LG유플러스 올해 사상 처음으로 영업이익 1조원 돌파 기대감

안녕하세요

LG유플러스가 올해 사상 처음으로 영업이익 1조원을 넘어설 수 있다는 분석이 나왔습니다.

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가입자와 가입자당평균매출(ARPU)도 순조롭게 성장하고 있는 반면 마케팅 등 비용도 안정적인 수준이 이어지고 있다는 이유입니다.

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14일 대신증권은 LG유플러스가 올해 1분기 매출 3조5040억원, 영업이익 2480억원을 기록할 것으로 내다봤는데 전년 동기 대비 각각 7%, 13% 증가한 규모로 영업이익의 경우 전분기보다는 41% 늘어날 전망입니다.

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주력인 무선 사업이 순조롭게 나아가고 있고 무선 점유율은 지난해 10월 사상 처음으로 24%를 돌파한 이후 지난 2월까지 24%대가 유지되고 있습니다.

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5G 역시 2019년 4월 상용화 이후 지난해까지 월평균 13만명 순증하는 수준이었지만 올해 들어 월평균 20만명 순증으로 상승했습니다.

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휴대폰 대비 보급률은 지난 2월 기준 27.7%로 KT(29%)에 이은 2위를 차지했고 올해 1분기 ARPU는 3만800원으로 전분기 보다 0.6% 감소했지만 전년 동기와는 유사한 수준으로 전망되는데 올해 전체 ARPU는 지난해 대비 3.3% 오를 것으로 예상됩니다.

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마케팅비용도 안정적인 수준이라는 평가로 올해 1분기의 경우 5800억원가량으로 예상되는데 김회재 대신증권 연구원은 "5G 순증 증가 영향으로 지난해 1분기 5700억원보다는 오르겠지만 연말 프로모션이 있던 전분기 6300억원보다는 낮을 것"이라고 설명했습니다.

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올해 설비투자비용(CAPEX)는 2조5000억원을 밑돌 것으로 전망되는데 5G 도입으로 2019~2020년 평균 2조5000억원 수준이 집행됐지만 올해에는 이보다 낮을 것이라는 분석으로 감가상각비는 1조9500억원 수준으로 예상됐습니다.

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김 연구원은 "28기가헤르츠(GHz) 대역 손상처리에 따라 당분간 28GHz에 대한 투자는 크지 않기 때문에 감가비 증가는 연평균 5% 이내로 전망한다"고 했습니다.

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이를 고려해 대신증권은 LG유플러스가 올해 매출 14조3640억원, 영업이익 1조310억원을 거둘 것으로 예상했는데 영업이익이 지난해 대비 16% 증가하며 사상 처음으로 1조원을 돌파할 것으로 내다본 것인데 투자의견 '매수'와 목표가는 1만6000원을 유지했는데 전날 종가는 1만3100원이었습니다.

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LG유플러스는 중국 화웨이 통신장비를 사용하고 있어 성장성에 제한이 가고 있는데 LG전자가 스마트폰 사업을 접으면서 그나마도 스마트폰에서 여유가 생긴 모습입니다

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통신서비스 회사로 제 기량을 제대로 발휘하면 실적호전이 예상되는 시기이기는 합니다

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