이데일리 TV 파이널샷 2025년 5월 27일 한진칼 씨앤씨인터내셔널 HMM

https://youtu.be/zF7V17BbYiM?si=RnmWmtsQK_Xb95H1

 

안녕하세요

한국은행의 금리인하가 이뤄지면서 M&A 시장이 활성화될 것으로 보이는데 특히 한진칼에 대해 또 다시 적대적M&A 가능성이 제기되면서 M&A 시장 자체가 활성화되는 느낌입니다

 

12월 결산법인들의 감사보고서 제출시즌이 지나면서 기업들의 재무상태가 공개되고 있는데 인수자나 매도자나 딜을 만들기 좋은 환경이 만들어졌습니다

 

금리인하를 통해 유동성이 공급되면서 M&A를 하기 좋은 환경이 만들어진것도 이유가 되고 있는데 대기업간 적대적M&A는 지난 해 고려아연 케이스같이 대규모 자금이 동원되는 지분대결도 가능하기 때문에 투자자들의 학습효과가 묻지마 매수세를 유입시키며 주가 급등을 가져오는 것 같습니다

 

M&A시장에 큰 손인 호반건설이 한진칼에 대해 욕심을 내고 있는 것은 6월 3일 조기대선 결과 정권교체를 통해 더불어민주당 정부가 들어설 것으로 예상되고 있어 한국산업은행 회장의 교체와 함께 호반건설에게 유리한 환경이 만들어질 수 있다고 판단하기 때문인 것 같습니다

 

조원태 회장 일가의 여러가지 잡음으로 한진칼의 오너로서 도덕적 이슈가 제기되면 여론이 호반건설에 유리하게 돌아갈 수 있는 상황이기도 합니다

 

호반건설은 서울신문을 계열사로 갖고 있어 여론조성에도 유리한 위치를 점하고 있어 실제 적대적 M&A로 지분대결이 이뤄질 경우 조원태 회장 일가가 경영권을 상실할 위험도 있습니다

 

조원태회장은 호반건설과 척을 지고 있는 LS그룹을 우호세력으로 끌어들이고 있는데 대한한공이 LS그룹의 교환사채를 사주면서 자금을 지원하고 있고 이 자금으로 LS그룹은 부채를 끄면서 동시에 한진칼 지분을 매수해 우호세력으로 참여할 수 있어 동맹을 제대로 찾은 모습입니다

 

한진칼은 아직 본격적으로 지분대결에 들어가지 않은 상황이라 조기대선 이후 상황을 봐야 할 필요가 있어 보입니다

 

두번째 씨앤씨인터내셔널은 색조화장품으로 국내에서 유리한 종목인데 북미 화장품 ODM 시장을 기반으로 빠르게 성장해 왔는데 트럼프 정부가 들어서고 상호관세가 부과되면서 성장에 빨간불이 켜진 상황입니다

 

배은청 회장일가가 이런 상황 변화에 경영권 매각을 결정한 것으로 보이고 어센트EP에서 씨앤씨인터내셔널 제3자배정 유상증자에 참여해 1450억원을 투자하고 배회장 일가 지분 20% 구주매수를 통해 1400억원을 투자하는 구조로 딜을 하고 있는데 총 2450억원으로 경영권을 인수하는 구조가 만들어졌습니다

 

어센트EP가 씨앤씨인터내셔널 인수를 위해 만드는 펀드에 신세계그룹도 지분참여를 할 것으로 알려져 있어 최종적으로 씨앤씨인터내셔널 인수자가 신세계그룹이 될 수 도 있다는 말이 나오고 있습니다

 

씨앤씨인터내셔널의 실적이 트럼프 관세로 둔화될 것으로 예상되고 있어 주가는 약세를 나타내고 있는 상황입니다

 

세번째는 HMM으로 한국산업은행과 한국해양진흥공사가 최대주주로 약 70%의 지분을 갖고 있어 공적자금 회수가 주요 먹적이 되는 M&A가 일어날 수 있습니다

 

HMM은 초대형 콘테이너선을 중심으로 사업을 하고 있어 상하이콘테니어운임지수가 HMM주가의 방향성을 결정하곤 하는데 최근 미중무역전쟁으로 대미 밀어내기 수출 물량으로 1분기 실적은 어닝서프라이즈가 나타난 것으로 알려져 있고 관세 90일 유예로 2분기에도 실적호전은 이어질 것으로 예상됩니다

 

HMM은 현재 약 16조원대 현금성 자산을 보유하고 있고 부채도 6조원대에 불과해 인수가격은 약 10조원대가 될 가능성이 커 인수자를 찾기가 쉽지 않은데 인수자로 거론되는 호반건설이 한진칼에 공을 들이고 있어 한국산업은행도 쉽게 매물로 내놓지 못하고 있는 상황입니다

 

여기다 2대주주인 한국해양진흥공사측도 M&A 딜 뒤에도 주요 주주로 남아 있기를 희망하고 있어 HMM M&A는 쉽지 않은 상황입니다

 

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