김태훈의 현명한투자자

안녕하세요

메리츠금융지주가 메리츠화재와 메리츠증권을 100% 자회사로 통합한지 1년여 만에 당기순이익이 2조원을 돌파하는 대단한 성적표를 내놓으며 주가 우상향의 이유를 알 수 있게 해 주고 있습니다

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메리츠금융지주는 지난해 당기순이익이 2조1333억원을 기록했다고 7일 잠정 공시했고 이는 1년 전 대비 30.05% 증가한 수치로, 같은 기간 영업이익은 33.77% 증가한 2조9440억원으로 집계됐습니다.

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메리츠금융은 지난 2022년 11월 계열사인 메리츠화재와 메리츠증권을 완전 자회사로 편입한 뒤 약 1년 3개월 만에 '2조 클럽'을 달성했습니다.

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메리츠화재의 순이익이 전년 대비 84.2% 급증하면서 1조 5700억원을 기록했고 영업이익은 2조 1186억원으로 82.5% 급증하며 실적을 견인하였습니다

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하지만 메리츠증권은 부동산PF부실과 파생상품평가 및 거래이익 감소로 인해 당기순이익과 영업이익은 각각 전년 대비 28.8%, 19.3% 줄어든 5899억원, 8813억원으로 집계되면서 실적의 발목을 잡는 모습이었습니다

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메리츠화재의 실적 급증으로 통합 메리츠금융지주의 실적이 2조원 클럽에 가입하는 모습을 보였지만 메리츠증권의 부동산PF 부실 문제가 잠재 뇌관이 되고 있어 우려를 낳고 있습니다

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메리츠금융지주의 실적과 함께 공격적인 주주환원정책으로 자사주 매입과 소각을 꾸준히 하고 있어 주가도 꾸준히 우상향하고 있는 모습입니다

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메리츠금융지주는 통합과정에서 각사별로 갖고 있던 자사주들을 대규모로 소각하면서 주주환원에 적극적인 모습을 보여주었고 이는 오너쉽의 강화로도 귀결되는 모습입니다

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메리츠금융지주 주가는 지난해에만 40% 가까이 올랐는데 그룹 통합 전 2021년 초 주가가 9600원 안팎이었던 것에 비춰 지난 3년간 상승률은 약 7배에 달하는데 화재와 증권의 완전 자회사 편입이 마무리된 지난해 4월 말 주가 4만5600원에 비해서도 53%가량 오른 모습입니다

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메리츠금융지주는 2017년부터 지난해까지 총 5602억원의 자사주를 매입하고, 이를 전량 소각했는데 지난해 신규로 3월과 9월에 각각 4000억원, 2400억원 규모 자기주식취득 신탁계약을 체결했고 해당 신탁은 계약 체결일로부터 1년간 자사주를 매입할 예정으로 목표 조기 달성 시 신탁 계약을 종료, 전량 소각할 계획입니다.

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2023년 12월 임시 주총에선 자본준비금을 감액해 배당 가능 이익으로 2조1500억원을 추가 확보했다고도 밝혀 고배당과 추가적인 자사주 매입과 수각에 대한 기대감을 갖게하고 있습니다

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자사주소각은 회사가 주주들에게 배당금으로 줄 돈으로 종이를 태우는데 사용하는 것으로 임직원들의 임금인상이나 관계사들 수익증가와 같은 같은 일에 사용할 수 있는 돈을 주주에게 환원한다고 사용하는 것입니다

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일반 소액주주들도 주식수가 줄어들어 주당가치 상승효과를 누릴 수 있지만 최대주주는 그룹 지뱌력을 강화시킬 수 있어 효과면에서 가장 큰 수혜를 누리게 됩니다

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지금까지 메리츠금융지주가 보여준 주주환원정책은 최대주주와 소액주주 모두에게 이익이 돌아가는 것이지만 이제 최대주주의 지분이 거의 50%에 육박하면서 이제부터는 최대주주가 확실히 더 많이 가져가는 주주환원정책의 효과를 누리게 됩니다

