김태훈의 현명한투자자

https://youtu.be/4CainmFZemw

안녕하세요

최태원 SK그룹 회장과 노소영 아트센터 나비 관장 부부가 결혼 34년여 만에 법적으로 갈라서는 이혼 판결을 받았습니다.

서울가정법원 가사합의2부는 이날 오후 최 회장과 노 관장의 이혼소송 1심 선고기일을 열고 두 사람의 이혼을 판결했고 또 재판부는 최 회장이 노 관장에게 665억원의 재산을 분할해주고, 1억원의 위자료를 지급하라고 판결해 SK그룹의 지배구조에는 변동이 없을 것 같습니다.

재판부는 주문에서 "반소에 의해 원고(최태원)와 피고(노소영)는 이혼한다"고 밝혔습니다.

또 재판부는 최 회장이 노 관장에게 1억원의 위자료와 2019년 12월부터 1심 선고일인 이날까지 연 5%, 이후 다 갚는 날까지는 보다 높은 이율의 지연손해금을 지급하라고 판결했는데 2019년 12월은 노 회장이 최 회장의 이혼소송에 맞소송(반소)를 제기한 시점입니다.

재판부는 "원고의 본소 이혼 청구 및 피고의 나머지 반소 위자료 청구를 기각한다"고 밝혔습니다.

애초 최 회장이 낸 이혼 청구 소송을 기각하며, 노 관장이 청구한 위자료 3억원 중 1억원을 제외한 나머지 부분은 인용하지 않겠다는 의미로 최태원 회장의 SK지분은 재산분할 대상이 아닌 것으로 판단했습니다.

마지막으로 재판부는 "원고는 피고에게 재산분할로 665억원을 지급하라"고 결정했고 또 판결이 확정된 뒤부터는 연 5%의 비율로 계산한 지연이자도 지급하도록 했습니다.

최 회장과 노 관장 양측이 모두 항소하지 않을 경우 1심 판결이 그대로 확정되지만 어느 한쪽이라도 항소할 경우 다시 2심 재판을 거쳐야 하며, 경우에 따라 대법원 상고심까지 거쳐 확정될 수도 있습니다.

최 회장과 노 관장은 노태우 전 대통령의 취임 첫해인 1988년 9월 청와대에서 결혼식을 올리고 슬하에 세 자녀를 뒀으나 파경을 맞았고 최 회장은 2015년 혼외자의 존재를 공개하며 노 관장과 이혼하겠다고 공개적으로 밝혔고, 2017년 7월 이혼 조정을 신청하면서 본격적인 법적 절차에 들어갔는데 조정이 결렬되며 2018년 2월부터는 정식 소송 절차가 시작됐습니다.

이혼에 반대하던 노 관장은 2019년 12월 최 회장을 상대로 반소를 내면서 3억원의 위자료와 함께 재산분할로 최 회장이 보유한 그룹 지주사 SK(주) 주식의 42.29%(650만주)를 지급할 것을 요구했는데 이는 전일 종가 기준 1조3700억여원에 이르는 액수로 최 회장은 SK(주) 주식의 17.5%인 1297만여주를 보유하고 있습니다.

노 관장은 최 회장을 상대로 이혼 및 재산분할 소송이 마무리될 때까지 주식을 처분하지 못하도록 주식처분금지 가처분을 신청했고, 지난 4월 법원은 노 관장의 신청을 일부 받아들여 최 회장에게 350만주의 처분을 금지하기도 했습니다.

이날 법원이 인정한 재산분할 액수인 665억원은 전일 종가 기준 SK(주) 주식 약 31만주에 해당하는데 현재 노 관장의 SK(주) 지분율은 약 0.01%인데, 이날 법원의 판결대로 주식을 넘겨받을 경우 4대 주주(0.43%)에 오르게 됩니다.

그동안 재판에서 최 회장 측은 해당 지분은 부친 고(故) 최종현 전 회장으로부터 증여받거나 상속받은 SK계열사 지분이 기원이므로, 특유재산으로 봐야 한다고 주장했는데 특유재산은 부부 일방이 혼인 전부터 보유했던 고유재산이나 혼인 중 자기 명의로 취득한 재산을 의미하는데, 이는 원칙적으로 재산분할의 대상이 아닙니다.

반면 노 관장 측은 결혼 기간이 오래된 부부의 경우 배우자가 증여받거나 상속받은 재산도 공동재산으로 봐야 한다고 주장해왔는데 최 회장이 결혼 이후에 이뤄진 SK C&C(직전 대한텔레콤)와의 합병을 통해 SK(주)의 최대 주주가 된 만큼 혼인 중에 형성된 재산으로 봐야한다는 논리였습니다.

