펄어비스 1분기 실적 주가반영 완료 하반기 ‘붉은사막’ 마케팅 본격화 기대감

https://youtu.be/Tr9qBdLUxdc

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안녕하세요

펄어비스의 1분기 영업수익은 전년 동기보다 6.2% 줄어든 858억원, 영업이익은 같은 기간 78.9% 줄어든 11억원을 기록하며 실망스런 수준을 보여주었지만 연결기준 포괄손익계산서 상에서는 선방한 수치를 보여주고 있어 1분기 실적에 따른 주가 하락이 주가에 다 반영된 느낌을 주고 있습니다

 

펄어비스도 주력 게임인 "검은사막 온라인"의 노후화에 따라 모바일 게임으로 진출하고 신작 게임인 "붉은사막"을 런칭 하는 등 새로운 수요를 창출하기 위해 노력하고 있지만 검은사막 만큼의 인기를 얻지는 못하고 있는 실정입니다

 

이미 검은사막은 온라인게임 뿐 아니라 모바일 게임과 콘솔게임으로도 런칭하여 단물을 뽑아 먹을만큼 뽑아 먹은 상태로 후속작이 불확실한 상황에서 기업가치는 할인이 될 수 밖에 없는 상황입니다

 

 검은사막을 이을 후속작으로 "붉은사막"과 "도깨비"를 들고 있지만 여전히 개발중인 상황으로 시장에 나왔을 때 어떻게 평가받을 지 불확실한 상황으로 평타만 되어도 다행이지만 만약에 게이머들에게 외면받게 된다면 엔씨소프트 꼴이 날 가능성이 커 보입니다

 

유동성장세에서 145,200원의 고점을 찍고 이후 금리인상기 주가가 흘러내려 37,350원을 기록하기도 했는데 현재의 주가는 올 해 1분기 실적을 적정하게 반영하는 주가대에 있다고 판단됩니다

 

향후 주가 흐름은 신작 게임의 시장성패에 달려 있는데 펄어비스는 하반기 붉은사막에 대한 공격적 마케팅을 예고하고 있어 마케팅비 증가우려를 키우고 있는데 모든 게임회사들과 마찬가지로 직접 퍼블리싱하는 경우 마케팅 비용 증가는 감내할 수 밖에 없는 부담이지만 이후 게임이 성공할 경우 마케팅비를 뽑는 것은 금새라 게임의 완성도와 게이머들의 평가가 중요해 지고 있습니다

 

지금은 리스크를 떠 안고 매수하던지 아니면 신작게임인 붉은사막의 게임머 평가를 기다려 보던지 하는 방법 밖에 없어 보입니다

 

투자에 참고하세요

펄어비스 2023.pdf

5.10MB

펄어비스 20230214 삼성증권.pdf

0.69MB