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진짜 소액주주들을 배려하는 것이라면 최대주주와 소액주주를 차등배당하는 방식으로 주주환원정책의 방식도 달라져야 한다는 생각이 듭니다

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메리츠금융지주의 사례는 투자자들이 반면교사를 삼아 진짜 투자자에게 이익이 되는 주주환원방식이 무엇인지 잘 보여준 것이라 할 수 있습니다

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투자에 참고하세요

안녕하세요

11일 금융감독원은 사모CB 보유규모가 큰 메리츠증권에 대해 기획검사를 실시한 결과 임직원들의 사익추구 행위와 담보채권의 취득·처분시 증권사의 우월적 지위를 활용하거나 특수관계인에게 편익을 제공하는 등의 자본시장법 위반 소지를 확인했다고 밝혔습니다.

 

금감원에 따르면 메리츠증권 IB본부 직원들은 상장사 CB 발행 관련 투자자 주선 및 메리츠증권 고유자금 투자 업무를 하면서 알게 된 정보를 이용해 사익을 챙긴 것으로 알려졌습니다.

 

업무 대상이 된 CB에 직접 투자하거나 가족이나 지인 명의로 투자해서 수십억원 상당의 이익을 남겼고 또 상장사의 CB를 조합 및 SPC를 통해 취득한 뒤 처분하면서 차익 수십억원을 또 챙긴 것으로 확인됐습니다.

 

특히 메리츠증권의 고유자금이 이 상장사에 선순위로 투자되는 상황임에도 본인들의 투자 사실을 회사에 알리지 않아 회사도 속인 것으로 알려졌습니다

이외에도 메리츠증권은 CB 일부 종목을 발행사로부터 최초 취득하면서 발행사에게 CB 전액에 상당하는 채권을 담보로 제공하도록 했는데 자금 사용을 위해 담보해제가 필요한 경우에도 메리츠증권의 동의를 받도록 해 은행의 꺽기와 같은 수법을 사용한 것입니다

  

담보채권의 취득도 역시 메리츠증권 채권부서를 통해서만 하도록 했는데 보유하던 채권을 담보채권으로 떠넘기면서 자신들이 제시하는 채권만을 취득하도록 했는데 금감원은 선택권 제한으로 파악하고 있고 이 과정에서 사익추구가 있었다고 의심하고 있습니다

특수관계인에게 편의를 제공한 사례도 있었는데 상장사 B사는 이 회사 대주주인 갑이 최소 자금으로 B사 발행 CB의 전환차익을 얻을 수 있는 기회를 부여해 줄 것을 메리츠증권에 요청했습니다.

 

메리츠증권은 이를 받아들여 B사 발행CB를 취득한 후 이중 50% 상당 CB를 기초자산으로 하는 장외파생상품(TRS) 계약을 갑과 맺었습니다.

 

해당 장외파생상품(TRS) 계약은 메리츠증권이 CB 관련하여 개인과 맺은 유일한 장외파생상품(TRS) 거래였고 이 과정에서 갑에 대한 신용평가는 수행되지 않았습니다.

 

해당 장외파생상품 계약의 담보는 10% 상당 금액만 수취되었는데, 이는 주식·메자닌을 기초자산으로 하는 여타 담보대출 또는 파생상품(CFD 등) 거래의 담보비율 대비 현저히 낮은 것으로 통상 증권사 주식담보대출 또는 CFD 거래의 경우 40~50% 수준 금액을 담보로 수취합니다.

금융감독원은 이번 검사 결과 확인된 사익추구 행위 등에 대해 법규 위반소지 검토 후 엄정한 조치를 내리겠다고 했습니다. 

