KC코트렐 1분기 실적발표 어닝서프라이즈 최대주주 제3자배정 유상증자 재무구조 개선

https://youtu.be/pPMnhzzqCXE?si=Bw3llCDw3AfB1Ww6

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안녕하세요

KC코트렐㈜는 1973년 대기환경 엔지니어링 전문업체로 설립되어, 환경기준의 강화와 함께 성장해 오다 2010년 인적분할을 통해 지주회사인 KC그린홀딩스와 사업자회사 KC코트렐로 분할되었습니다

 

현재 5개국에 독립 법인과 영업사무소를 운영하며, 세계 각국의 600여명의 엔지니어들이 6,000여개의 프로젝트를 수행해 오고 있습니다

 

KC코트렐㈜의 주요 제품 및 서비스로는 대기환경설비 공급 및 운영관리(환경엔지니어링 사업부문)가 있는데 환경엔지니어링 사업부문은 각종 대기오염물질을 저감하는 분진처리설비 및 가스처리설비의 공급과 동 설비의 유지보수, 운영관리 및 기술컨설팅 서비스 사업을 포함하며, 주요 고객은 석탄화력발전소, 제철소, 시멘트, 석유화학 업종 등 대규모 대기오염물질 배출사업장입니다.

 

KC코트렐㈜는 CCUS(이산화탄소 포집·활용) 연구사업, RHDS(중질유 탈황촉매 재제조) 연구사업, 터널 및 지하철 집진기 연구사업 등을 수행하며 연구과제 사업화도 꾸준히 수행하고 있지만 아직은 수익사업화에 시간과 투자가 더 필요한 상황입니다

 

KC코트렐㈜는 윤석열 정부의 탄소절감 사업에 420조를 투입한다는 소식에 탄소 포집 기술의 사업화 기대감이 큰 상황이지만 문제는 윤석열 정부가 재정적으로 테크니컬 디폴트 상태라 과연 이런 투자를 할 수 있느냐 하는 것으로 윤석열이 4.10 총선 전에 전국을 돌아다니며 투자를 해 주겠다는 것이 1000조가 넘는다고 대부분 립서비스로 끝날 수 있다는 우려가 커지고 있어 탄소절감 사업도 마찬가지가 아닐까 의구심이 들고 있습니다

 

KC코트렐㈜가 지난 해 대규모 손실을 내며 위기가 찾아왔는데 이에 따라 주가도 장기간 우하향하는 챠트를 그렸고 지난 5월 21일 연중 최저가인 825원을 찍었습니다

 

여기다 KC코트렐은 실적부진에 주가가 흘러내리면서 예전에 발행한 전환사채의 원금상환요구가 있어 이미 총 발행액 75억원 중 채권자가 풋옵션을 행사해 47억 5천만원의 원금을 상환한 상태입니다

 

이때문에 KC코트렐은 모회사인 KC그린홀딩스를 대상으로 제3자배정 유상증자를 실시해 약 175억원의 자금을 수혈받았고 1273만여주의 신주를 최대주주에게 발행했습니다

 

일단 이번 유상증자로 KC코트렐의 재무구조는 개선되는 모습이고 지난해 대규모 적자를 내며 부실을 떨어내 이번 1분기 매출액은 약 10% 정도 줄어들었지만 영업이익과 당기순이익이 전기대비 흑자전환하는데 성공했습니다

 

KC코트렐은 1분기 매출액 1003억원에 영업이익 32억원 당기순이익 30억원을 달성해 흑자전환하는 모습을 보여주었는데 1분기 실적 기준 적정주가는 3천원대로 평가되고 있어 오랜동안 흘러내린 것과 반대로 오랜동안 우상향 가능성을 키워주고 있습니다

 

물론 삼성물산과의 강능안인 화력 1,2호기 탈황설비 공급계약의 지체상금에 대한 청구소송이 651억원 규모로 이뤄지고 있어 이 결과에 따라서 추가적인 수익도 가능하다는 생각도 듭니다

 

다만 삼성물산이 큰 고객이기 때문에 소송으로 문제를 해결한다는 것이 부담스러울 수도 있어 아직 결과를 긍정하기는 어려운 측면이 있습니다

 

현재 KC코트렐에게 악재는 주가에 다 반영된 모습이고 이제는 호재가 반영되며 주가회복세를 보여주고 있는 상황입니다

 

투자에 참고하세요

KC코트렐 20230710 한신평.pdf

0.62MB

KC코트렐 IR 2022.pdf

1.45MB