HMM 2020년 4분기 실적발표 어닝 서프라이즈

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한국투자증권은 13일 HMM이 사상 최대 영업실적을 기록했다며 컨테이너 해운 투자의 중장기 투자 매력에 기반해 투자의견 '비중확대'를 유지했습니다.

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HMM의 지난해 4·4분기 매출액은 3·4분기보다 17% 늘어난 2조원, 영업이익은 105% 급증한 5607억원에 달했습니다.

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최고운 한국투자증권 연구원은 "아직 구체적인 사업부나 노선별 실적은 공개되지 않았는데, 여름 이후 상승하기 시작했던 스팟 운임이 시차를 두고 반영되면서 이익 레버리지가 본격화됐다"고 판단했습니다.

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그는 이어 "3·4분기 HMM의 평균 운임은 전년동기 대비 30% 이하로 상승했던 반면 4·4분기는 약 60% 오른 것으로 추정된다"라며 "여기에 4·4분기는 24K 초대형 선박 12척이 모두 영업에 들어간 첫 번째 분기였던 만큼 신규 선박들의 이익 기여 역시 3·4분기보다 더 커졌다"고 설명했습니다.

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HMM은 직전 5개년 평균 영업적자가 5000억원이었지만 2020년 단번에 9808억원 흑자전환에 성공했습니다.

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컨테이너 부족으로 운임이 유례없이 급등한 외부 환경의 도움이 컸지만, HMM 내부적으로도 초대형 선박 도입과 얼라이언스 변경, 원가구조 개선 등 체질 변화가 뒷받침됐습니다.

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2월 SCFI(상하이컨테이너선운임지수)는 더 올랐고 춘절 비수기 영향에도 버티고 있고 따라서 1·4분기 영업이익은 4·4분기보다 더 좋을 것이란 관측이 나옵니다.

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최 연구원은 "선행지표 역할이 돼버린 SCFI 대신 실제 운임들의 평균 지표인 CCFI(중국컨테이너운임지수)를 살펴보면, 올해 현재까지 평균은 4·4분기보다 55%나 높다"라며 "여기에 HMM은 올해 추가로 16K 선박 8척을 도입하게 된다"라고 분석했습니다.

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코로나19사태속에 해운물류가 터지면서 오랜만에 해운업종 전반에 호황이 도래한 상황입니다

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물들어왔을 때 노 저어 부지런히 흑자를 만들어야 불황을 대비할 수 있을 겁니다

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한진해운이 살아있었다면 이번 해운호황에 더 큰 수익으로 돌아왔을텐데 하는 아쉬움이 남아 한진해운 퇴출 과정에 대해 검찰이 나서서 원전수사나 조국전 장관 수사같이 털어주었으면 좋겠습니다

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