POSCO홀딩스 3분기 실적둔화 트럼프2기 보호무역주의와 중국산 저가철강 공세 수익성 악화 우려

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포스코홀딩스가 3분기 연결기준 매출 18조3210원, 영업이 익 7430억원을 기록했다고 지난 달 30일 공시했는데 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 3.4%, 38.3% 감소한 우려스런 실적이었습니다

 

실적 악화에도 포스코홀딩스는 그룹 사업의 양대 핵심 축인 철강과 이차전지소재부문에서 어려운 시황을 극복하고 미래 성장시장을 선점하기 위한 투자를 지속할 방침인데 국내 철강사업은 중국산 저가 철강과의 경쟁에서 밀리는 양상이라 인도에 인도 최대 철강사인 JSW그룹과 합작해 인도에 연산 500만톤 규모의 일관제철소를 건설하는 프로젝트를 포함한 철강 상공정 중심의 투자에 나서고 인도 상공정 프로젝트를 통해 포스코그룹은 이미 운영 중인 하공정과의 시너지를 모색하고 무역장벽 강화 기조 속 현지 공급망을 강화해 고성장하는 인도의 철강 시장을 선점하고 통상 리스크를 해소할 계획입니다

 

인도가 빠르게 성장하는 시장이라 이번 포스코그룹의 인도 JWS그룹과 합작 투자는 시장 선점을 위한 포석으로 이해되는데 현대차그룹도 인도 뭄바이 증시에 인도법인을 상장시켜 투자금을 확보하기도 했습니다

 

이차전지소재부문에서는 최근 아르헨티나에 준공한 연산 2만5000톤 규모의 염수리튬 1단계 공장과 국내의 연산 4만3000톤 규모의 광석리튬 공장을 합쳐 올해 중 총 연산 6만8000톤의 수산화리튬 생산 체제를 갖추는데 칠레 신규 리튬광산 입찰 참여를 진행 중이며 탄자니아 흑연 프로젝트 지분참여를 통해 우량자산에 지속해서 투자할 방침입니다.

 

이와함께 POSCO홀딩스는 저수익 사업 및 비핵심 자산에 대한 구조조정에 착수했는데 포스코홀딩스는 2026년까지 자산 효율화 작업을 통해 2조6000억원을 확보한다는 방침입니다.

 

포스코홀딩스는 저수익 사업 및 비핵심 자산 총 125개를 대상으로 구조개편을 진행 중인데 구조개편 대상 사업 및 자산은 지난 7월 열린 '밸류데이' 이후 5개가 신규로 추가됐고 구체적으로 저수익 사업은 종전 51개에서 55개로, 비핵심자산은 69개에서 70개로 늘었습니다.

 

포스코는 중국산 저가 철강의 덤핑에 대해 반덤핑제소로 정부의 조사를 요구하고 있는데 현대제철과 동국제강도 중국산 저가 철강의 덤핑판매로 생산량을 줄이고 있어 적극적으로 반덤핑제소에 참여하고 있습니다

 

포스코가 중국 장쑤성(江蘇省)에 설립한 장가항포항불수강 제철소 매각을 검토하고 있는데 지난 3월 장인화 회장 취임 이후 추진 중인 사업 구조 개편의 일환이자 중국 제철소들에 대한 반덤핑제소의 보복을 우려하기 때문인 것같습니다

 

여기다 장인화 회장 취임이후 처음으로 포스코는 노사쟁의가 발생할 위험에 내몰리고 있는데 노조는 기본급 8.3% 인상, 격려금 300% 지급 등을 요구하고 있으나 회사 측은 기본급 8만원 인상, 일시금 600만원 지급 등을 제시해 의견 차이가 좁혀지지 않고 있습니다.

 

포스코노조가 조합원을 대상으로 모바일 방식으로 쟁의행위 찬반 투표를 한 결과 재적 인원 7934명 중 5733명(72.25%)이 찬성했고 반대는 1623명(20.46%)으로 이날 투표에는 조합원 7934명 중 7356명이 참가했습니다

 

포스코노조는 장인화 회장의 경영능력에 불심감을 갖고 있는데 과거 MB시절 영포라인이 포스코그룹을 약탈하는데 협력한 인사로 의구심을 갖고 있기 때문입니다

 

포스코노조는 장인화 회장의 경영에 색안경을 끼고 보며 과거와 같은 포스코에 대한 약탈적 해외자원개발사업등을 벌일 경우 적극적으로 반대할 것으로 알려졌습니다

 

포스코의 3분기 실적에 대해 증권가들의 의견도 엊갈리고 있는데 대체적으로 실적둔화에 우려하는 목소리와 인도 JWS그룹과의 합작투자로 인도시장에 진출한 것이 긍정적일 수 있다는 의견도 있는 상황입니다

 

개인적으로 POSCO홀딩스 3분기 실적기준 적정주가는 53만원으로 평가되지만 트럼프2기 출범 이후 포스코에 대한 견제 가능성이 크기 때문에 실적 둔화가 이어질 가능성이 크고 이는 목표주가의 하락을 가져올 수 밖에 없어 보입니다

 

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