김태훈의 현명한투자자

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2월 28일 미국고 이스라엘의 이란 공습으로 시작된 미국 이란 전쟁이 종전을 코 앞에 두게 되었습니다

미국 수정헌법이 규정하고 있는 미국 대통령의 미국의회 승인 없이 대외전쟁에 나설 수 있는 기간을 오바한 상태에서 이란과 애매한 휴전으로 종전협상을 벌여왔고 이 과정에서 전쟁 재개 가능성이 제기되면서 국제유가가 또 다시 배럴당 100불을 넘어서는 고유가를 기록하고 있습니다

미국 이란 전쟁으로 이란이 핵무기를 가지는 일이 없을 것이라고 트럼프가 여러차례 강조하며 이 전쟁의 목적인 이란 핵무기 제거라고 주장하고 있는데 이란의 양보로 미국 트럼프가 제안한 마지막 종전안을 이란이 검토하고 있는 상황입니다

미국언론이 보도한 개전 상황에 미국 백안관 안에서 벌어진 일들은 트럼프 정부의 막장과 무능을 여과없이 드러내고 있는데 트럼프를 제외하고 백악관 누구도 미국 이란 전쟁을 왜 했는지 전혀 모르고 있는 것 같습니다

트럼프 정부는 여러차례 우리나라 정부가 미국의 이란전쟁에 동참해 달라고 요구해 왔는데 아무리 동맹이라도 침략전쟁을 함께할 수 없는 노릇으로 중동은 우리나라의 주요 에너지 공급망으로 어느 한 나라를 적대시 할 경우 에너지공급망에 위험을 가져올 수 있는 지정학적 리스크가 높은 지역입니다

트럼프는 미국이 세계 최대 산유국이라고 자랑하며 이번 전쟁으로 미국산 셰일오일과 셰일가스에 대한 수요가 증가해 에너지수출이 급증할 것이라고 했지만 미국산 석유와 천연가스 수입은 중동보다 비싼 물류비용과 생산비용을 부담해야 하는 것으로 우리에게는 그다지 메리트가 있는 상품이 아닙니다

이제 이란이 트럼프 제안을 받아들이면 종전이 되는 것으로 국제유가도 하향 안정화될 것으로 기대되고 있습니다

트럼프는 이란이 최종안을 거절할 경우 또 다시 공습에 나설 것이라고 주장하고 있지만 미 의회의 허락이 필요한 상황이고 미 연방정부 재정이 바닥을 드러낸 상황에서 무의미한 전비 사용은 의회의 분노만 키울 뿐인 것 같습니다

미국인들도 고유가에 생활이 어려운 상황에 내몰리고 있어 매주 진행되는 No Kings 시위가 트럼프 탄핵시위로 발전할 수 있어 트럼프도 내심 전쟁을 그만두고 싶어 하는 눈치입니다

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삼성전자가 소문으로 떠돌던 중국 가전시장 철수를 공식화 했습니다

삼성전자가 중국에서 생활가전과 TV 판매를 중단하는 등 점유율이 낮은 일부 사업의 철수를 공식 결정했는데 지난 해 LCD사업 철수 이후 중국기업들과 경쟁에서 밀리는 사업부들이 철수를 결정하게 된 것입니다

중국 가전시장에서 프리미엄 제품으로 경쟁력을 유지한다는 것이 수익성 없는 계륵과 같은 것이란 사실을 삼성전자가 인정한 것으로 중국 가전업체들이 가성비에서 삼성전자와 격차를 벌여놓고 있어 수익성을 포기하지 않으면 도저히 경쟁할 수 없기 때문입니다

삼성전자는 기존 판매된 가전제품들에 대해 중국 소비자보호법 등 관련 규정에 따라 무상·유상 서비스가 계속 제공될 예정이라고 밝혔습니다

다만 철수하는 가전과 TV와 다르게 스마트폰 사업은 시장 점유율이 낮은데도 여전히 영업을 계속할 것으로 보이는데 AI스마트폰을 앞세우고 중국특화 제품인 심계천하(W시리즈) 등은 그대로 유지할 것이라고 합니다

