자화전자 애플 아이폰16 AI인텔리전스 기술 채용 수혜 기대감

https://youtu.be/3go6LYcGw-Q

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안녕하세요

자화전지는 스마트폰 및 카메라폰 / 소형 모바일 기기 등에 탑재되는 고사양 카메라 모듈 용 핵심부품(Folded Zoom, OIS, AF Actuator)을 판매하는 전문 기업입니다

 

자화전자는 애플 제조사의 1차 밴더사로 고사양 카메라 모듈용 핵심부품인 Folded Zoom, OIS, AF Actuator를 주로 공급하고 있으며, 2020년 부터는 초고사양인 Folded Zoom 공정자동화를 완성함과 동시에 초고사양 Actuator인 Folded Zoom을 생산 공급하는 등 당사의 공급 제품은 스마트폰의 카메라 모듈에 채용되고 있습니다

 

애플 아이폰 16향 OIS(광학식 손떨림 보정) 본격적인 생산과 중국향 공급이 확대될 것으로 전망했는데 애플이 아이폰16부터 인공지능AI 챗GPT기능을 탑재할 것으로 알려져 아이폰 교체 수량이 늘어날 것으로 기대되고 있습니다

 

2024년 하반기 애플 아이폰16에 투자 초점은 폴디드 줌 카메라 적용 모델이 2개로 확대되고, OIS 공급 모델도 2개로 증가해 하반기 최대 실적을 예상하고 있고 아이폰16 중 프로와 프로맥스 판매 비중은 약 60%로 전년대비 5.5%포인트 높아질 것으로 전망했고 LG이노텍과 공동으로 OIS를 공급하고 있습니다.

 

애플이 AI인텔리전스를 채택, AI환경에 대응해 아이폰내 교체 수요가 예상되는데 아이폰16은 아이폰13 이후 최대 판매가 전망되며, 애플은 2024년 2분기 가격인하로 아이폰15의 재고조정을 진행했습니다.

 

애플 아이폰의 중국 판매량이 급감하면서 애플 아이폰15의 생산량 감소로 실적 둔화가 우려되고 있었지만 아이폰16 발매를 앞두고 실적개선 기대감이 커지고 있습니다

 

자화전자의 기존 주력거래처가 삼성전자에서 애플로 바뀌고 있어 삼성전자 물량 감소로 어려움에 처했지만 장기적으로 볼 때 애플 아이폰 부품사로 전환은 실적의 안전성과 성장성을 감안하여 긍정적이라는 평가가 나오고 있습니다

 

아울러 자화전자는 전기차부품 사업 진출도 검토하고 있는데 중국 흑연공장을 이용한 그래파이트와 배터리셀 방열소재, 노칭 커터 재생부품  등을 검토하고 있습니다

 

특히 2차전지 배터리 음극재 핵심소재인 흑연은 중국 정부의 희토류 무기화로 해외 수출의 제한이 가는 품목으로 자화전자는 중국 내 청도자룡흑연 유한공사에 지분 50%를 투자하고 있어 흑연 이용에 유리한 위치를 점하고 있습니다

 

또한 PTC히터는 전기차 주요 부품 중 한가지로 전기차 열원 사용과 관리에 있어 경쟁력 있는 부품으로 평가되고 있어 성장성에 대한 기대감이 큰 상황입니다

 

BLDC모터의 경우 자율주행차 시대의 마사지 시트 시장 선점을 위하여 차량 마사지 시트용 극박형 고진동모터를 고객사에 제안하여 선행개발 진행 중에 있어 미래 먹거리로 준비하고 있습니다

 

마지막으로 로봇부품시장에도 진출을 준비하고 있는데 자성 소재 기반기술을 이용해 해외 선진업체의 Slotless BLDC Motor와 Magnetic Brake의 제작 기술을 내재화하여 국내 고객사에 1차 성능 검증을 완료하였으며, 기존의 Incremental Magnetic Encoder 기술을 발전시켜 고분해능의 Absolute Magnetic Encoder 개발을 진행하고 있습니다

 

자화전자의 2분기 실적기준 적정주가 33,000원으로 평가되고 있어 지금은 저평가 구간으로 판단됩니다

 

투자에 참고하세요

자화전자_2Q24_Review_Jawha_240814 대신증권.pdf

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