노 관장은 SK텔레콤 탄생에 아버지인 노태우 전 대통령의 입김이 작용한 것으로 봐야 한다고 주장하는 것으로 정경유착을 인정하는 것이 될 수 있기 때문에 법원은 최태원 회장의 손을 들어준 모습입니다

대법원은 이혼 배우자의 재산분할청구는 이혼 후에 상대방의 생활 유지에 이바지하는 부양적 성격도 갖고 있다고 보고 있지만, 기본적으로 혼인 중 쌍방의 협력으로 형성된 공동재산의 청산이 주된 목적이라는 입장인데 부모의 상속재산을 기초로 형성된 재산이라 하더라도 그 취득 및 유지에 처의 가사노동 등 내조가 기여한 점이 인정될 때에는 재산분할의 대상이 될 수 있다고 보고 있지만 재벌의 이혼에서는 공동재산으로 치지 않는 것 같습니다.

지난 번 신라호텔 이부진사장의 이혼사례와 비슷하게 재벌의 경우 부모의 상속재산은 자식에게만 귀속되는 것으로 결론이 난 모습입니다

여전히 재벌은 법적으로 특별한 대우를 받고 있는 존재로 대우받고 있는 모습입니다

최태원 회장은 재산을 지킬 수 있게 되었고 노소영 관장은 동생과 함께 광주민주화운동 희생자들에게 사과도 하며 여론을 유리하게 만들었지만 법조계를 설득하는데는 실패한 것 같습니다

노태운 대통령 시기에 SK와 SK텔레콤을 마련해 오늘날의 SK그룹이 있게 된 것인데 노소영 관장 아버지의 기여는 665억원 정도로 평가된 것 같습니다

화무십일홍이라고 권력이 떨어지니 사랑도 유효기간이 지나는 것 같습니다

노소영 관장 자녀들은 SK그룹 계열사들의 경영권을 물려 받을 수 있을 지 모르겠습니다

최태원 회장과 사실혼 관계에 있는 여인과 자식을 낳고 있어 혹시나 아들이라도 태어난다면 그룹 경영권이 어디로 넘어갈지 알 수 없는 일이 될 것 같습니다

투자에 참고하세요

https://youtu.be/C037UmFUVP8

안녕하세요

최태원 SK그룹 회장과 노소영 아트센터 나비 관장의 이혼 소송이 5년5개월여 만에 마무리 될 것 같습니다.

노 관장이 청구한 재산분할 금액이 1조3000억원이 넘는 만큼 '국내 최대 규모의 이혼 재산분할'이라는 점에서 이목이 쏠리고 있습니다.

4일 법조계에 따르면 서울가정법원 가사합의2부(김현정 부장판사)는 6일 오후 최 회장과 노 관장의 이혼 소송 1심 판결을 선고합니다.

최 회장은 2015년 혼외 자녀의 존재를 인정하며, 노 관장과는 성격 차이로 이혼하겠다고 언론을 통해 공개적으로 밝혀 충격을 주었는데 2017년 7월엔 이혼 조정을 신청했지만, 합의에 이르지 못해 소송으로 이어졌습니다.

이혼에 반대하던 노 관장은 2019년 12월 이혼에 응하겠다며 맞소송(반소)을 내면서 위자료 3억 원과 최 회장이 보유한 SK㈜ 주식(1297만5492주) 중 42.29%(약 650만 주)를 지급하라고 요구했는데 지난 2일 종가 기준 약 1조3000억원에 이르는 액수로 실제로 지주회사인 SK 지분이 노소영씨에게 넘어갈 경우 SK그룹의 지배구조에도 변화가 생길 수 밖에 없어 보입니다.

노 관장은 최 회장이 이혼과 재산분할 소송이 마무리될 때까지 주식을 처분하지 못하게 해달라는 가처분도 신청했는데 서울가정법원은 노 관장의 신청을 일부 받아들여 올해 4월 350만 주(54%)의 처분을 금지했고 노 관장 측은 재판부 판결에 불복해 항고한 상태로 최태원 회장이 친족들에게 약 5%의 지분을 증여한 이후에 이런 소송을 내 최태원회장이 지주회사 SK 주식을 더 가족들에게 분산하지 못하도록 한 것입니다

최 회장 측은 해당 지분이 최종현 전 회장으로부터 증여·상속으로 취득한 SK계열사 지분이 기원이므로, 특유재산으로 보아야 한다는 논리를 내세우고 있는 것으로 알려졌는데 특유재산은 원칙적으로 재산분할 대상이 아니기 때문입니다.