과거 LG전자가 중국 스마트폰 업체들과 경쟁에서 밀려 결국 스마트폰 사업을 접었던 것과 같이 삼성전자의 중국 가전시장과 TV시장 철수는 장기적으로 삼성전자가 가장 큰 매출을 올리는 가전과 TV 분야에서 어떻게 경쟁력을 가져갈 것인가하는 질문을 던지게 하고 있습니다

삼성전자와 LG전자가 단순히 하드웨어 잘 만드는 제조업자로서는 중국 제조업체들과 경쟁에서 살아남기 어렵다는 사실을 깨닫고 창의적인 생존방법을 찾아야 할 것이란 사실을 깨닫길 바래 봅니다

중국 가전업체들은 낮은 품질과 부족한 브랜드 인지도를 단번에 만회하기 위해 해외 유명 가전 브랜드를 사들이고 있는데 해외 브랜드로 위장된 중국 가전업체들과의 경쟁에서 삼성전자는 단순히 잘 만드는 제조업자로서 한계를 드러내고 있는 것입니다

국제가전시장에서 중국산 가전은 해외브랜드를 인수하고 프리미엄시장 진출을 서두르고 있는데 삼성전자와 LG전자 모두 해외 유명 브랜드를 인수한 중국산 가성비 가전에 속수무책으로 시장을 잠식당하고 있습니다

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유리기판 관련주들이 급등하고 있는 모습인데 AI인프라 투자 활성화에 AI서버 발열문제가 이슈가 되어 이 문제를 해결하기 위해 유리기판의 사용이 필요해졌기 때문입니다

유리기판을 사용하기 위해서는 기술 표준화가 필요한데 유리기판 선두주자인 인텔이 애플과 동맹을 결성하고 AI인프라투자에 함께 할 수 있다는 소식에 유리기판 활성화 기대감이 커지는 모습입니다

SKC의 자회사 앱솔릭스는 세계 최초의 유리기판 양산에 나서고 있는데 올해 하반기 신뢰성 테스트를 완료하고, 내년 양산 여부를 검토할 계획이고 HB테크놀러지는 유리기판의 내외부 결함을 검사하는 자동광학검사(AOI) 장비를 만드는 회사로 앱솔릭스에 장비를 공급한 이력으로 유리기판 테마를 주도하고 있습니다.

아직 유리기판은 안정적인 양산에 성공한 곳이 없는데 기술적 필요성은 대두되고 있지만 안정적 양산에는 아직 시간이 필요한 상황입니다

AI가속기에 있어 유리기판을 채용한 쪽과 그렇지 못한 쪽은 발열문제 때문에 연산 속도와 데이타 처리량에서 큰 차이를 보일 수 밖에 없습니다

유리기판주들은 아직 양산을 태우지 못한 상태라 제대로 평가를 받지 못했지만 이번 인텔과 애플의 동맹으로 유리기판 기술 표준화와 조기양산 기대감이 커지는 것 같습니다

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코스피 지수가 6일 오후 외국인의 폭풍 매수에 힘입어 7400선을 돌파하며 사상 최고치를 거듭 경신하고 있습니다

코스피지수가 이재명 정부 들어서 줄곧 우상향 챠트를 그리면서 전반적으로 개인투자자들의 주식시장 참여가 늘어나고 있어 증권사들의 위탁매매수수료수입 뿐 아니라 각종 금융상품 판매에서 큰 수익을 내고 있는 상황입니다 

코스피지수의 장기 우상향은 이재명 정부의 주식시장 정상화 정책에 수혜를 입고있는 것으로 주가작전 세력들을 패가망신 시키겠다고 엄정의지를 밝히고 재벌오너들의 주가조작을 엄단하겠다고경고하면서 인위적인 주가조작이 급감했기 때문입니다

특히 김건희 일가의 도이치모터스 주가조작 사건을 늦었지만 엄단하면서 대통령 부인이자 검찰총장 부인이 관련된 주가조작 사건에 예외가 없다는 사실을 확인시켜주면서 외국인투자자들의 신뢰가 살아나고 있는 모습입니다

