로 하나투자증권이 보고서를 내놓은 이후 하루도 빠짐없이 급등해 오버슈팅규간에 들어가 버린 것입니다

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KG ETS는 국내 폐기물 처리 전문업체로 본사(별도) 사업부문은 환경에너지, 바이오, 신소재 부문으로 나뉘어 있는데 KG동부제철과 케이지지엔에스 등 연결 자회사는 철강 및 항만업을 하고 있습니다.

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이정기 하나금융투자 연구원은 "KG ETS의 현재 주가는 자회사 지분가치만으로도 설명 가능한 저평가 상태라 판단한다"고 했는데 KG ETS는 지난해말 KG스틸대상 추가 지분 취득(48%→51%)에 따라 올해 1분기부터 KG동부제철 등 자회사 실적의 연결 인식이 시작됐고 이에 따른 보유 지분가치는 현재 KG동부제철향 시가로만 3700억원을 넘습니다.

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이 연구원은 "더구나 올해 철강부문은 코로나19로 인한 글로벌 철강 생산량 감소, 주요 철강 생산국의 탄소배출 감축을 위한 규제 실시 등 추가 밸류에이션 상향이 가능하다"고 설명했는데 올해 환경에너지와 바이오부문(본사)의 외형 성장까지 고려할 때 주가가 확실한 저평가 국면이란 설명입니다.

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올해 KG ETS 연결 실적은 매출액 전년대비 1812.5% 늘어난 2조 9426억원, 영업이익 1125.6% 증가한 2340억원으로 예상했는데 이 연구원은 "글로벌 철강 공급 쇼티지(부족)에 따른 강판 가격 인상, 바이오중유 단가 인상에 따른 바이오 부문의 실적 턴어라운드에 기인할 전망"이라고 설명했습니다.

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KG ETS의 실젝에 KG동부제철의 실적이 연결되면서 철강 가격 상승은 고스란히 KG ETS의 가치에 반영되는 구조입니다

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KG ETS가 경영권 승계를 위해 지주회사체제를 만들려고 하는 것 같은데 그 중심에 KG ETS가 있는 것이 아닌가 생각되는데 지난 번에 밑도 끝도 없이 알짜배기인 KG ETS의 매각건이 나온 것도 주가 띄우기의 일종이 아닌가 생각됩니다

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특히 증권사 애널이 보고서를 내놓고 이렇게 단기간에 목표주가를 뛰어넘는 경우도 드물기 때문에 확실히 주가를 끌어올리려 작정한 모습입니다

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실적만 놓고 본다면 지금의 주가는 당연해 보이기도 합니다

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투자에 참고하세요

요약연결재무정보

(단위 : 천원)

사업연도	제23기	제22기	제21기
구분
	(2021년 3월말)	(2020년 12월말)	(2019년 12월말)
[유동자산]	747,526,549	693,800,270	51,820,669
당좌자산	410,627,214	363,058,977	35,754,002
재고자산	336,899,335	330,741,293	16,066,667
[비유동자산]	1,950,468,564	1,864,571,605	381,388,703
투자자산	228,381,284	164,206,837	268,915,399
유형자산	1,545,414,348	1,534,836,647	102,460,063
투자부동산	129,060,689	129,107,380	6,272,169
사용권자산	16,097,620	17,034,190	766,193
무형자산	4,871,733	3,902,987	2,974,879
기타비유동자산	26,642,888	15,483,566	-
자산총계	2,697,995,113	2,558,371,875	433,209,372
[유동부채]	612,495,192	555,791,458	89,936,664
[비유동부채]	963,728,349	952,445,371	100,879,690
부채총계	1,576,223,541	1,508,236,829	190,816,354
Ⅰ.지배지분	305,178,429	268,119,048	242,393,017
[자본금]	20,051,860	20,051,860	20,051,860
[자본잉여금]	46,363,063	46,363,063	45,984,658
[자본조정]	(8,994,584)	(5,900,412)	(3,897,281)
[기타포괄손익누계액]	4,349,024	2,320,226	774,594
[이익잉여금]	243,409,066	205,284,311	179,479,186
Ⅱ.비지배지분	816,593,143	782,015,999	-
자본총계	1,121,771,572	1,050,135,047	242,393,018
부채와 자본총계	2,697,995,113	2,558,371,875	433,209,372
종속.관계.공동기업	원가법	원가법	원가법
투자주식의 평가방법	지분법	지분법	지분법
	(2021.01.01.~	(2020.01.01.~	( 2019.01.01~
	2021.03.31.)	2020.03.31.)	2019.03.31 )
매출액	694,801,340	40,862,934	37,866,367
영업이익(영업손실)	57,835,340	6,879,739	5,079,257
당기순이익(당기순손실)	82,574,433	1,572,922	3,665,782
주당순이익(주당순손실)	1,214	45	105

* 상기 재무제표는 K-IFRS 기준으로 작성하였습니다.

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