CJ CGV 2023년 2분기 잠정실적 발표 영업이익 흑자전환 반기순손실 지속

https://youtu.be/fBC7PR1hmJc

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안녕하세요

CJ CGV 투자자들이 오랫동안 기다려왔던 흑자소식이 2023년 반기에 들려왔습니다

 

20일 CJ CGV는 올해 상반기 연결기준으로 전년 동기 대비 728억 원 늘어난 영업이익 17억 원을 기록했다고 밝혔고 매출액은 46.8% 상승한 7953억 원을 기록했습니다.

2분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 26.1% 증가한 4017억 원, 영업이익은 320억 원 늘어난 158억 원으로 흑자전환에 성공한 모습입니다.

이는 시장의 기대치를 상회하는 실적으로 금융 정보업체 에프앤가이드에 따르면 시장의 2분기 기대치는 매출 3641억 원, 영업이익 0원으로 적자를 겨우 벗어나는 정도였습니다

 

국내 극장관람객수는 더디게 증가하고 있지만 블럭버스터급 신작 영화들이 연달아 개봉하면서 비싼 영화관람료에도 극장을 찾는 관객들이 조금씩 늘고 있는 추세입니다

 

국내보다 해외극장에서 수익회복이 더 빠르게 나타나고 있는 것은 극장 관람료의 차이가 크기 때문인데 국내에서 CJ CGV는 코로나19팬데믹 기간 동안 꾸준히 영화관람료를 올려왔기에 국내 영화 관람객들이 꼭 극장에 가서 봐야 할 영화와 집에서 OTT로 감상할 영화를 구분하는 문화가 만들어지고 있습니다

 

국내에서는 시리즈 최고 기록을 세운 ‘가디언즈 오브 갤럭시 3’에 이어 ‘범죄도시 3’도 전작에 이어 1000만 관객을 돌파하면서 극장가에 활력을 불어 넣었고 매점과 광고 산업이 회복되며 영업이익률이 4.3%포인트 늘어나는 등 수익성이 크게 높아졌습니다.

 

중국에서는 전년 동기 대비 매출이 198.7% 상승한 699억 원을 기록했는데 영업손실은 221억 원 개선한 62억 원을 기록했고 6월에는 영업이익 흑자를 달성하기도 했습니다.

 

베트남과 인도네시아는 흑자를 유지했는데 베트남은 매출 532억원과 영업이익 59억 원을, 인도네시아는 매출 290억 원과 영업이익 58억 원을 내 양호한 회복세를 나타내고 있습니다

CJ CGV의 자회사 CJ 4D플렉스는 매출 356억 원, 영업이익 44억 원을 기록했는데 2019년 0.3%였던 오리지널 콘텐츠 매출 비중이 올해 상반기 46.5%를 차지하며 눈에 띄게 늘었습니다.

 

CJ CGV 측은 올해 하반기 관객수를 역대 최고 실적을 기록했던 2019년 동기 대비 75%까지 회복할 것으로 기대하고 있습니다

 

그 동안 개봉을 미루던 헐리웃 대작들이 하나둘 개봉일을 확정하면서 관객들을 다시 극장으로 불러내고 있습니다

 

하지만 CJ CGV의 실적호전은 딱 여기까지로 영업이익은 흑자로 돌려놓는데 성공했지만 당기순이익은 금융비용의 과다로 흑자로 돌려놓기 쉽지 않은 상황입니다

 

CJ CGV의 주가 반등이 한계를 갖게 하는 것이 결국 당기순이익을 낼 수 없는 재무구조에 기인하는 것으로 CGV는 CGI홀딩스(CGI Holdings Limited)의 기존 516억원 규모 채무보증을 1년 연장하기로 결정했는데 CGV의 자기자본(3931억원) 대비 13.12%에 해당하는 금액이며 이번 결정으로 CGI홀딩스에 대한 CGV의 채무보증 총잔액은 2774억원이 됐습니다 

 

CGV의 올해 1분기 연결 기준 총부채는 3조2526억원으로 전년 동기(3조5054억원)보다 7.2% 줄었으나 차입금의존도(총자본 중 외부에서 조달한 차입금이 차지하는 비중)는 102.9%로 높은 상황인데 일반적으로 차입금의존도는 30% 이하일 때 재무적으로 안전하다고 해석합니다.

 

유동성도 부족한 상황으로 올해 1분기 기준 CJ CGV의 유동비율(유동자산의 유동부채에 대한 비율)은 전년 동기(54.9%) 대비 1.4%포인트 낮아진 53.5%로 나타났고 부채비율 역시 1942.7%에서 912.0%로 반토막 이상 떨어졌지만 적정 수준인 200%를 훌쩍 넘어선 상황입니다.

 

CGV가 올해 조 단위 자본 확충에 나선 만큼 향후 부채비율이 200%대로 떨어지겠지만 수익성은 그렇게 빠르게 개선될 것 같지 않아 보입니다

 

투자에 참고하세요

CJ CGV_20230721_대신증권.pdf

0.35MB

CJ CGV 2023년 상반기 실적발표.pdf

1.56MB