우리 증시가 MSCI선진지수와 FTSE선진지수에 못 들어가는 이유가 24시간 외환거래가 안되었기 때문이 아니라 외국인투자자들이 국내 증시에서 권력실세나 재벌오너일가와 이해상충 문제가 걸렸을 때 우리나라 사법제도가 공정하게 처리하지 않아 왔기 때문에 사법제도에 대한 불신이 자리하고 있습니다

이번 김건희 일족의 주가조작 사건을 처리하는 모습에서 우리 사법제도에 대한 외국인투자자들의 신뢰가 조금은 회복되는 모습이라 MSCI선진지수와 FTSE선진지수 편입 가능성이 제기되고 있고 최근 외국인투자자들의 공격적인 순매수가 이런 시장의 질적 변화를 잘 보여주고 있는 것입니다

여기다 국내증권사들의 미국 증시 진출은 국내 주식시장에 외국인 개인투자자들의 직접 투자를 가져올 수 있다는 점에서 기회가 되고 있는데 외국인투자자들의 대규모 순매수는 서학개미들이 미국 증시로 빠져 나가면서 원달러환율을 급등시킨 것과 반대로 원화강세 효과를 가져오고 있습니다

증권주들은 국내 투자자들의 순매수 뿐 아니라 해외투자자들의 국내 시장 참여로 실적호전의 기회가 커지고 있어 묻지마 매수세가 유입되고 있는 모습입니다

증권주들은 브로커리지 수익 뿐 아니라 IB에서도 큰 수익을 기대하고 있는데 IPO 활성화에 따라 상장주석수수료 수입이 급증하기 때문입니다

여기다 ETF와 각종 펀드상품 판매수수료 수익도 증가할 수 있어 2026년 실적에 대한 기대감을 갖게하고 있습니다

상법개정을 통해 상장사들의 자사주 취득과 소각이 계속되어 코스피지수 상승을 견인할 수 있어 이 또한 증권주들에게는 호재가 되고 있습니다

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쿠팡이 올 1분기 12조원이 넘는 매출을 기록했지만 3500억원대 영업손실을 내며 4년 3개월 만에 최대 분기 적자를 기록했는데 지난해말 개인정보 유출 사고 이후 성장률 둔화와 비용 증가가 겹치며 시장 기대치를 크게 밑도는 ‘어닝 쇼크’를 냈습니다.

쿠팡Inc가 6일(한국시간) 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 1분기 연결실적 보고서에 따르면 매출은 85억400만달러(약 12조4597억원)로 전년 동기 대비 8% 증가했는데 다만 매출은 전분기(12조8103억원) 대비 감소하며 2개 분기 연속 줄고 있ㄱ 때문입니다

특히 매출 성장률은 8%(고정환율 기준)로 2021년 뉴욕증시 상장 이후 최저치를 기록하며 처음으로 두 자릿수 성장률이 무너져 한국인들의 탈팡 행렬이 매출에 실질적으로영향을 미치고 있는 것을 보여주는데 종전 최저치는 지난해 4분기 14%였습니다.

1분기 영업손실은 2억4200만달러(약 3545억원)로 전년 동기(2337억원 흑자) 대비 적자 전환했는데 이는 지난해 연간 영업이익(약 6790억원)의 52%에 달하는 규모로 당기순손실도 2억6600만달러(약 3897억원)로 적자로 돌아섰습니다

쿠팡의 1분기 실적은 시장이 예상한 규모보다 더 심각한 양상을 나타내고 있는데 한국인 개인정보 유출에 대한 쿠팡의 오만한 대응에 한국인들이 탈팡행렬이라는 실력행사에 나서면서 실제 실적에 영향을 미치고 있는 것입니다

쿠팡의 새벽배송을 대체할 수 있는 사업자가 없다는 오만한 자신감과 미국 의외와 연방정부에 대한 로비에 한국 안보문제까지 건드리면서 한국인들의 분노가 점점 커지고 있기 때문입니다

한국정부가 적극적으로 대응하고 나서면서 쿠팡으 미국 연방정부와 의회에 대한 로비가 드러나고 이는 한국인들의 분노를 증폭시키는 요인으로 작용하고 있습니다

