일본제철 US스틸 부분적 경영권 인수 현대제철과 POSCO홀딩스 미국 일관제철소 건설 가속화

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US스틸의 경영권이 일본제철에 넘어갈 것으로 보이는데 트럼프의 변덕으로 시간을 끌기는 했지만 일본의 인내심 있는 협상이 트럼프의 양보를 가져왔고 이는 일본제철이 미국 산업의 상징인 US스틸을 인수하는 결과를 가져왔습니다

 

일본제철이 US스틸을 품게 되면 단숨에 세계 3위 철강사로 부상하는데다 현지 생산 우위를 확보할 가능성이 높아지는데 US스틸  주가는 전일 21.24% 급등한 이후 오늘 새벽에도 1.98% 상승하며 끝났는데 일본제철이라는 든든한 새로운 주인에 US스틸은 파산을 면하게 되었기 때문입니다

 

일본제철의 US스틸은 완전한 경영권 인수가 아니라 미국 정부의 견제를 받는 제한된 소유권을 가지는 것으로 경기변동에 따른 생산량 변동을 미국 정부의 승인을 받아야 하는 것으로 이럴 경우 고용을 위해 울며 겨자먹기로 생산을 계속해야 하고 이는 실적부진으로 이어질 수 있는 위험요인이 되고 있습니다

 

일본제철은 2023년 12월 US스틸을 150억달러에 인수하겠다고 제안했으나, 철강 노조 등의 반발에 인수가 좌절되는 것으로 보였는데 전임인 조 바이든 전 대통령도 국가안보에 위험이 될 수 있다는 이유로 불허했습니다. 그러나 트럼프 대통령은 지난달 외국인투자심의위원회(CFIUS)에 인수 계획 재검토를 지시해 대선레이스때와는 다른 태도를 보였습니다

 

일본제철은 미국 정부의 인수 승인을 전제로 신규 제철소 건설을 포함해 US스틸에 총 140억달러(약 19조5000억원)를 투자할 것으로 알려졌고 여기에는 최고 40억달러(약 5조5000억원) 규모의 신규 제철소 건설 계획도 포함된 것으로 전해지는데 기존 US스틸의 제철소들은 오랫동안 제대로 투자가 되지 않아 낙후된 시설로 생산할수록 적자가 쌓이는 구조가 될 수 있어 장기적으로 새로 건설될 제철소로 고용을 유지하면서 기존 낙후된 제철소들은 폐쇄할 가능성이 커 보입니다

 

일본제철의 US스틸 인수가 최종 확정되면 일본제철은 세계 3위의 조강 생산 능력을 갖추게 되는데 일본제철의 기술력과 US스틸의 미국 현지 생산 능력이 합쳐질 경우, 미국 철강시장 내 일본제철의 경쟁력은 한층 높아질 것으로 예상됩니다

 

US스틸의 주력이 자동차용 강판 뿐 아니라 유정용 강관도 생산하고 있어 일본제철의 인수는 미국 현지에 진출해 생산하고 있는 일본 자동차 업계 뿐 아니라 미국내 셰일오일 개발자와 알래스카 LNG프로젝트에도 수혜를 입을 것으로 보입니다

 

하지만 우리기업 입장에서는 일본제철이라는 강력한 경쟁자가 미국에 나타난 것으로 미국으로 수출하고 있던 유정용강관 수출길이 막힐 수 있다는 우려가 나오고 있습니다

 

POSCO홀딩스와 현대제철은 총 8조5000억원을 들여 미국 루이지애나주에 일관 제철소 건설을 추진 중이지만, 오는 2029년 가동을 목표로 하고 있어 생산 착수까지는 4년 이상의 시간이 걸리기 때문에 미국 철강시장을 일본제철에 빼앗길 수 있다는 우려가 나오고 있습니다

 

현대차와 기아의 미국 공장도 한국에서 자동차용 강판을 수입해와 미국내 가공을 하는 방식으로는 관세로 인한 원가상승으로 미국내 판매 자동차가격이 오를 수 밖에 없어 미국 자동차 시장에서 현대차와 기아의 경쟁력이 떨어질 수 밖에 없습니다

 

그렇다고 현대차와 기아가 경쟁자인 US스틸에서 자동차용 철강을 구매하기도 껄끄러운 관계가 되기 때문에 일본제철의 US스틸 인수는 우리에게는 눈에 가시같은 일이 될 것 같습니다

 

다만 미국인들이 일본제철의 US스틸에 대해 자존심이 상한다는 부정적인 인식이 있고 일본제철의 기업문화와 US스틸의 기업문화가 충돌할 경우 대규모 파업이 발생할 수 있어 이를 일본제철이 해결할 수 있느냐 하는 문제가 있기는 합니다

 

이는 POSCO홀딩스와 현대제철이 미국에 짓고 있는 제철소에도 그대로 적용되는 것이라 우리 기업들도 고민해야 할 부분입니다

 

트럼프가 대선레이스 때와 다르게 2기 집권을 시작하면서 갑자기 바뀐 태도에 일본에 뭘 먹은거 아니냐는 뒷말이 미국인들 사이에 회자되고 있는데 과거 우리나라 이명박 정부와 같이 국가권력을 사익을 챙기는데 이용하는 트럼프가 패밀리비지니스에 뭘 받고 US스틸을 일본에 팔아먹었다는 부정적 인식이 커지고 있어 일본제철이 US스틸을 인수하고 노조를 설득해 신경영을 관철시키는 것도 어려울 수 있다는 우려가 커지고 있습니다

 

투자에 참고하세요

250305-일본제철+US스틸+인수.pdf

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