반면 노 관장 측은 결혼 기간이 오래된 부부의 경우 증여·상속받은 재산도 공동재산으로 봐야 한다는 논리로 맞서고 있는데 지주회사 SK 지분은 재산분할의 대상으로 될 경우 SK그룹의 지배력에도 큰 변화가 생길 수 있는 사안이라 최태원 회장도 절대로 물러설 수 없는 사안이 되고 있습니다.

다만 최태원 회장과 노소영씨가 오랜동안 별거를 하고 있었고 최태원 회장이 불륜을 통해 아기도 낳았기 때문에 이혼에 이르는 책임에서 자유로울 수 없기 때문에 지주회사 SK 지분이 아니라 다른 제안으로 재산분할에 나설 가능성도 있어 보입니다

노소영씨는 자신의 소생에게 SK그룹 경영권이 승계되기를 바라지만 최태원 회장이 새로 살림을 차린 쪽에서 딸이 있고 앞으로 아들이 태어날수도 있어 맘 놓고 있기 어려운 상황으로 보입니다

SK그룹주에 대한 투자는 최태원회장과 노소영씨 이혼소송의 결과를 보고 결정해도 늦지 않아 보입니다

투자에 참고하세요

https://youtu.be/E3GzoXGbkvc

안녕하세요

SK가 2000억원 규모의 자기주식을 취득하기로 공시했는데 이 물량은 별도 이사회를 통해 전량 소각될 것이라고 해 장 초반 상승세를 보이고 있습니다.

31일 오전 9시 33분 SK는 전 거래일 대비 3500원(1.76%) 오른 23만1500원에 거래되고 있습니다.

전일 SK는 이사회를 열고 주주가치 제고를 위해 2000억원의 자기주식 매입을 결의했다고 공시했는데 이는 시가총액의 1%를 넘는 규모입니다.

SK는 증권사 신탁 계약 방식을 통해 6개월간 계약기간 내 자기주식 매입을 진행할 계획인데 이번 신탁 계약으로 취득한 자기주식은 계약기간 종료 후 별도 이사회 승인을 거쳐 전량 소각할 예정입니다.

기업이 자기주식를 취득하면 유통되는 주식 수가 줄기 때문에 주식 가치를 상승시키는 효과가 있고 이에 기업의 자기주식 취득 소식은 통상 주식시장에서 호재로 인식되고 투자자들의 매수 심리를 불러온다는 게 증권업계의 설명입니다.

이번 자기주식 매입은 지난 3월 SK가 정기주주총회에서 약속한 주주환원 정책을 실천에 옮기기 위해 결정으로 SK는 지난 주주총회에서 올해부터 특별배당 재원의 사용 방식을 배당금 증액 대신 오는 2025년까지 매년 시가총액의 1% 이상 자기주식을 매입하는 방식으로 전환하겠다고 밝힌 바 있습니다.

SK는 투자전문회사로서 거둔 투자 수익을 주주환원과 연계해 중장기 주주가치와 총주주환원률(Total Shareholder Return·기업의 주가 변동과 배당을 더한 수익률을 측정한 수치)을 극대화해 나가겠다는 목표입니다.

이성형 SK 재무부문장은 "SK는 불투명한 시장 환경 속에서도 4대 핵심사업을 중심으로 꾸준히 성장하고 있으며 이러한 성과를 주주가치로 이어가고자 자기주식 매입을 결정했다"며 "주주환원 정책을 꾸준히 실천함으로써 주주에게 신뢰받는 ESG(환경·사회·지배구조) 선도기업으로 인정받겠다"고 말했습니다.

이번에 SK가 자사주 취득하기로 한 특정금전식탄계정을 통해 자사주 매수는 원래 목표하던 1% 이상의 자사주를 못 살 수도 있는 방식으로 자사주 직접 취득보다 매매방식이 까다로운 방식입니다

SK는 최태원회장과 노소영씨의 이혼재산분할문제가 걸려 있어 불확실성에 자사주를 소각한다는 약속을 못 지킬 가능성도 있는 상태입니다

그래서 자사주취득과 소각에 대해 시장 반응이 뜨뜨미지근한 부분이 있습니다

투자에 참고하세요

(1) 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

성 명관 계주식의종류소유주식수 및 지분율비고기 초기 말주식수지분율주식수지분율

* 상기 지분율은 보통주 기준입니다.