여기다 쿠팡이 매출외형이 줄어들면서 규모의 경제를 달성하는 마지노선이 무너지고 있다고 알려지고 있어 비용증가에 따른 원가부담이 결국 실적의 발목을 잡고 있습니다

쿠팡이 2023년 인수한 패션업체 파페치의 손실이 더해지면서 수익성은 더 나빠지고 있는데 주력시장인 한국시장에서 성장을 기대할 수 없으면서 대만 시장에 매달리고 있지만 한국 시장의 반도 안되고 중국의 커머셜 업체와 경쟁해야 하는 상황에서 쿠팡 실적이 개선되는 것은 당분간 어려워 보입니다

마지막으로 한국정부가 쿠팡의 한국인 고객들 개인정보 약 3,300만건 유출에 대한 책임을 물을 거승로 보여 최대 1조원 규모의 과징금 부과 가능성이 있어 쿠팡이 실시하는 자사주 취득 10억달러 규모 만큼의 부담이 남아 있는 상황입니다

쿠팡은 한국정부의 처벌을 막기 위해 미국 연방정부와 의회에 로비를 하고 있는 데 그 정도가 한국안보문제를 걸고 넘어가면서 일개 기업이 한반도 평화를 위협하는 오만한 모습에 한국민들의 분노가 다시 커지고 있고 1분기 탈팡행렬이 70만명 수준으로 다시 늘어나고 있어 실적호전 가능성은 더 멀어진 모습입니다

한국정부가 국내 유통대기업들에게 새벽배송을 허용할 경우 쿠팡의 실적은 더 나빠질 가능성도 커보여 이번 주가 하락의 폭과 깊이가 커질 것으로 예상됩니다

쿠팡이 한국인들을 너무우습게 생각한 것 같습니다

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https://youtu.be/pl3oscuHYuk

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에스비비테크는 국내에서 유일하게 ‘유성 감속기’와 ‘하모닉 감속기’를 동시 설계·제작할 수 있는 감속기 전문기업으로 두 종류의 감속기를 대량양산 시 품질과 안정적 생산이 가능한 기업으로 알려져 있습니다

에스비비테크는 로봇 관절의 핵심 부품인 ‘액추에이터(구동기)’를 생산하고 있는데  현대차 로보틱스랩의 자율주행 모빌리티 ‘모베드’ 프로젝트에 참여하며 기술력을 입증하고 현대차 휴머노이드 사업에서도 부품 공급을 논의하고 있는 것으로 알려져 있습니다

에스비비테크는 현대차그룹 보스턴다이내믹스 휴머노이드로봇 아틀라스 양산에도 참여할 것으로 알려져 있는데 보스턴다이내믹스는 2027년 미국 나스닥증시 IPO를 위해 올해 하반기 아틀라스 1000대를 파일럿으로 양산하고 2028년까지 아틀라스 연 3만대 생산계획을 갖고 있는 것으로 알려져 있습니다

로봇 관절의 움직임을 제어하는 액추에이터는 휴머노이드 생산 원가의 약 30%를 차지하는 핵심 모듈로 에스비비테크는 액추에이터를 구성하는 전 단계 핵심 부품인 감속기도 함께 생산하고 있습니다

에스비비테크는 현대차 모베드 파트너사이기 때문에 현대차가 필요로 하는 휴머노이드 부품 공급망에 들어 갈 수 있을 것으로 예상되고 있습니다

송진웅 에스비비테크 대표는 국내 언론과 인터뷰에서 고객사로부터 휴머노이드 부품 1000억원 규모를 수주 확정 받았다고 주장하고 있는데 수요 대응을 위해 우크라이나에 200억원에서 300억원 규모의 선제적 설비투자를 추진중으로 알려져있습니다

우즈베키스탄은 인건비와 부지 비용이 저렴하여 로봇 제조에 필요한 액추에이터 및 감속기 생산 기지로 적합한 곳으로 알려져 있는데 첨단 제조업을 유치하기 위해 우즈베키스탄 정부는 공장 부지를 무상으로 제공하고 2040년까지 법인세 및 관세 면제 등 파격적인 혜택을 제공하고 있습니다

