가온미디어 9회차 전환사채(CB) 전액 행사 나우IB 상당한 시세차익 기대감에 상한가

안녕하세요

나우IB캐피탈, 한국투자파트너스 등 가온미디어 재무적 투자자(FI)들이 보유하고 있던 가온미디어 전환사채(CB)의 주식 전환을 모두 완료했습니다.

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투자 5년만에 엑시트(투자금 회수)를 완료하게 된 것인데 FI들이 가장 최근에 전환한 물량은 현재 주가대비 50% 가량의 차익이 발행할 것으로 추산됩니다.

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가온미디어 FI들은 지난 26일 9회차 CB 20억원 어치에 대한 전환 청구를 단행했는데 전환가액은 8096원으로 FI들은 24만7035주의 가온미디어 신주를 교부받는데 전환 신주는 4월 9일 상장되었는데 이로써 지난 2016년 8월 발행된 가온미디어 9회차 CB는 완전히 소멸됩니다.

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FI들은 지난달 8일에도 20억원 어치의 CB를 주식으로 전환했는데 이때 FI들이 교부받은 물량은 24만2483주였고 당시 전환가액이 이번 전환청구 시점보다 다소 높은8248원이었던 까닭입니다.

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올 초까지만 하더라도 7000원 아래였던 가온미디어 주가는 석 달 사이에 1만2000원대까지 급등했고 FI들이 만기를 5개월 가량 앞둔 잔여 CB 물량에 대한 전환권 행사를 청구한 이유도 이와 무관치 않아 보이는데 전환가액이 8000원 대인 까닭에 이번에 전환이 이뤄지는 물량은 40~50%의 차익이 발생할 전망입니다.

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가온미디어 9회차 CB는 총 150억원 어치가 발행됐고 이 가운데 나우IB캐피탈이 절반이 넘는 80억원 어치를 매입했고 한국투자파트너스도 50억원, 라이노스자산운용도 20억원 어치를 각각 사들였습니다.

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9회차 CB의 금리는 '제로(0)'로 설정됐고 따라서 FI들은 CB를 주식으로 전환해 장내·외에서 매도하는 것이 유일한 수익 실현 방법이었고 대신 발행사(가온미디어) 측이 CB를 임의대로 재매입하거나 투자금을 반환할 수 있다는 내용의 콜 옵션이 삽입되지 않아 주가만 오른다면 수익이 나는 구조였습니다.

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가온미디어의 주가는 9회차 CB 발행 이후 저공 행진을 지속, 전환가를 하향 조정(리픽싱)해야만 했는데 발행 당시1만2012원이던 9회차 CB의 전환가는 이듬해 1만125원까지 리픽싱됐고 리픽싱 직후 주가가 반등할 것으로 기대한 FI들은 90억원 어치의 CB에 대한 전환권을 청구, 엑시트를 모색했습니다.

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FI들이 최초로 전환권을 행사한 이후 가온미디어의 주가는 재차 하락했고 이로 인해 리픽싱은 CB를 발행할 당시 정한 하한선인 8409원까지 실행되고 말았는데 FI입장에서는 그만큼 교부받는 신주의 수가 늘어나지만, 주가가 반등하지 않을 경우 수익을 내기 쉽지 않은 상황이었습니다.

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9회차 CB의 만기가 1년 반 가량 남은 지난해 3월에는 코로나19 확산 여파가 불어닥치는 바람에 가온미디어의 주가가 3000원대까지 하락했고 잔여 CB가 40억원이나 남아있던 시점이었는데 FI들은 한동안 숨고르기를 했고, 결국 올 들어 주가가 급격한 우상향 곡선을 그리는 바람에 무사히 엑시트 기회를 잡게 됐습니다.

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가온미디어의 현재 주가는 9회차 CB를 발행할 당시와 사실상 큰 차이가 없지만 최초 발행가의 70%까지 실시할 수 있도록 한 리픽싱 조항 덕분에 적잖은 수익을 내게 된 셈입니다.

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나우IB는 대규모 차익실현에 성공하면서 주가도 52주 신고가를 기록하고 있는데 지난 금요일 상한가로 종가를 기록하기도 했습니다

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FI들이 끈기 있게 버티고 기다린 결과 전환사채 투자에서 큰 수익을 얻게 된 것이고 가온미디어도 그 만큼 부채가 줄고 자본전입이 되어 재무구조가 긍정적으로 바뀌어 주가 상승 탄력을 받게 된 것 같습니다

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가온미디어의 지난해 실적을 코로나19 때문에 썩 좋지 않았지만 자회사의 기업공개(IPO)와 신제품 출시 등 다양한 호재성 재료를 올 해 들어와 하루가 멀다하고 시장에 내놓았습니다

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가온미디어 회사측이 주가를 끌어올려 전환사채의 주식전환을 유도하겠다는 강한 신호를 시장에 보내고 있었던 것입니다

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주가를 움직이는 동인을 알고 투자를 하면 수익을 볼 기회를 자연스럽게 갖게 됩니다

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투자에 참고하세요

가온미디어 전환사채 전환권 행사 추가상장

1.회사명	가온미디어(주)
2.추가주식의 종류와 수	주권종류	단축코드	추가주식수(주)
	보통주	A078890	247,035
3.1주당 액면가/자본금(원)	500
4.추가상장후 총발행주식수	주권종류	주식수(주)	배당기산일
	보통주	15,563,811	2021-01-01
5.상장일	2021-04-09
6.기타

【발행내역】

주권종류추가사유추가주식수(주)발행/전환/행사가액(원)발행회수(발행일)

보통주

국내사모 전환사채 전환

9

247,035

8,096

제16회('21.03.26)

가온미디어 2020년 실적공시

1. 재무제표의 종류		연결
2. 매출액 또는 손익구조변동내용(단위: 원)		당해사업연도	직전사업연도	증감금액	증감비율(%)
- 매출액(재화의 판매 및 용역의 제공에 따른 수익액에 한함)		483,135,943,197	601,042,248,432	-117,906,305,235	-19.6
- 영업이익		9,262,959,551	29,092,560,225	-19,829,600,674	-68.2
- 법인세비용차감전계속사업이익		1,123,552,431	23,524,372,819	-22,400,820,388	-95.2
- 당기순이익		1,996,606,422	17,797,830,006	-15,801,223,584	-88.8