안녕하세요

유안타증권은 SK에 대해 향후 소재, 그린 바이오 부문의 성장성이 기대된다고 평가하며 ‘자식에게 물려줄 기업'으로 꼽았고 목표주가는 기존 45만 원에서 48만 원으로 상향하고, 투자의견 ‘매수’는 유지했지만 주식투자에 있어 가장 나쁜 불확실성이라는 최태원 회장과 노소영 이사장의 이혼과 재산분할이 걸려 있어 아직은 살때가 아닌게 아닐까 생각해 봅니다

31일 유안타증권은 SK의 순자산가치(NAV)를 36조 원으로 평가하며, 핵심 비상장 자회사 소재(SK실트론, SK머티리얼즈), 그린(SK E&S, SK에코플랜트), 바이오(SK팜테코) 영역으로 나눠 각각 6조 원, 5조 원, 4조 원으로 분석했는데 최남곤 유안타증권 연구원은 “SK는 2025년까지 소재와 그린 부문의 투자지분가치를 각각 최소 25조 원, 35조 원으로 높이겠다고 선언했다”며 “향후 전개될 SK의 소재, 그린, 바이오 부문의 변화에 주목해야 하는 이유”라고 말했는데 그런 변화와 발전은 이혼 후에 재산분할이 끝나야 예상할 수 있는 것입니다.

최 연구원은 소재 부문에서 웨이퍼, 동박 등에서 이미 검증된 숫자가 나오고 있으며, 실리콘계 음극재에 대한 기술적 우위를 보유하고 있는 점을 주목했는데 그는 “실리콘계 음극재 증설은 2022년부터 결과물로 이어질 것”이라며 “2023년 이후로는 실리콘계 음극재, 양극재 분야에서 한국의 주요 2차전지 소재 업체들 대비 밀리지 않을 정도의 생산 캐파를 확보하게 된다”고 분석했습니다.

SK 바이오 사업의 핵심인 SK팜테코에 대해선 2022년 매출과 상각전영업이익(EBITDA)이 각각 1조 원, 2,000억 원 수준을 웃돌 것으로 내다봤고 특히 내년에는 SK팜테코의 상장 전 지분투자(Pre-IPO)가 예정돼 있는데 최 연구원은 “이미 글로벌 투자자 사이에서는 이번 Pre-IPO가 상당한 관심을 끄는 투자 기회로 부각되고 있다”며 “이를 계기로 시장의 SK팜테코에 대한 1차 검증 작업이 완수되면서 주가의 견인차 역할을 해줄 것”이라고 전망했습니다.

그린 부문에서는 뉴에너지, 지속가능 식품, 환경 기술, 이산화탄소(CO2) 처리 등 총 4개 중점 영역에 2025년까지 14조 4,000억 원이 투자될 계획인데 최 연구원은 “검증의 시간이 더 필요하다는 점이 문제”라며 “SK의 그린 분야에 대한 시장의 믿음이 주가 상승으로 이어지기 위해선 북미 투자 대상 법인인 ‘Plug Power’와 ‘Bloom Energy’ 주가 상승이 선제적 신호로 나타나야 할 것”이라고 평가했습니다

SK의 사업구조가 21세기에 기대감을 갖게하는 사업과 구조를 갖고 있고 환경(Environment), 사회(Social), 지배구조(Governance)의 앞글자를 딴 ESG경영을 하겠다고 최태원 회장이 앞장서 공언하고 있지만 S와 G에 대해서는 재벌오너일가의 태생적 한계를 갖고 있어 허울 뿐이고 결국 E에 집중할 수 밖에 없는데 이 또한 정유라는 주력사업이 환경 문제에서 한계를 갖고 있어 말처럼 쉬워 보이지 않습니다

SK는 그룹의 지주회사로 자회사들의 성장과실을 흡수하며 성장할 수 있는데 이번 최태원 회장과 노소영 이사장의 이혼에서 노소영 이사장측이 SK그룹의 2대주주가 될 경우 그룹 경영권 승계 뿐 아니라 형제들 간의 계열분리에도 문제가 발생하게 될 것 같습니다

이런 불확실성이 제거되어야 SK는 제대로 된 투자처가 될 수 있을 겁니다

유안타증권에서 SK그룹의 사업들을 분석한 것은 참 좋은 보고서인데 매매에 사용하기에는 검토해야 할 가장 중요한 부분이 빠져 있습니다

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