에스비비테크는 로보티즈와 함께 '휴머노이드 M.AX 얼라이언스'의 핵심 멤버로 활동하며 로봇 구동부(감속기+액추에이터)의 국산화를 주도하고 있습니다

M.AX(제조 AX) 얼라이언스는 산업통상자원부와 대한상공회의소가 주도하여 약 1,300여 개의 기업·기관이 참여한 국내 최대의 인공지능(AI) 제조 혁신 협의체로 특히 로봇 분야에서는 '휴머노이드 M.AX 얼라이언스'를 중심으로 핵심 부품 국산화와 글로벌 시장 선점을 위한 구체적인 프로젝트가 진행 중에 있습니다

에스비비테크는 알에스오토메이션과 공동회장사를 맡고 있고 제어기 및 인코더 기술을 감속기와 결합하여 로봇 구동 모듈의 국산화를 추진하고 있습니다

에스비비테크는 지난 2월 3회차 전환사채가 주식전환되어 오버행 이슈가 사라진 상태로 매물 소화 후 2차 상승이 나타나고 있습니다

에스비비테크는 최근 기업IR에 적극적이라 투자금 유치를 위한 유상증자나 주식연계 채권 발행 가능성을 염두에 둬야 할 시기입니다

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https://youtu.be/pUm3DSXEFog

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안녕하세요

한국피아이엠은 금속 분말 사출 성형(MIM) 기술을 기반으로 자동차, 전장, IT 기기용 초정밀 부품을 생산하는 글로벌 소재·부품 전문 기업입니다

한국피아이엠 MIM기술은 플라스틱 사출 방식과 금속 분말 야금 기술을 융합하여, 복잡한 형상의 금속 부품을 고정밀·대량 생산하는 핵심 기술입니다

한국피아이엠 MIM기술은 자동차 터보차저 및 변속기 부품을 중심으로, 최근 휴머노이드 로봇 관절 부품, 티타늄 소재 의료 기기 등 고부가가치 신사업으로 영역을 확장하고 있습니다

한국피아이엠 MIM기술은 주력인 자동차부품기술을 넘어 신규사업으로 휴머노이드 로봇 및 물류 로봇용 초소형 감속기 부품을 개발/양산하며, 티타늄 기반의 임플란트(의료) 부품 사업으로 확장되고 있습니다

한국피아이엠의 주요 고객사로 보그워너(BorgWarner), IHI, 삼성전자, LG이노텍 등 글로벌 전장 및 IT 기업에 부품을 공급하고 있고 신규사업으로 휴머노이드로봇 부품으로 시장을 늘려가고 있습니다

한국피아이엠은 독보적인 금속분말사출성형(MIM) 기술을 바탕으로 휴머노이드 로봇의 핵심인 '관절'과 '손' 부품 사업을 공격적으로 확장하고 있습니다.

한국피아이엠은 로봇 손가락 및 관절의 정밀 제어에 필수적인 8mm 크기의 초소형 감속기 프로토타입 개발을 완료했고 마이크로 MIM 기술로 3mm 이하 부품까지 양산이 가능해 전력 효율과 소형화를 동시에 잡았다는 평가를 받습니다

어깨와 팔 관절에 사용되는 고강도·경량 티타늄 브라켓 10여 종을 개발 중에 있고 자체 티타늄 MIM 양산 기술을 보유한 곳은 국내에서 한국피아이엠이 유일한 것으로 알려져 있어 시장 선점효과를 누릴 것으로 기대되고 있습니다

로봇 전문 기업 본시스템즈(Bonsystems)와 협력하여 정교한 움직임이 가능한 로봇 손 소재 및 부품 상용화를 추진하고 있기도 합니다

한국피아이엠은 2026년 3월부터 글로벌 휴머노이드 로봇 제조사(미국/일본 기업 등)와 공급 논의를 진행하며 샘플 납품을 시작했습니다

한국피아이엠은 현대차 보스턴다이내믹스의 2028년 3만대 양산 계획에 맞춰 생산계획을 세우고 있어 아직은 로봇 매출이 미미하지만 1대당 350만원  규모의 부품 공급이 예상되고 있어 2030년까지 로봇 매출 비중이 전체 매출으 약 50%에 육박할 것으로 예상되고 있습니다

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