티웨이항공 적대적 M&A 대명소노그룹 "추가지분 매수 없다" 불씨는 살아있다

https://youtu.be/pUixuCF6_7Y

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대명소노그룹이 티웨이항공 지분을 늘리면서 2대주주 지위에 올라서자 시장에서는 적대적 M&A 가능성을 점치는 투자자들이 급증했는데 티웨아항공 최대주주인 예림당과 지분차이가 3% 정도 밖에 나지 않기 때문에 예림당으로서는 긴장할 수 밖에 없는 상황이기 때문입니다

 

실제로 예림당측은 대명소노그룹이 티웨이항공 지분을 늘리자 시장에서 백기사를 찾았던 것으로 알려졌는데 코로나 시기 티웨이항공을 살리기 위해 쏟아부은 자금으로 경영권 방어할 능력이 딸리기 때문에 우호주주를 찾아 도움을 요청할 수 밖에 없는 상황이었습니다

 

대명소노그룹은 이전에도 티웨이항공에 관심을 갖고 인수를 검토한 것으로 알려졌는데 그 당시에 한발 빨리 움직인 아동도서출판사 예림당에게 티웨이항공 인수기회를 빼앗겼다고 생각하는 것 같습니다

 

티웨이항공이 항공사라는 측면에서 대명소노그룹과 시너지가 더 날 것으로 보이는데 아동도서출판사와는 시너지를 생각하기에 고개가 갸우뚱 되기 때문입니다

 

코로나 팬데믹 기간에 티웨이항공을 살리기 위해 외부자금을 조달할 때 소노인터내셔널이 구원투수로 나섰지만 이제는 경영권을 위협하는 경쟁자로 성장한 것입니다

 

최근에 소노인터내셔널은 보유 부동산을 담보로 약 450억원의 대출을 일으킨 것으로 알려져 있어 이 자금이 적대적 M&A의 실탄이 될 것이라는 기대감이 커졌지만 예전 대명호텔 앤 리조트 시절 신한은행에서 차입한 자금의 5년 만기가 돌아와 잔금 475억원의 상환을 위한 것으로 보입니다

 

대명소노그룹은 지난 해 연말 기준 약 4천억원대 현금을 보유하고 있어 자체 자금으로 상환이 가능할 것으로 보이지만 굳이 차입을 선택한 것은 잉여자금에 대해 여러가지 구설을 낳고 있는 것 같습니다

 

소노인터내셔널은 지난 6월 사모펀드 JKL파트너스(JKL PE)가 보유한 티웨이항공 보통주 3209만1467주(14.90%)를 주당 3290원에 1056억원을 주고 매입하면서 적대적M&A 소문이 일파만파된 것인데 티웨이항공과 대명소노그룹이 전략적제휴를 맺기에는 지분율이 너무 높았기 때문에 나온 소문이었습니다

 

최근 티웨아항공과 티웨이홀딩스의 주가가 급등하자 대명소노그룹은 "추가지분매수는 없다"라고 적대적M&A를 부인하고 나섰지만 2대주주 지분을 매각하기 전에는 소문은 잠재적 기회로 남아 있을 것 같습니다

 

대명소노그룹측은 언제든지 임시주총을 요구하거나 정기주총에서 추가 이사선임을 통해 이사회를 장악할 수 있을만큼의 지분율을 갖고 있고 자금동원능력도 있기 때문입니다

 

다만 적대적M&A로 갈 경우 지분경쟁에 나설 수 밖에 없고 그럴 경우 상당한 자금지출이 발생할 수 밖에 없어 대명소노그룹이 예림당이 방심할 때를 기다리는 것 같습니다

 

예림당은 티웨아항공의 모회사인 티웨이홀딩스의 지분을 50%+1주만큼 키워 대명소노그룹의 공격 예봉을 쉽게 꺽을 수 있는데 인수자측에서는 티웨이항공 뿐 아니라 티웨이홀딩스 지분까지 확보해야 배타적 소유권을 확보할 수 있기 때문입니다

 

대명소노그룹의 선언으로 티웨이항공과 티웨이홀딩스의 주가가 흘러내리고 있지만 언제든지 적대적M&A 다시 시작될 수 있는 시한폭탄이라는 사실을 기억하고 있어야 합니다

 

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