금감원 관계자는 “기업금융 과정에서 다른 사적 추구행위 개연성이 존재하는 만큼 메리츠증권에 대한 추가 검사를 통해 여타 위법행위 개연성을 집중 점검하고, 자본시장 신뢰회복 및 투자자 보호를 위한 조치를 강구토록 하겠다”고 했습니다

전환사채는 일정 가격에 채권에서 주식으로 전환되기 때문에 기존 주식을 갖고 있는 투자자들의 주당가치 희석 뿐 아니라 매물로 시장에 나올 경우 주가하락의 손실이 불가피한 금융상품입니다

이를 발행사와 주간증권사가 짜고 친다면 선량한 투자자들만 손해를 보는 불공정한 거래가 될 것입니다

이에 대해 반드시 발본색원하여 선량한 투자자가 손해보는 불공정한 시장 구조를 바꾸는데 기여해야 할 것입니다

투자에 참고하세요

https://youtu.be/pud_f-rj_DY

안녕하세요

메리츠화재의 대규모 자사주 소각이 시장참여자들을 놀래키고 있습니다

메리츠화재보험이 소각하는 자사주 규모는 취득한 원가 기준으로 소각하는 자사주 총액은 약 1792억원이지만, 지난 17일 종가 기준으로 3462억원에 해당하는 거액으로 결코 쉽지 않은 결정이었을 겁니다

조정호 메리츠금융 회장의 이사회 중심 경영이 성공하고 있다는 반증이 될 것 같은데 이번 자사주 소각으로 주주들이 가장 큰 수혜를 받기 때문입니다

조정호 메리츠금융 회장은 오너일가의 지분율이 떨어지는데도 메리츠화재와 메리츠투자증권을 메리츠금융지주에 합병한다는 결정을 내렸는데 조정호 회장 일가는 메리츠금융지주의 경영권을 확보함으로써 그룹 전체 지배력을 갖게 되는 구조입니다

메리츠금융지주로 계열 보험사와 증권사가 모두 합병될 경우 싯가총액은 8조원이 넘어갈 것으로 예상되는데 조정호 메리츠금융 회장은 전문경영인의 경영을 보장하고 오너일가는 이사회 의장으로 주주들을 대표해 경영진을 견제하는 미국식 이사회중심 경영을 완성해 내고 있습니다

특히 조정호 메리츠금융 회장은 경영권을 자녀들에게 물려주지 않을 것이라고 공언하고 있어 경영능력을 검증받지 못한 인사가 경영권에 접근하지 못하도록 못 박고 있어 전문경영인의 경영에 힘을 실어주고 있습니다

이번 합병이 끝나고 나면 메리츠금융지주만 상장을 유지하게 되어 주가의 추가적인 상승이 기대되고 있는 상황입니다

투자에 참고하세요

안녕하세요

카카오페이가 내달 코스피200 지수에 새로 편입될 것으로 확정되면서 급등했습니다.

 

25일 카카오페이는 전일 대비 3만3500원(18.31%) 상승한 21만6500원에 장을 마쳤는데 장중 한때 22만9500원까지 치솟기도 했습니다.

 

전일 한국거래소는 다음달 9일 코스피200 지수에 새로 반영될 주요 지수 변경 내용을 발표한 바 있는데 코스피200지수에는 카카오페이와 메리츠금융지주, 현대중공업, 에스엘, PI첨단소재, 명신산업 등이 편입됐습니다.

 

이날 카카오페이는 신원근 전략 총괄 부사장이 신임 대표이사로 내정했는데 회사 측은 "류영준 현 카카오페이 대표이사는 2022년 3월 주식회사 카카오페이의 정기 주주총회일까지 카카오페이의 대표이사직을 수행할 계획이다"고 밝혔고 이어 "류영준 대표이사는 모회사인 주식회사 카카오의 공동대표로 내정됐다"며 "2022년 3월 개최 예정인 주식회사 카카오의 정기 주주총회 및 동 총회 이후의 이사회에서 공동대표이사 선임 절차가 진행될 예정이다"고 덧붙였습니다.

카카오페이가 코스피 200지수에 편입되면서 기관투자자들의 매수세가 유입되는 모습인데 외국인투자자들도 매수세가 함께 유입되며 주가를 끌어올리고 있습니다

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